سجل Bitwise's BHYP حجم تداول بقيمة 4.31 مليون دولار في يوم الإطلاق الأول في 15 مايو، وهو أعلى حجم افتتاحي بين طروحات صناديق ETF للعملات البديلة الفورية لعام 2026 في الولايات المتحدة، متجاوزًا الرقم القياسي السابق لصندوق Chainlink CLNK البالغ 3.23 مليون دولار بنسبة 33% وحجم الإطلاق البالغ 2.61 مليون دولار لصندوق Avalanche BAVA بنسبة 65%.
بالإضافة إلى THYP من 21Shares، الذي تم طرحه في ناسداك في 12 مايو وأضاف حجمًا أوليًا قدره 1.80 مليون دولار، حقق منتجا التداول HYPE معًا 6.11 مليون دولار في يوم الافتتاح، ما يقارب ما جمعه المنتجات الثمانية السابقة من صناديق الاستثمار القائمة على العملات البديلة في عام 2026.
الحجم والتدفقات
يُحسب الحجم بناءً على النشاط في السوق الثانوية عبر وسطاء السوق، ومكاتب التحوط، والمتداولين المضاربين، والمشاركين من الأفراد. في الوقت نفسه، يُحسب التدفق الصافي لإنشاء الأسهم، وهو المقياس الأكثر مباشرة للرأس المال الفعلي الذي يدخل المنتج.
بلغ إجمالي التدفقات الداخلة لـ THYP 10.6 ملايين دولار عبر أول أربعة أيام تداول لها، وهو ما يضعها حاليًا في المرتبة الخامسة بين صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة لعام 2026 من حيث التدفقات الداخلة التراكمية، وتأتي خلف BAVA بقيمة 21.2 مليون دولار، وCLNK بقيمة 21 مليون دولار، وVAVX بقيمة 13.9 مليون دولار، وGSUI بقيمة 12.2 مليون دولار، على الرغم من أن إطلاق THYP جاء متأخرًا بكثير مقارنة بجميعها.
يتجاوز التدفق الداخل لـ THYP على مدار أربعة أيام إجمالي التدفقات الداخلة المجمعة لـ SUIS و TSUI و TDOT و GAVA بحوالي 2 مليون دولار.
يُظهر DeFiLlama نشاط Hyperliquid عند 178.5 مليار دولار في حجم العقود الآجلة لمدة 30 يومًا، و42 مليار دولار على مدار سبعة أيام، و8.9 مليار دولار في المراكز المفتوحة، و4.44 تريليون دولار في إجمالي حجم العقود الآجلة منذ الإطلاق.
حجم العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة وصل إلى 61.7 تريليون دولار في عام 2025, متفوقًا بكثير على 18.6 تريليون دولار في تداول العملات المشفرة الفوري، وعادةً ما تقيّد منصات خارجية مثل Hyperliquid مستخدمي الولايات المتحدة.
يوفر الغلاف ETF وصولًا عبر حساب وساطة أمريكي، لذا يمكن للمستثمرين الآن الاحتفاظ بـ HYPE في الحسابات القياسية من خلال البنية التحتية للوساطة الحالية.
| التصنيف | ETF | الرمز المميز | التدفقات التراكمية | السياق |
|---|---|---|---|---|
| 1 | BAVA | AVAX | 21.2 مليون دولار | القائد الحالي بين تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة لعام 2026 المدرجة |
| 2 | CLNK | LINK | 21.0 مليون دولار | تقريبًا متساويًا مع BAVA |
| 3 | VAVX | AVAX | 13.9 مليون دولار | إطلاق أقدم بتدفقات تراكمية أقوى من معظم المنافسين |
| 4 | GSUI | SUI | 12.2 مليون دولار | منتج SUI مدعوم للتخزين |
| 5 | THYP | HYPE | 10.6 مليون دولار | وصل إلى المركز الخامس بعد أربعة أيام تداول فقط |
| 6 | TSUI | SUI | 5.1 مليون دولار | قاعدة تدفق SUI أصغر ولكن ذات مغزى |
| 7 | SUIS | SUI | 1.7 مليون دولار | تدفق تراكمي منخفض على الرغم من اهتمام فئة SUI |
| 8 | TDOT | DOT | 1.6 مليون دولار | الحصول على انتشار متواضع مقارنةً بالإطلاقات الأكبر في 2026 |
| 9 | GAVA | AVAX | 0.47 مليون دولار | أقل تدفق تراكمي في المجموعة |
المنتجات
21Shares أطلقت THYP على Nasdaq في 12 مايو كـ ETP فوري بموجب قانون 33 يوفر تعرضاً مباشراً لـ HYPE ومكافآت التخزين ورسوم سنوية قدرها 0.30%.
Bitwise تُتْبَع على NYSE في 15 مايو مع BHYP، وتقدم تعرّضًا فوريًا لـ HYPE مع التخزين الداخلي ورسوم راعٍ قدرها 0.34٪، مع تنازل Bitwise عن الرسوم خلال الشهر الأول على أول 500 مليون دولار من الأصول.
تُبلغ Bitwise عن أصول عملاء بقيمة 11 مليار دولار وأكثر من 70 استثمار منتجًا، وشبكة توزيع تُفسر، بالاقتران مع كون THYP قد أثبتت الطلب بالفعل عبر ثلاث جلسات تداول، سببًا محتملًا لكون حجم إطلاق BHYP قد بلغ ما يقرب من 2.4 مرة من حجم THYP رغم إطلاقه بعد ثلاثة أيام.
كلا الصندوقين يعاملان التخزين كعامل تمييز، وكلاهما يرفق تحذيرات متعلقة بالمخاطر. وتشير 21Shares إلى أن التخزين يُدخل مخاطر قطع، وتشغيلية، وسيولة، مع مكافآت تتغير بناءً على ظروف الشبكة، ويطبق Bitwise نفس الإطار على تصميم التخزين الداخلي الخاص به.
تتداول HYPE مع تقلبات أسعار حادة، وكل من المنتجين يحملان ملف المخاطر الخاص بالرمز الذي يميز صناديق ETF للعملات البديلة عن نظيراتها من بيتكوين وإيثيريوم، التي أسواقها الأساسية أكبر وأكثر سيولة وأكثر تأسيسًا من قبل المؤسسات.
يغطي سجل الحجم الافتتاحي لـ BHYP نشاط التداول، ولم تظهر بعد التدفقات الصافية لـ BHYP في مجموعة البيانات المتاحة، مما يترك الصورة الكاملة لتكوين رأس المال لصناديق HYPE غير مكتملة.
الـ 10.6 مليون دولار الخاصة بـ THYP تُعد دليلاً أقوى على التخصيص الفعلي، حيث تعكس الإنشاءات الصافية التراكمية عبر أربع جلسات.
ما الذي يمكن توقعه
إذا أبلغت BHYP عن تدفقات صافية ذات مغزى خلال أسابيع تداولها الأولى، واستمرت THYP في إضافة أصول إضافية خارج نافذة الإطلاق، فستتحرك زوجة صندوق HYPE نحو القمة في جدول تدفقات العملات البديلة لعام 2026.
| السيناريو | إشارة تدفق BHYP | عتبة التدفق THYP | تدفق صندوق HYPE المجمع | تفسير السوق |
|---|---|---|---|---|
| فئة الانفجار | أبلغت BHYP عن إنشاءات صافية قوية بعد حجمها القياسي في الإطلاق | THYP ترتفع فوق 20 مليون دولار–25 مليون دولار | أكثر من 30 مليون دولار | يصبح HYPE أحد أقوى فئات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة لعام 2026، مع تعامل المستثمرين مع بنية Hyperliquid للعقود الآجلة كهدف استثماري دائم. |
| إطلاق قوي ولكن طبيعي | تُبلغ BHYP عن تدفقات إيجابية ولكن معتدلة | THYP تتجه نحو 15 مليون–20 مليون دولار | 20 مليون دولار–30 مليون دولار | تُظهر صناديق HYPE ETF الطلب الحقيقي، لكن الإطلاق يستقر في مركز متوسط تنافسي بدلاً من السيطرة على جدول صناديق الـ altcoin ETF. |
| الحجم المقدّم | حجم إصدار BHYP لا يتحول إلى تدفقات واردة ذات معنى | THYP يتوقف تحت 15 مليون دولار | أقل من 20 مليون دولار | تم دفع نشاط يوم الإطلاق أكثر من قبل صانعي السوق وال arbitrage والاهتمام التجاري المبكر مقارنة بتخصيص المستثمرين المستمر. |
| ضعف في التحويل | تُبلغ BHYP عن إنشاءات مستقرة أو ضئيلة جدًا | تتباطأ تدفقات THYP بشكل حاد بعد الأسبوع الأول | بالقرب من نطاق الإطلاق الأصغر | يبدأ ملف HYPE ETF في أن يشبه إطلاقات عملات بديلة أصغر في عام 2026، حيث فشل التداول الأولي في بناء أصول تحت الإدارة مستدامة. |
ستحتاج THYP إلى حوالي 10 ملايين إلى 15 مليون دولار إضافية لـ تجاوز GSUI وVAVX، وآخر 10 ملايين دولار إضافية للاقتراب من CLNK وBAVA.
سيضع تدفق إجمالي لصناديق HYPE بقيمة 30 مليون دولار أو أكثر HYPE ضمن أقوى فتحات لصناديق العملات البديلة لهذا العام، ويشير إلى أن المستثمرين يعاملون بنية Hyperliquid للعقود الآجلة الدائمة كهدف استثماري دائم ومستقر.
إذا كانت صناع السوق والتسوّق في يوم الإطلاق يشكلان معظم حجم الإطلاق القياسي لـ BHYP، وتباطأت التدفقات الأسبوعية لـ THYP بشكل حاد مقارنة بوتيرتها في الأسبوع الأول، فإن إطلاق صندوق HYPE سيكون تصنيفًا كفتح قوي لم يتحول إلى فئة منتجات مستدامة.
تثبيط THYP تحت 15 مليون دولار في إجمالي التدفقات الداخلة، وتسجيل BHYP لخلق ثابت على الرغم من حجم إطلاقه القياسي، سيجعل من ملف تدفقات صندوق HYPE ETF مماثلاً لLaunches الصغيرة لصناديق ETF للعملات البديلة لعام 2026، التي أنتجت نشاط يوم الإطلاق تراكمًا محدودًا في التدفقات على المدى الطويل.
يُعد الظهور الأول لـ BHYP معيارًا في الحجم لفئة صناديق الاستثمار القائمة على العملات البديلة لعام 2026، ويوفر تدفق THYP على مدار أربعة أيام قاعدة مبكرة لتكوين رأس المال.
يعتمد اتحاد هذين الرقمين في قصة AUM مستدامة على ما ستظهره أول تدفق مبلغ مسجل لـ BHYP وما إذا كانت THYP ستضيف أصولًا بعد نافذة الإطلاق، وهما نقطتا البيانات اللتان ستحددان قدرة فئة صندوق HYPE ETF على الاستمرار.
ظهر المنشور HYPE ETFs تحقق أفضل إصدار لعملة بديلة في عام 2026 مع اقتراب اختبار التدفقات لأول مرة على CryptoSlate.