أشار آرثر هايز في مقابلة مع وسائل إعلام أجنبية إلى أن هايبرليكوييد ارتفعت بسرعة في سوق العقود الآجلة على السلسلة خلال السنتين الماضيتين، لكن هذا الميزة قد لا تُحافظ عليها على المدى الطويل. مع تصاعد تداول المشتقات المتعلقة بالأصول الواقعية، قد تدخل بورصات التمويل التقليدية ومنصات مركزية كبيرة هذا السوق مباشرةً للتنافس على حصتها.
استمرار ارتفاع طلب العقود الآجلة على الأصول الواقعية
يعتقد هاييز أن النمو الحالي للمنصة يعود إلى حد كبير إلى الطلب المستمر على التداول في عطلات نهاية الأسبوع، خاصةً في الأصول التقليدية مثل النفط التي تتميز بسيولة أضعف ولكن تقلبات أسعار واضحة. ويوضح أن هذا النوع من التداول جعل المزيد من الأشخاص يعيدون التركيز على قدرة المنصات الرقمية على تحديد الأسعار.
بعد الترقية في أكتوبر 2025، دعمت Hyperliquid مشتقات مرتبطة بأصول عالمية حقيقية مثل الذهب والفضة. وأفادت المنصة رسمياً هذا الأسبوع أن إجمالي المراكز المفتوحة في هذه الأسواق بلغ 3 مليارات دولار.
يعتمد آلية الشراء回 على رسوم المعاملات
تشير المقالة إلى أن Hyperliquid تعتمد على إيرادات رسوم التداول المستمرة لشراء HYPE من السوق المفتوح وإزالة جزء من الرموز بشكل دائم من التداول. يهدف هذا التصميم إلى تعزيز الندرة، لكن هايز يرى أنه إذا انخفض حصة التداول على المنصة فجأة، فستواجه الآلية المذكورة ضغطًا أكبر.
وفقًا لبيانات لوحة Dune، قام Hyperliquid حاليًا بشراء ما مجموعه 26.6 مليون من عملات HYPE وتدمير حوالي 579,600 منها. وبسعرها الحالي، يُقدّر حجم الشراء هذا بحوالي 1.56 مليار دولار أمريكي.
قد تطلق وول ستريت منتجًا مشابهًا
تجدر الإشارة إلى أن هاييز كان سابقًا من داعمي HYPE النشطين، وصرح علنًا بتحفظه الإيجابي أثناء تحقيق الرمز مسارًا جديدًا. لكن في اليوم التالي لإجراء المقابلة، أفاد على منصات التواصل الاجتماعي أنه باع جميع مراكزه في HYPE. يُتداول HYPE حاليًا عند حوالي 59 دولارًا، بانخفاض حوالي 14٪ على مدار الأيام السبعة الماضية، بعد أن وصل الأسبوع السابق إلى أعلى مستوى تاريخي فوق 75 دولارًا.
يعتقد هاييز أن البورصات التقليدية الكبرى في الولايات المتحدة تُسرّع دخولها إلى مجال العقود الأبدية. على عكس العقود الآجلة التقليدية، لا تمتلك العقود الأبدية تاريخ انتهاء، مما يسمح للمتداولين بالاحتفاظ بالمراكز بشكل مستمر، مع تقارب السعر من السعر الفوري من خلال آلية معدل التمويل. ويتوقع أن تظهر خلال العام القادم منتجات مماثلة ذات سيولة جيدة في النظام المالي التقليدي، وتتنافس بشكل مباشر أكثر مع المنصات على السلسلة.