طريقة التقاط السلاسل الكتلية للقيمة تتغير، مع انتقال النشاط من التحويلات السلبية نحو تدفقات التداول النشطة. اعتمدت النماذج السابقة على الاستخدام الواسع، حيث دعمت المعاملات البسيطة قيمة الشبكة.
الآن، التداول يهيمن على المشهد.
حجم العقود الآجلة تذبذب حول حوالي 8.4 مليار دولار على مدار 24 ساعة، متجاوزًا بكثير الـ 3.7 مليار دولار المسجلة في نشاط Spot DEX. هذا يُظهر أن رؤوس الأموال تتركز الآن حول التداول المستمر بدلاً من التحويلات الواحدة.
يتبع توزيع الرسوم هذا التحول، حيث ساهم هايبرليكييد بحوالي 618,377 دولارًا من إجمالي 41.45 مليون دولار من رسوم DeFi. هذا التطور يعيد تشكيل السوق، حيث يعتمد القيمة أكثر على كثافة التداول، مما يفضل المنصات المتخصصة على الشبكات متعددة الأغراض.
هيمنة Hyperliquid تشير إلى هرم إيرادات جديد
يحدث تحول واضح في كيفية كسب سلاسل الكتل، وهو يبدأ من المكان الذي يحدث فيه نشاط المستخدمين فعليًا.
ارتفعت حصة Hyperliquid بثبات خلال عام 2025، ووصلت إلى حوالي 36.4% بحلول مارس 2026، مما يدل على أن المتداولين يركزون على منصات المشتقات.
هذا التحول يزداد مع إنشاء التداول الدائم تدفقًا مستمرًا للرسوم بدلاً من المعاملات الفردية. يفضل رأس المال البيئات التي يمكنه فيها الدوران بسرعة، مما يدفع الإيرادات بشكل طبيعي نحو السلاسل التي تركز على التداول.
Solana [SOL] تبقى قرب 16%، بعد انخفاضها من 18%، مما يشير إلى استمرار الاستخدام القوي لكنها تخسر حصة مع تصاعد المنافسة. في الوقت نفسه، Ethereum [ETH] تنخفض نحو 7.7%، وBase قرب 2.4%، مما يظهر أن النشاط الواسع لا يتحول إلى استرداد رسوم.
هذا يغيّر ديناميكيات السوق، حيث يتبع القيمة كثافة التداول، مما يدفع المستخدمين والسيولة نحو المنصات التي تحقق إيرادات من النشاط بكفاءة أكبر.
تُحوّل Hyperliquid نشاط التداول إلى استرداد مباشر للقيمة
يُظهر نمو HIP-3 مدى سرعة قدرة نشاط المشتقات على التوسع عندما يدخل طلب تداول حقيقي إلى النظام. يصل إجمالي الحجم إلى حوالي 154.95 مليار دولار، مدعومًا بـ 212,843 متداولًا ينفذون حوالي 59.36 مليون صفقة.
هذا التقدم ينمو تدريجيًا، ثم يتسارع إلى ارتفاعات حادة بدءًا من يناير، حيث تتوسع الحجم اليومي وتتجه الاتجاهات التراكمية للنمو للأعلى.
مع زيادة المشاركة، ترتفع الرسوم إلى حوالي 12.43 مليون دولار، مما يؤكد تحوّلًا ثابتًا إلى الربحية إلى جانب النشاط.
لا تظل هذه النشاطات مجردة، حيث تغذي ديناميكيات الرموز مباشرة. خلال الساعات الـ24 الماضية، بلغت الرسوم حوالي 403,475 دولارًا، تم إعادة توجيهها جميعها إلى عمليات شراء وشراء لإزالة حوالي 10,794 HYPE من التداول.
هذا يخلق حلقة مستمرة، حيث يدفع التداول الرسوم، وتدفع الرسوم ضغط الشراء، وبدء دعم القيمة مع تقلص العرض مع تعمق النشاط.
الملخص النهائي
- تُظهر Hyperliquid [HYPE] كيف أن النشاط المُحفز بالتداول يهيمن الآن على استخلاص القيمة، حيث يحول تدفق المشتقات المستمر الحجم مباشرة إلى رسوم وتخفيض في العرض.
- تُعزز Hyperliquid مكانتها في السوق مع تحول تركيز الإيرادات نحو المنصات المتخصصة، حيث تدعم نشاطات التداول المستمرة كلًا من السيولة وقيمة الرمز.