عملة HYPE الخاصة بـ Hyperliquid تصل إلى أعلى مستوى تاريخي عند 68.64 دولارًا وسط تدفقات صناديق ETF وموافقة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية

ارتفع صعود HYPE الخاص بـ Hyperliquid إلى أعلى مستوى قياسي جديد بلغ 68.64 دولارًا في 30 مايو، ممتدًا شهرًا حقق بالفعل مكاسب تقارب 50% وحجم تداول يومي واحد يزيد عن 1.4 مليار دولار.

تحرك سعر HYPE جاء في اليوم التالي لموافقة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع على عقد BTCPERP الخاص بـ KalshiEX، وهو أول منتج للعقود الآجلة الدائمة للبيتكوين مُصرح له بالlisted على بورصة خاضعة للتنظيم الأمريكي، ويومًا واحدًا بعد أن قال الرئيس التنفيذي لشركة ICE جيفري شبرشر إن Hyperliquid "أكبر من ناسداك" وأن فريقه التقى بالمؤسسين عدة مرات.

لقد تجاوزت صندوقان أمريكيان مدرجان لـ HYPE على أساس فوري، Bitwise's BHYP و21Shares' THYP، مجموع التدفقات الصافية البالغ 136 مليون دولار خلال 13 جلسة تداول بحلول 29 مايو.

يُعيد المتداولون تقييم موقف هايبرليكيد في سوق حيث حصل فئة المنتج التي بناها على نطاق واسع على اعتراف تنظيمي أمريكي، حيث يوفر غلاف ETF خاضع للتنظيم وصولًا مباشرًا إلى HYPE للموزعين المؤسسيين، حيث يعامل مالك بورصة نيويورك فريقًا خارجيًا مكونًا من 11 شخصًا كمعيار هيكلي.

جميع المدخلات الثلاثة التي تصل في نفس الوقت تعيد تشكيل HYPE من رمز DeFi للعقود الآجلة إلى وسيط سوق عام للبنية التحتية للعقود المشتقة المستمرة.

وجدت كايروس ريسيرتش أن صناديق التبادل النقدي لـ HYPE امتصت 1.04% من القيمة السوقية لـ HYPE خلال أول 10 أيام تداول لها، متفوقة على الإطلاقات المبكرة المماثلة لصناديق التبادل لـ Bitcoin وEthereum وSolana.

شهد الأسبوع المنتهي في 22 مايو تدفقات مجمعة بقيمة 68 مليون دولار، بزيادة تقارب 10 أضعاف من 6.89 مليون دولار خلال أسبوع الإطلاق الجزئي، وفقًا لبيانات Farside Investors'.

يحول قناة صندوق التداول المُستند إلى الأصول (ETF) HYPE من صفقة تتطلب الوصول إلى Hyperliquid إلى منتج تخصيص خاضع للتنظيم. لا يتفاعل مدير المحافظ التقليدي الذي يشتري BHYP في بورصة نيويورك مباشرة مع البروتوكول، مما يزيل العائق الأكبر الوحيد بين رأس المال المؤسسي والتعرض لـ HYPE.

تُعزز Bitwise حلقة الطلب هذه من خلال توجيه 10% من رسوم إدارة BHYP نحو شراء HYPE ووضع هذه الرموز في محفظتها التشغيلية، مما يبني ضغط شراء هيكليًا في نموذج تشغيل الصندوق.

تقديم مُعلق لصندوق استثماري مُستقر من Grayscale، إذا تم الموافقة عليه، سيضيف مشتريًا مؤسسيًا ثالثًا يتنافس على نفس العرض المركّز.

وافق لجنة تداول العقود الآجلة للسلع في 29 مايو على BTCPERP من KalshiEX، مما عالج أعلى سقف هيكلية على HYPE: الوصول الأمريكي.

تقوم Hyperliquid حاليًا بتحديد جغرافي للمستخدمين الأمريكيين وتعمل خارج نطاق التنظيم الأمريكي، ويتغير المشهد التنظيمي المحيط بهذا القيود بسبب إجراء CFTC دون إزالته.

من خلال الموافقة على عقد مستقبلي دائم مُعتمد محليًا ومرجعه سعر الفوري بموجب البند 5c(c)(4) من قانون تبادل السلع، أكدت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أن العقود الدائمة تنتمي إلى هيكل سوق خاضع للتنظيم في الولايات المتحدة.

وصف رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الزراعية مايك سيليج القرار صراحةً على أنه إحضار العقود الدائمة للعملات المشفرة "إلى البورصات المنظمة التي تحافظ على حماية العملاء ونزاهة السوق."

بالنسبة لـ Hyperliquid، هذا يفتح طرقًا مثل التغليف الخاضع للتنظيم، وواجهات أمامية مرخصة، وشراكات مؤسسية مبنية حول منتجات متوافقة مع CFTC، أو موافقات مستقبلية على أساس كل حالة على حدة.

كما أصدرت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع والعقود الآجلة نصيحة تداول على مدار 24/7 تشير إلى أن مشتقات الأصول الرقمية قد تكون مناسبة جيدًا للتداول المستمر نظرًا للبنية التحتية الرقمية والوصول العالمي، وهي لغة تصف بدقة نموذج تشغيل هايبرليكيد.

يبدو أن المتداولين يسعون إلى تسعير هذا الخيار على أنه يتقلص أسرع مما يمكن لأي موافقة على منتج معين تبريره. المخاطر السطحية، المتمثلة في منافسي كوينبيس وكالشي المنظمين الذين ينهبون حجم المشتقات اللامحدودة لـ Hyperliquid، حقيقية، لكن حجم المشتقات اللامحدودة السنوي البالغ 86 تريليون دولار كان يُتداول بالكامل خارج الحدود قبل 29 مايو.

تزداد المزايا التي تعود على المكان السائد في ذلك السوق مع توسع المواقع الأمريكية الخاضعة للتنظيم، بشرط الحفاظ على جودة التنفيذ.

تعليقات المتكلم نقلت HYPE بنسبة تقارب 10% فقط في 29 مايو، وما قاله يتجاوز شرح حركة الجلسة.

دعا هايبرليكوييد "أكبر من Nasdaq" من حيث نشاط التداول، نظرًا لكونه يُسجّل حوالي 180 مليار دولار شهريًا في حجم العقود الآجلة الدائمة، ويشغل أكثر من 70٪ من سوق العقود الآجلة اللامركزية، وقال إنه يتمنى أنه لكان شابًا بما يكفي ليكون هو من يبنيها.

كما أشار إلى سوق العقود الآجلة الدائمة لـ SpaceX من قبل Hyperliquid كمصدر محتمل لتوليد حجم اصطناعي أكبر من طرح SpaceX الأولي عندما تبدأ الأسهم في التداول في 11 يونيو.

هذا الادعاء المحدد، من الرئيس التنفيذي لشركة تمتلك بورصة نيويورك ويورونيكست وICE Futures، يضع هايبرليكيد كالمكان الذي حَلَّ مشكلة اكتشاف السعر قبل الاكتتاب العام لشركة ستُدرجها ناسداك وبورصة نيويورك.

صياغة Grayscale لـ Hyperliquid كـ "قوة ضخمة في الخدمات المالية" تدعم نفس الفرضية باستخدام بيانات التشغيل، مع الإشارة إلى إيرادات بقيمة 800 مليون دولار في عام 2025، وحجم تداول للعقود الآجلة الدائمة بقيمة 2.9 تريليون دولار، وفتح مراكز بقيمة حوالي 10 مليارات دولار، والتوسع من خلال HIP-3 وHIP-4 إلى أسهم مُرمّزة وسلع وأسواق على نمط التنبؤ.

تُوجّه عمليات شراء HYPE من قبل Hyperliquid ما يقرب من 99% من إيرادات البروتوكول نحو عمليات شراء يومية في السوق المفتوحة، مما يُضيّق العرض بشكل ميكانيكي مقابل الطلب المتزايد على صناديق الاستثمار المتداولة. معًا، تُعطي قاعدة الإيرادات، ونموذج الشراء، وقناة المؤسسات المدعومة بصناديق الاستثمار المتداولة، زخمًا أساسيًا لصعود HYPE لم تكن تمتلكه مستوياته القياسية السابقة.

كلا من Coinbase و Kalshi تنتقلان لاستقطاب تدفق العقود الآجلة التي لم يكن لها مقر في الولايات المتحدة سابقًا، وكلاهما يمتلك بنية تحتية للامتثال، ووعيًا بالعلامة التجارية، وقاعدة عملاء أمريكية لا يمكن لـ Hyperliquid خدمتها مباشرة قانونيًا.

إذا سحبت منتج المشتقات المنظمة من Coinbase الحجم من قاعدة Hyperliquid الخارجية، خاصة من المتداولين غير الأمريكيين الذين لديهم الآن بديل منظم، فإن رقم حصة السوق البالغ 70% يبدأ في الانكماش نحو الحصة التي يمكن أن تحتفظ بها منصة خارجية غير منظمة مقابل المنافسين المحليين.

تُضاعف تدفقات صناديق التداول المنتقل ETF هذا الخطر بشكل غير متناسب، حيث امتصت BHYP وTHYP 136 مليون دولار خلال 13 جلسة بعد حركة عمودية، وتعكس التدفقات المؤسسية عند قمة دورة الزخم أسرع من تراكمها.

توسع Grayscale إلى الأسهم المُرمَّزة والسلع والأسواق ما قبل الاكتتاب العام من خلال HIP-3 وHIP-4 يثير مجموعة من الأسئلة التنظيمية المنفصلة حول التعرض للسلع وعقود التنبؤ المشابهة للأسهم التي لم تعالجها الجهات التنظيمية الأمريكية مباشرة، وتعكس أسعار HYPE النجاح في تنفيذ جميع هذه المجالات في آنٍ واحد.

يعتمد السيناريو الصاعد على حجم التداولات الآجلة السنوي البالغ 86 تريليون دولار الذي كان يُدار بالكامل خارجياً قبل 29 مايو، وعادةً ما يمتص الموقع الرئيسي في سوق تم ترسيخه شرعياً الموجة الأولى من التوسع المؤسسي بدلاً من الخسارة أمامه.

نموذج شراء Hyperliquid، الذي يوجه ما يقارب 99% من إيرادات البروتوكول نحو شراءات HYPE اليومية في السوق المفتوحة، يحول نمو الحجم مباشرة إلى ضغط في العرض، وثلاثة منتجات صندوق متداولة في البورصة تتنافس على نفس العرض المركّز تُعزز هذه الآلية بشكل أكبر.

الصعود الحالي لـ HYPE في Hyperliquid يعتمد الآن على الحجة القائلة بأن بنية Hyperliquid التderivatives قد عَبَرت من كونها منصة يستخدمها متداولو العملات المشفرة إلى أصل يمكن للمستثمرين المؤسسيين امتلاكه، ويجب على المنافسين الخاضعين للتنظيم دراسته، ويُقاس عليه علنًا من قبل الشركات الراسخة في مجال البورصات.

ما إذا كانت الأساسيات تبرر هذا إعادة التسعير يعتمد بالكامل على ما إذا كانت العقود الآجلة الأمريكية المنظمة ستُوسع السوق الذي يهيمن عليه هايبرليكيد، أم ستُزيحه تدريجيًا.

ظهرت المقالة صعود HYPE الخاص بـ Hyperliquid أكبر من مستوى قياسي جديد لأول مرة على CryptoSlate.