تجاوزت عمليات شراء Hyperliquid 1.16 مليار دولار مع تجاوز HYPE لـ 62 دولارًا

• استخدمت Hyperliquid أكثر من 1.16 مليار دولار في إيرادات التداول لأتمتة عمليات شراء HYPE من خلال صندوق المساعدة الخاص بها.
• تجاوز HYPE مؤقتًا التقييم الكامل المُخفَّض لـ Solana بعد أن ارتفع فوق 62 دولارًا خلال نشاط تداول كثيف.
• يعتمد نموذج شراء Hyperliquid للأسهم على حجم تداول مستمر للحفاظ على الطلب طويل الأجل على HYPE.

ارتفع HYPE فوق 62 دولارًا في 21 مايو 2026، مما دفع التقييم الكامل المُخفَّض لـ Hyperliquid لفترة وجيزة فوق تقييم Solana خلال نشاط تداول كثيف. وفقًا لمُساهم Forbes زينون كابرون، فإن الارتفاع كان مدفوعًا إلى حد كبير بنظام شراء الهامش التلقائي لـ Hyperliquid وليس بطلب صناديق الاستثمار المتداولة. منذ الإطلاق، وجه البروتوكول أكثر من 1.16 مليار دولار من إيرادات رسوم التداول إلى عمليات شراء HYPE في السوق المفتوحة من خلال صندوق المساعدة الخاص به.

وفقًا لكابرون، يوجه هايبرليكيد حوالي 99% من رسوم التداول إلى صندوق المساعدة الخاص به. يقوم الصندوق باستمرار بشراء HYPE مباشرة من السوق المفتوح باستخدام إيرادات البروتوكول. على عكس الشركات العامة، لا يتطلب Hyperliquid موافقة ربع سنوية لأنشطة إعادة الشراء. يعمل هذا الميكانيزم تلقائيًا في جميع ظروف السوق وفترات التداول.

أشار كابرون إلى بيانات DefiLlama التي تُظهر أن Hyperliquid حقق إيرادات تراكمية تجاوزت 1.16 مليار دولار منذ الإطلاق. وحدها الربع الثالث من عام 2025، اشترى البروتوكول ما قيمته 316.76 مليون دولار من HYPE. ومع ذلك، انخفضت عمليات الشراء اللاحقة إلى 255.05 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2025 و192.25 مليون دولار في الربع الأول من عام 2026.

إلى جانب صندوق المساعدة، جمعت استراتيجيات هايبرليكيد أيضًا حوالي 20 مليون رمز HYPE. ووفقًا للتقارير، تركز الشركة المدرجة في ناسداك بالكامل على الاحتفاظ برموز HYPE وتوسيع تعرضها لها. ووصل ربحها الربع سنوي الأخير إلى 152.5 مليون دولار، ويرجع إلى حد كبير إلى الأرباح غير المحققة من حيازات HYPE.

في الوقت نفسه، أضاف تكامل USDC مصدرًا إضافيًا للتمويل مرتبط بمشتريات البروتوكول. وفقًا لكابرون، فإن ما يصل إلى 90% من العائد المُولد من أرصدة USDC يدعم عمليات شراء الأسهم وحوافز النظام البيئي. وفقًا للتقارير، تبقى مليارات الدولارات من USDC على المنصة في أي وقت معين.

منصة العقود الآجلة الدائمة الخاصة بـ Hyperliquid أنتجت تريليونات من الدولارات في إجمالي حجم التداول. تستمر رسوم التداول في تمويل صندوق المساعدة وهيكل الشراء回 الأوسع. لاحظ كابرون أن البروتوكول يختلف عن مشاريع التشفير السابقة التي اعتمدت بشكل كبير على حوافز الرموز لإنشاء النشاط.

ومع ذلك، حذّر كابرون من أن الآلية تعتمد بشكل كبير على حجم تداول مستمر. فقد يؤدي انخفاض النشاط السوق إلى تقليل إيرادات الرسوم وإضعاف الدعم المستمر لشراء HYPE لدعم أسعارها.