العنوان الأصلي: "Hyperliquid تخطط لسوق التنبؤ، هل تستهدف قلب Polymarket؟"
المؤلف الأصلي: Seed.eth، Bitpush News
هيبيرليكويد، وهو أحد أكبر مزودي المشتقات المشفرة، يحاول الآن توسيع نطاق تأثيره إلى سوق آخر بقيمة تريليونات الدولارات يشهد نمواً متسارعاً: أسواق التنبؤ.
أعلنت Hyperliquid اليوم بشكل رسمي عن إجراء اختبار لميزة جديدة تُسمى "Outcomes". وقد أثار هذا الخبر اهتمامًا كبيرًا في السوق الثانوي، حيث سجل الرمز الأصلي HYPE ارتفاعًا يزيد عن 10% في غضون 24 ساعة، ليصل سعره إلى 30 دولارًا أمريكيًا.
بينما تهيمن Polymarket على حركة المرور في سلسلة الكتل، وتتعاون Kalshi مع Coinbase لجني محصول السوق المتوافق مع الأعراف، فإن دخول Hyperliquid إلى السوق ليس مجرد "اتباع للنظام"، بل هو إعادة تعريف للقواعد من خلال مزايا الأداء الأساسية المطلقة.
ما هو Outcomes؟
وفقًا للاقتراح الرسمي HIP-4، فإن العقود النهائية (Outcomes) ليست مجرد واجهة لألعاب القمار، والتصميم الأساسي يعتمد على ثلاث منطق أساسية وهي:
1. ضمان كامل، مخاطر التصفية
على عكس العقود المستمرة ذات الرافعة المالية، فإن Outcomes تتبع مبدأ "القيام بالمهمة حسب الموارد المتاحة". حيث تستخدم ضمانًا كاملًا وتُستلم ضمن نطاق ثابت. وهذا يعني أنه بغض النظر عن تقلبات السوق، فإن مراكز المُستثمرين لن تخضع للتصفية الإلزامية طالما لم تصل إلى تاريخ الاستحقاق، مما يزيل بشكل جذري مخاطر التصفية القسرية.
2. التسوية غير الخطية، مساحة استراتيجية أكبر
قدمت Outcomes آلية تسوية غير خطية. بالنسبة للتجار، هذا يعادل حصولهم على مرونة تشبه الخيارات، ويمكنهم استخدامها لبناء أدوات تحوط أكثر تعقيدًا، ولا يقتصر الأمر على لعبتين ثنائيتين بسيطتين "نعم" أو "لا"، مما يفتح مساحة أكبر لإدارة المخاطر وإدارة المحفظة الاستراتيجية.
3. التكامل الأصلي، وتحقيق السيولة
ستتكامل Outcomes بشكل عميق في سلسلة HyperCore الأساسية لـ Hyperliquid، وستُقيَّم بالعملة المستقرة الأصلية USDH. وبالإضافة إلى ذلك، ستتمكن من مشاركة ضمان المخزون الكامل مع المنتجات الحالية للسوق الفوري والعقود الآجلة الدائمة على منصة التداول. هذا يعني أن المستخدمين يمكنهم تبديل استراتيجيات التداول المختلفة بسلاسة داخل نفس حساب الضمان، مما يحقق تدفق السيولة وتوحيدها فعليًا.
الانقسام بين عدة أطراف: من هو الفائز النهائي في سوق التنبؤ؟
إن سوق التنبؤات الحالي يمر بـ "لحظة معركة متصفحات عام 1995"، حيث تتشكل أربع طرق تجارية مختلفة تمامًا:
· تبيع Polymarket " الآراء"، وهي مؤشر على اتجاهات القضايا الاجتماعية؛
· تبيع كالشي "الامتثال للوائح"، وهي تجذب الأموال الأمريكية المحلية التي تتجنب المخاطر القانونية؛
· أما كاومبين (Coinbase) فهي تُحدث "تأثيرًا بعديًا"، حيث حولت الأسواق التنبؤية إلى منتجات استهلاكية شعبية عبر ميزات داخل التطبيق؛
· منطق Hyperliquid هو الأكثر صرامة: لا يتطلب منك النقر على نعم أو لا على الموقع الإلكتروني، بل يُريد منك شراء عقد Outcomes الذي يُظهر "بيانات التوظيف غير الزراعي أعلى من التوقعات" في نفس اللحظة التي تبيع فيها BTC قصيرة المدى، وذلك للتخفيف من المخاطر الكبيرة.
إن ما يهتم به المجتمع في الوقت الحالي هو تأثير التكامل بين HIP-3 (إضافة العملات بدون إذن) و HIP-4 (النتائج).
تحت هذه الهيكلية، تبدو مسار تطور Hyperliquid واضحًا: أولاً، ستقوم الشركة الناشئة ببناء سوق "الجيش النظامي" (Canonical Markets) المبنية على مصادر بيانات موضوعية، مثل أسعار الفائدة ومؤشرات الاقتصاد الكلي؛ ومن ثم سيتم فتح الباب للاستثمار دون إذن.
وراء هذا النهج، تكمن ميزة فريق Hyperliquid الأسطورية. من الصعب تصوّر أن كيانًا ضخمًا يحقق دخلًا سنويًا يزيد عن 1.1 مليار دولار أمريكي، وحجم تداولات يُقارن بمنصات التداول المركزية الكبرى، يُدار من قبل فريق نواة يضم حوالي 11 فردًا فقط. يتألف هذا الفريق "الخبير" من خريجي جامعات هارفارد وMIT المتميزين، وأعضاء من صناديق التحوط الكمية الرائدة، وقد أنتجوا كفاءة مذهلة تُقدّر بمساهمة فردية سنوية تزيد عن 100 مليون دولار أمريكي لكل عضو. وبفضل بساطة الفريق الشديدة ومسار اتخاذ القرار القصير، تتمكن Hyperliquid من التطور والتحديث بسرعة.
قال مراقب متمرس في مجال DeFi: "إن دخول Coinbase يؤكد نموذج العمل التجاري، لكنه لا يزال مركزياً. إن مبادرة Hyperliquid Outcomes تتحدى فكرة أن النهاية النهائية لأسواق التنبؤ تكمن في وسائل التواصل الاجتماعي، بل في التمويل. عندما تصبح نتائج التنبؤ سلسة مثل شراء وبيع الأسهم، ويمكن تحقيق مشاركة الهامش مع العقود الآجلة، يبدأ بالفعل فضاء التفكير في التمويل على السلسلة في الاتساع."
هل HYPE مُحتَسَب بدرجة أقل بكثير؟
مع نضج سوق الخيارات المشفرة بشكل متزايد، ارتفع حجم العقود غير المغلقة (OI) في سوق HIP-3 الخاص بـ Hyperliquid إلى 10 مليار دولار، بينما ارتفع حجم التداول على منصة التداول بأكملها خلال 24 ساعة إلى 4.8 مليار دولار، مما ي创历史新高.
أشارت شوندا ديفينس، الباحثة في Blockworks، إلى أن هذه الخطوة تدعم بشكل أكبر إمكانية ارتفاع قيمة Hyperliquid.
أشار ديفينس إلى أنه حتى لو ابتلع HIP-4 حجم التداول بنسبة 100% من Polymarket، فإن مساهمته في إيرادات Hyperliquid ستكون حوالي 5% فقط.
تبدو هذه البيانات مفاجئة في البداية، لكن منطقها العميق يكمن في حقيقة أن حجم سوق العقود الآجلة (بما في ذلك الأصول ذات الذيل الطويل الناتجة عن HIP-3) هائل للغاية. يرى ديفينس أن تقييم Hyperliquid البالغ حوالي 7 مليار دولار حالياً يُعد واضحاً أنه مُبالغ فيه منخفضاً مقارنة بتقييم Polymarket البالغ 10 مليار دولار في جولة التمويل الأخيرة (بناءً على بيانات تمويل عام 2025). إن إصدار Outcomes يهدف بشكل أساسي إلى تكميل حلقة مفتاحية في مصفوفة مالية شاملة.
على الرغم من أن المعنويات السوقية مرتفعة، إلا أنه من المهم ملاحظة أن Outcomes ما زال في مرحلة الشبكة الاختبارية حاليًا، ولم يتم الإعلان عن جدول زمني دقيق لانطلاقته على الشبكة الرئيسية حتى الآن. ومع ذلك، مع اندلاع اقتصاد HyperEVM، يمكن نظريًا لشركات مثل Kalshi أو Crypto.com في المستقبل أن تستفيد من بروتوكول HIP-4 وتنتقل إلى سلسلة Hyperliquid للتشغيل عليها.
بشكل عام، يمر سوق التنبؤ بأفضل عصوره. في الولايات المتحدة، ساهمت الجهود المبذولة لزيادة الشفافية التنظيمية في أن تصبح منصات مثل Kalshi و Coinbase متاحة في جميع ولايات الولايات المتحدة الخمسين. وفي الاتحاد الأوروبي وآسيا، تشهد هذه الأسواق أيضًا نموًا قويًا مشابهًا. بالنسبة لـ Hyperliquid، فإن Outcomes ليست مجرد "ставка"، بل هي عنصر أساسي في بناء "وول ستريت على السلسلة".
انقر لمعرفة المزيد عن وظائف BlockBeats المفتوحة
مرحبًا بك في الانضمام إلى مجتمع BlockBeats الرسمي:
مجموعة اشتراك تيليجرام:https://t.me/theblockbeats
مجموعة المحادثة على تيليجرام:https://t.me/BlockBeats_App
الحساب الرسمي على تويتر:https://twitter.com/BlockBeatsAsia