في 21 مايو، تجاوز التقييم الكامل المُخفّض لـ Hyperliquid Solana رسميًا.
بلغ التقييم النهائي لـ HYPE 54.57 مليار دولار أمريكي، بينما وصل التقييم النهائي لـ Solana إلى حوالي 54.22 مليار دولار أمريكي.
حققت Hyperliquid إيرادات بلغت حوالي 790 مليون دولار أمريكي، وتفوقت مؤخرًا على Solana وTron وحتى Ethereum.
لقد تجاوزت القيمة السوقية الكاملة المُخفّضة (FDV) لـ Hyperliquid رسميًا سولانا، لتصل إلى حوالي 54.57 دولارًا، مما يمثل أحد أكبر التحولات في سوق العملات المشفرة هذا العام. يأتي هذا الإنجاز في وقت تواصل فيه Hyperliquid هيمنتها على تداول العقود الآجلة الدائمة اللامركزية، بينما لا تزال أسعار معظم العملات المشفرة الرئيسية الأخرى بعيدة عن قممها السابقة، حيث تبعد عملة Hype عن أعلى سعر لها تاريخيًا بنسبة 2% فقط.
إذًا، ما الذي دفع ارتفاع سعر Hyperliquid؟ دعونا نستكشف ذلك.
تسارع نمو السيولة الفائقة
وفقًا لبيانات Arkham في 21 مايو، يبلغ التقييم الكامل المُخفَّض لـ HYPE حوالي 54.57 مليار دولار أمريكي، ويتداول عند حوالي 58 دولارًا أمريكيًا. وهذا يجعله يتجاوز قليلاً تقييم Solana الكامل المُخفَّض (حوالي 54.22 مليار دولار أمريكي)، بينما يتداول Solana (SOL) عند حوالي 86.36 دولارًا أمريكيًا.
لقد قام Hyperliquid ببيع Solana مقابل FDV. pic.twitter.com/rDF5FRg4TK
— أركام (@arkham)2026年5月21日
أثار انعكاس FDV اهتمامًا واسعًا، حيث لا يزال السوق المتداول لـ Hyperliquid أصغر بكثير من Solana.
يبلغ التقييم المتداول الحالي لـ HYPE حوالي 13.28 مليار دولار أمريكي، بناءً على حوالي 238.39 مليون وحدة متداولة (أقصى عرض هو 962.27 مليون وحدة).
في الوقت نفسه، يبلغ عدد الرموز المتداولة لـ Solana حوالي 577.86 مليون رمز، مع إجمالي العرض القريب من 626.75 مليون رمز. يبرز هذا المقارنة مدى ارتفاع توقعات المتداولين بشأن النمو المستقبلي لـ Hyperliquid، على الرغم من أن مشروع Hyperliquid أحدث بكثير من Solana.
يُتداول HYPE حاليًا بسعر أقل بحوالي 2% فقط من أعلى سعر له على الإطلاق البالغ 59.30 دولارًا، بينما لا يزال سعر Solana أقل بحوالي 65% من ذروته البالغة 294 دولارًا التي بلغتها في دورة السوق السابقة.
الإيرادات تصبح ساحة معركة جديدة في مجال العملات المشفرة
يعود الزخم الذي تشهده Hyperliquid إلى حد كبير إلى نمو إيرادات بروتوكولها. وفقًا لـ Hunter Horsley، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise، بلغت إيرادات Hyperliquid حاليًا حوالي 790.55 مليون دولار، متجاوزة إيرادات Solana البالغة 532.34 مليون دولار، وإيرادات Tron البالغة 471.2 مليون دولار، وحتى إيرادات Ethereum البالغة 425.56 مليون دولار.
وصف هورسلي مؤخرًا Hyperliquid و Solana كقائدين في فئة عملات رقمية جديدة تُسمى "سلسلة الدخل"، حيث تدفع أنشطة المستخدمين والرسوم وطلب المعاملات قيمة الشبكة على المدى الطويل.
شهد نظام تداول Hyperliquid توسعًا سريعًا في عام 2025. وفقًا للتقارير، ارتفع عدد مستخدمي المنصة بأربع مرات ليصل إلى حوالي 1.4 مليون مستخدم، ووصل حجم التداول اليومي إلى ما يقارب 32 مليار دولار أمريكي. وفي ذروة النمو، ارتفع إجمالي القيمة المضمّنة إلى ما يقارب 6 مليارات دولار أمريكي.
لماذا يختار المستثمرون HYPE بدلاً من شركات أخرى؟
على عكس العديد من رموز البلوكشين، تقوم Hyperliquid بإعادة رسوم التداول مباشرة إلى نظامها البيئي من خلال طرق مثل شراء الرموز وحذفها وتحفيز السيولة. مع استمرار توسع نشاط العقود الآجلة الدائمة في سوق العملات المشفرة، فإن هذا النموذج يعزز المزيد من التوقعات الصعودية لـ HYPE.
يولي المستثمرون المؤسسيون اهتمامًا متزايدًا للعملات المشفرة. ووصف مات هوجان، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Bitwise، HYPE على أنه مُ недоَّرَ، وذكرت تقارير أن غولدمان ساكس قد عدّلت جزءًا من محفظتها من العملات المشفرة لتشمل استثمارات مرتبطة بالسيولة العالية.
على الرغم من الزخم القوي، لا يزال المحللون يحذرون من أن فتح الرموز المستقبلية قد يزيد من ضغط العرض على حاملي HYPE.