كان بابلي، المعروف بـ"وارن بافيت الهند"، قد امتلك حصة كبيرة في ميكرون لمدة ست سنوات، وبعد بيعه، ارتفع سعر السهم أكثر من 15 ضعفًا خلال سنتين، مما جعله يفوت ربحًا قدره حوالي 20 مليار دولار. كما أن SK هايليتس أيضًا باعت مبكرًا. في مقابلة إعلامية حديثة، أعاد تقييم أسوأ صفقة له قائلاً: "قمت بزيارة سامسونغ عدة مرات، وامتلكت أيضًا أسهمًا في SK هايليتس. لكن للأسف، خالفت مبادئي وبيعתי شركة كان ينبغي أن أحتفظ بها إلى الأبد."
أنفق ما يقرب من 5 ملايين دولار على غداء مع بوفيت، لكن "بوفيت" الهندية خسرت 20 مليار دولار على ميموري.
كان موهينيش بابراي، تلميذ وارن بافيت والمستثمر القيمي العالمي الشهير، قد اشترى ميموري في عام 2017 و باعها في سبتمبر 2023، محققًا ربحًا قدره حوالي الضعف فقط؛ وبعد بيعه، ارتفع سعر سهم ميموري بأكثر من 15 ضعفًا خلال سنتين، مما يعني أنه فاتته أرباح تقدر بحوالي 2 مليار دولار أمريكي. وقد فعل نفس الشيء مع SK هايلايت، حيث باع مبكرًا جدًا.
في 22 يونيو، قام بمراجعة أكثر صفقاته خطأً وألمًا في برنامج مقابلة كوري بعنوان >>>معلومات داخلية<<<: من المحزن جدًا. لقد خالفت مبادئي وبيعתי شركة كان ينبغي الاحتفاظ بها إلى الأبد.
ألم التصفية: احتفظت لمدة ست سنوات، وبيعت قبل الإقلاع
اشترى بابلي ميموري في عام 2017، ووصلت حصة محفظته إلى 77% خلال فترة الاحتفاظ. أثناء المقابلة، عندما سأله المذيع عن سوق الأسهم الكورية، أبدى بابلي ندمه.
على الرغم من أنه لم يذكر صراحةً عمليات تداوله الخاصة في ميموري، إلا أن بابلي تحدث في البرنامج عن أنه قام ببذل جهد كبير—فزار سيول للقاء إدارة إس كي هايليت، وقابل كبار المسؤولين في سامسونغ، وتبادل أطراف الحديث مع المدير التنفيذي الهندي الأمريكي لميموري. كان منطقه الأساسي: أن سوق الذاكرة العالمي سيظل يتألف في النهاية من ثلاث شركات فقط—سامسونغ، وإس كي هايليت، وميموري—مع استقرار هيمنة الأقلية واتجاه المنافسة نحو العقلانية وتحقيق أرباح محتملة.
لقد استشار حتى بوفيت ومانغ بشأن هذا الأمر على وجه التحديد. تذكر بابلي: "أخبرني مانغ وبوفيت أننا درسنا جميع مصانع تعبئة الكولا في العالم، وأنه في 95% من المناطق، عندما يتبقى اثنان فقط، يمكنهما كسب أرباح كبيرة، إلا في حالات نادرة تتراوح بين 3% و5% حيث يكون الطرفان متعاديين منذ البداية، فيؤدي ذلك إلى خسارة الجميع."
في عام 2023، أعلنت سامسونغ عن زيادة الإنتاج، وخلص بابول إلى أن منطق العرض قد تضرر، فقام بتصفية مراكزه بالكامل.
لكن في ذلك الوقت، كان ChatGPT قد صدر بالفعل، وكان الطلب على HBM (ذاكرة النطاق الترددي العالي) على وشك الانفجار.
بعد بيع المراكز بسنتين، ارتفع سهم ميكرون بأكثر من 15 ضعفًا.
كنت لا ينبغي أن أبيعها
Micron ليس حزنه الوحيد.
SK هايليكس他也卖得太早. قال مباشرة في المقابلة: "زرت سامسونغ عدة مرات، وامتلكت استثمارات في SK هايليكس. أنا آسف جدًا لأنني خالفت قواعدي وبيعت هذه الشركات عندما كان ينبغي الاحتفاظ بها إلى الأبد."
لكنه لا يزال يملك رؤية واضحة حول أشباه الموصلات الكورية: "إن أعمال الذاكرة لـ SK هايكس وسامسونغ هي أعمال محمية بشكل كبير." وأوضح أن صناعة الذاكرة شهدت في السابق وجود ما يصل إلى 20 شركة تتنافس وتتنافس على خفض الأسعار، حتى خسرت جميعها وتبقي فقط ثلاث شركات. "من المستحيل تقريبًا على دخول جديد أن يدخل — حواجز البراءات، ومخزون المهندسين، وتعقيد العمليات، سيستغرق الدخول 10 أو 15 أو حتى 20 عامًا."
للمستثمرين الذين لا يزالون يحملون شركات أشباه الموصلات الكورية الجنوبية، نصيحته مباشرة: "إذا كنت تمتلك بالفعل، فلا تبع. الحفلة刚刚开始."
هذه الجملة، بدرجة ما، هي أيضًا تُقال لنفسك.
ما الذي اشتراه وارن بافيت في غدائه؟
في عام 2007، فاز بابلي بفرصة تناول الغداء مع بوفيت مقابل 650 ألف دولار أمريكي (بمعدل صرف عام 7.6 آنذاك، ما يعادل حوالي 4.94 مليون يوان صيني) — وهو أقل من ثلث ميزانيته النفسية البالغة 2 مليون دولار أمريكي.
قال إنه كان لديه هدف واحد فقط: "جميع جدول أعمالني كان شكر السيد وارن بافيت وجهًا لوجه."
لكن الغداء تجاوز التوقعات بكثير. أخبره أن زوجته تُعجب حقًا بمانغ. فرد بوفيت فورًا بتحديه، معلنًا أنه سيُنظّم لهما غداءً مع مانغ ليُدركا أنّه الشريك الأفضل للغداء. وبعد يومين، تلقّى بابلي فعلاً بريدًا إلكترونيًا من مساعدة بوفيت يُنظّم فيه الغداء.
في تلك الغداء، أعطيت بوفيت 15 من أصل 10. أحد الأسباب هو أنه أكمل الأمور.
أُقِيمَت العلاقة مع مانغ، ومنذ ذلك الحين، كان بابلي يزوره مع عائلته كل ثلاثة أو أربعة أشهر.
ثلاثة خطوط حمراء، 213 بندًا في القائمة
يستخدم بابلي منهجية قائمة استثمارية مستوحاة من صناعة الطيران — بعد وقوع حادث طائرة، تقوم الهيئات التنظيمية بمراجعة الأسباب وتحديث الإجراءات؛ وهو يقارن الخسائر الاستثمارية بالتحطم، ويجعل كل خسارة سؤالًا جديدًا في القائمة.
يحتوي قائمته حاليًا على 213 سؤالًا. وقد استخلص ثلاث نقاط أساسية للمستثمرين العاديين:
أولاً، بدون رافعة مالية. "السبب الرئيسي لخسائر المستثمرين هو الرافعة المالية — الشركات التي تتحمل ديونًا مرتفعة، أو المستثمرون الذين يقترضون المال لشراء الأسهم." وقد أشار إلى مؤسس IKEA كمثال: لم تُقترض يورو واحد واحد خلال 70 عامًا من التشغيل، "لأننا لا ندين لأحد، لذا لا يمكن لأحد منعنا."
ثانيًا، استدامة الحماية التنافسية. لا يكفي مجرد التحقق من وجود ميزة تنافسية، بل يجب النظر إلى مدى استمرار هذه الميزة. وهو يستخدم أموري باسيفيك كمثال: فالعلامة التجارية معروفة، لكن هناك عددًا كبيرًا من المنافسين، والمستهلكون يسعون باستمرار لمنتجات أفضل، لذا فإن الحماية التنافسية ليست مستقرة.
ثالثًا، أخلاق الإدارة. "هل هم يحبون المال أم يحبون العمل؟ من الجيد أن يحبوا المال، لكن لا يجب أن يكونوا متعطشين له."
لأغلب الناس، استنتاجه أبسط — "اشترِ المؤشر مباشرةً لأكثر من 99% من المستثمرين."
عندما تفقد الثروة، لا تفقد شيئًا
في نهاية المقابلة، تحدث بابلي عن هدفه النهائي: التبرع بجميع أمواله في اليوم السابق لوفاته في 11 يونيو 2054 (ال تاريخ وفاته الذي حسبه باستخدام الذكاء الاصطناعي). وقال: "أنا في الحقيقة لا أهتم بالمال، لأن الثروة التي تتجاوز حدًا معينًا لم تعد ذات معنى عملي بالنسبة لي. أنا ألعب لعبة."
عندما تفقد الثروة، لا تفقد شيئًا؛ عندما تفقد الصحة، تفقد بعضًا؛ عندما تفقد الشخصية، تفقد كل شيء. لذا، لا تقلق كثيرًا بشأن الثروة، واهتم قليلاً بالصحة، وركّز كل طاقتك على الشخصية.
