ملخص:
- تجمع شركتا Hyperliquid Strategies و Hyperion DeFi أرباحًا غير محققة مجتمعة تتجاوز 1.135 مليار دولار.
- سجلت الشركة Strategy خسائر ورقية بقيمة 12.8 مليار دولار بعد هبوط البيتكوين إلى أدنى مستوياته على المدى الطويل عند 59,100 دولار.
- تخزين عامة مخصصة لإيثريوم وسولانا تمتص الأرصدة غير المحققة السلبية التي تتجاوز فرديًا مليار دولار.
خلال النصف الأول من عام 2026، شهدت الشركات التي تمتلك احتياطيات من الأصول الرقمية انقسامًا حادًا. Hyperliquid تُعتبر خزائنها الوحيدة التي تسجّل أرباحًا غير محققة في الأسواق العامة، في سياق تواجه فيه الشركات التي تعتمد استراتيجيات قائمة على الأصول الرقمية التقليدية خسائر بقيمة مليارات الدولارات.
الاختلاف في ميزانيات الخزينة الشركات
تغيرت النظرة المستقبلية لما يُسمى بـ DATs (صناديق الأصول الرقمية) عقب التصحيح الأخير في السوق. وفقًا للبيانات المقدمة من منصة تحليل البلوكشين Artemis، فإن الأدوات المالية المركزة على نظام Hyperliquid تنجح في تجنب الاتجاه العام الهابط حاليًا.
الشركة هايبرليكيد سترايتجيز، التي تُعتبر أكبر كيان مؤسسي معرض لرمز HYPE، تمتلك احتياطيًا تقريبيًا قدره 23.7 مليون وحدة. وفقًا لتقرير أرتيميس، يمثل هذا الحيازة ربحًا ورقيًا يزيد عن 1.1 مليار دولار أمريكي. يظل هذا الناتج ثابتًا على الرغم من تصحيح الأصل بعد أن بلغ أعلى مستوى قياسي له فوق 74 دولارًا في وقت سابق من هذا الأسبوع.
من جهتها، تشير الوثائق الرسمية المرسلة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من قبل Hyperion DeFi أن الشركة تحتفظ بمخزون يزيد قليلاً عن 2 مليون HYPE. ويوفر هذا الموقف للكيان أرباحًا غير محققة تقارب 35 مليون دولار تحت ظروف السعر الحالية.
استراتيجيات البيتكوين تقع تحت سعر الشراء
الوضع التقني هو بالضبط العكس بالنسبة للشركات التي نسخت نموذج تراكم الأصول التقليدي. Strategy، المعيار التاريخي في اقتناء بيتكوين من قبل الشركات، تواجه الآن خسائر غير محققة تتجاوز 12.8 مليار دولار، وفقًا للسجلات المحدثة من SaylorTracker.
يبلغ متوسط تكلفة اكتساب الشركة 75,000 دولار لكل وحدة. في عصر يوم الجمعة الماضي، عاد سعر البيتكوين إلى مستوى منخفض طويل الأجل قرب 59,100 دولار، وهو تحرك تفاقم بعد أن كشفت الشركة عن بيع 32 بيتكوين بقيمة 2.5 مليار دولار. بعد هذا التحرك، شهدت أسهم الشركة (MSTR) انخفاضًا بنسبة 11٪ خلال جلسة التداول، لتصل إلى مستوى 116 دولارًا، وهي مستويات قريبة من أدنى مستوى لها منذ عامين.
على الساحة الدولية، تواجه الشركة اليابانية ميتا بلانيت سيناريو مشابه. إن استراتيجيتها في التجميع تولد حاليًا رصيدًا غير محقق سلبيًا قدره حوالي 1.7 مليار دولار، بينما تتداول أسهمها عند أدنى مستوياتها منذ بدء خطتها في عام 2024.
تدهور في صناديق إيثريوم وسولانا المدرجة
تظهر الشركات الموجهة نحو العقود الذكية تأثيرًا شديدًا بعد فقدان مستويات الدعم الرئيسية. تؤكد بيانات السوق أن الإيثيريوم هبط أدناه علامة 1,550 دولار يوم الجمعة، مسجلاً أقل قيمة له منذ أكثر من اثني عشر شهرًا.
يؤثر هذا التدهور مباشرة على Bitmine، الخزانة المؤسسية الرائدة عالميًا لإيثيريوم، التي تحمي 5.4 مليون ETH. تشير التقديرات من Artemis إلى أن الشركة، التي يرأسها توم لي، تتحمل خسائر ورقية قدرها 10.5 مليار دولار. Bitmine’s سهم (BMNR) انخفض بنسبة 10٪ يوم الجمعة ليصل إلى منطقة 16 دولارًا.
يتمدد التأثير أيضًا إلى المحافظ الأصغر سنًا:
Sharplink (Ether DAT): يحتفظ بـ 869,000 ETH ويتعرض لخسائر ورقية بقيمة 1.8 مليار دولار.
Forward Industries (Solana DAT): تسجل رصيدًا غير م realized سلبيًا بقيمة 1.2 مليار دولار بعد أن هبط SOL أقل من 65 دولارًا.
سيركز المستثمرون المؤسسيون الآن انتباههم على تقديم التقارير المالية للربع الثاني القادم، والتي ستقدم بيانات حاسمة حول تأثير هذه التقييمات على الميزانيات العمومية للشركات الخاضعة للتنظيم.