مدير تنفيذي ICE يثني على تأثير التداول على السلسلة على مدار 24 ساعة من Hyperliquid في اكتشاف السعر

جيف سبركر، مؤسس ورئيس تنفيذي لشركة Intercontinental Exchange (ICE)، يقول إن تبادلًا واحدًا مبنيًا على العملات المشفرة أصبح مستحيلًا على مشغلي الأسواق التقليدية تجاهله. في مقتطف من عرض قدمه برنستين في 27 مايو 2026، علّق سبركر على Hyperliquid — وهو منصة تداول لامركزية قائمة على السلسلة — باعتبارها إنذارًا للأسواق التقليدية. ووصف عدة ميزات دفعت المنصة من الهامش إلى التأثير الرئيسي: تداول النفط في عطلات نهاية الأسبوع، التسوية بالعملات المستقرة، التسوية الخوارزمية على السلسلة، اكتشاف السعر المدعوم من المستخدمين الأفراد، والرافعة المالية التي تصل إلى 100:1. وقال سبركر: "نحن نعرفهم جيدًا، وقد التقيت بهم عدة مرات شخصيًا"، ووصف المحادثات مع فريق Hyperliquid حول نقاط التقاء النظامين. وأشار إلى نشاط تداول النفط في عطلات نهاية الأسبوع — الذي يحدث عندما تكون المنصات التقليدية مغلقة — كعامل بالغ الأهمية في ظل التوترات الأخيرة في الشرق الأوسط، حيث تحدث الأحداث التي تؤثر على الأسعار غالبًا خارج ساعات العمل الرسمية. وأضاف سبركر أن هذا التداول خارج ساعات العمل جعل Hyperliquid أكثر من مجرد منصة للعملات المشفرة؛ بل أصبحت مصدرًا لـ"اكتشاف السعر خارج ساعات العمل" يمكنه التأثير على الأسعار عند إعادة فتح الأسواق التقليدية. وقال إن رد فعل ICE لن يكون تشغيل جلسات كاملة في عطلات نهاية الأسبوع بعد معارضة شركات النفط الكبرى؛ بل يخططون لتمديد التداول حتى وقت متأخر يوم الجمعة وإعادة الفتح مبكرًا جدًا يوم الاثنين، مما يقلص نافذة الإغلاق. وأطَّر سبركر هذا الاتجاه كإشارة أوسع للصناعة. قد يُمنع العديد من العملاء المؤسسيين في قطاع الطاقة من التداول على منصات خارجية قائمة على البلوك تشين بسبب ضوابط داخلية، لكنهم يراقبون الأسعار التي تتشكل على تلك المنصات ويُدمجون هذه المعلومات عند استئناف الأسواق. وقال: "إنهم جميعًا يراقبونها، ويراقبون اكتشاف السعر. سواء اعترفوا بذلك أم لا، فهو جزء من روح العصر عندما تفتح أسواقنا حقًا في وقت مبكر جدًا يوم الاثنين". ما الذي يبنيه Hyperliquid وصف سبركر Hyperliquid بأنه "بورصة DeFi حقيقية" — منصة تُسَوّى على بنية البلوك تشين بالعملات المستقرة، وتجذب صانعي السوق الذين قد يعملون خلاف ذلك على البورصات التقليدية، وتوفر رافعة مالية عالية جدًا (حتى 100:1). وقال إن هذه الميزات جزء من جاذبية المنصة، لكنها أيضًا تثير مخاطر. وأشار إلى حالة اختبار مثيرة: إدراج Hyperliquid لمشتق مرتبط بـ SpaceX. وقال سبركر إنه بمجرد أن تصبح الشركة عامة، سيكون بإمكان المشاركين في السوق والمنظمين تقييم ما إذا كانت أسعار السوق الخاصة التي تتشكل على منصة DeFi "غير ذات صلة" أم "ذات صلة كبيرة" بالأسواق المالية الأوسع. إعجاب وحسد ومقارنة مثيرة للانتباه في نهاية ملاحظاته، أشاد سبركر علنًا بمهندسي Hyperliquid وأعرب عن درجة من الحسد. وقال: "أنا أحب ذلك. أتمنى لو كنت أصغر سنًا وأفعل ذلك"، وأضاف مقارنة صادمة: "هذا Hyperliquid الذي نتحدث عنه — إذا لم تسمع عنه، فهو أكبر من Nasdaq، حسنًا؟ إنه 11 شخصًا فقط." ولم يحدد المقتطف المعيار الذي استُخدم في هذه المقارنة. التوترات التنظيمية والتنافسية لقد أثار صعود Hyperliquid بالفعل توترات في واشنطن. قبل ظهور ملاحظات سبركر، ضغطت ICE وCME على المسؤولين الأمريكيين لمراجعة دور Hyperliquid في التداول الخارجي المرتبط بالنفط، محذرين من أن الأسواق المجهولة والمستمرة على مدار الساعة يمكن أن تؤثر على اكتشاف السعر وتخلق مخاطر التلاعب أو التهرب من العقوبات. وترفض Hyperliquid هذا الإطار، وتدعي أن الأسواق المستمرة القائمة على السلسلة تقلل المخاطر النظامية من خلال تحسين الشفافية والسرعة. تعكس تعليقات سبركر كلاً من الإعجاب والتحدي الاستراتيجي للبورصات التقليدية: سواء كانت ستتنافس مباشرة مع البنية السوقية المبنية على العملات المشفرة، أو ستضغط ضدها، أو تحاول دمج بعض جوانبها في منصات خاضعة للتنظيم. لمحة سوقية في وقت النشر، كان سعر HYPE عند 61.526 دولارًا. لماذا يهم ذلك إن مزيج Hyperliquid من التداول المستمر والتسوية على السلسلة والرافعة المالية العالية يعيد تشكيل كيفية تكوين إشارات الأسعار في بعض السلع والأدوات الخاصة. وبينما يراقب اللاعبون التقليديون والمنظمون عن كثب، ستُحدد الأشهر القادمة — واختبارات مثل المشتق المرتبط بـ SpaceX — ما إذا كان اكتشاف السعر في DeFi مجرد فضول هامشي أم قوة مركزية في السوق.