تنتقل قوسية التنظيم في هونغ كونغ للأصول الرقمية من المشورة إلى صياغة النصوص، حيث أوضح المسؤولون جدولًا زمنيًا ملموسًا لعام 2026. في ملاحظات أعدت لجنة المالية في هيئة التشريعات، قال المفوض السامي للخدمات المالية والخزينة كريستوفر هو أن مكتب الخدمات المالية والخزينة وهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة يخططان لتقديم مشروع تشريع هذا العام، يهدف إلى تنظيم مزودي خدمات المشورة في مجال العملة المشفرة. تأتي هذه التصريحات بعد ورقة استشارية للأصول الرقمية في ديسمبر، وهي تشير إلى دفع أوسع لوضع قواعد رسمية حول الأنشطة المتعلقة بالأصول والمشورة مع الحفاظ على مساحة للابتكار. على حدة، تقوم هيئة هونغ كونغ للنقد بمعالجة طلبات الترخيص للمصدرين لعملات المستقرة، وتنقب عن تدابير الإبلاغ الضريبي المرتبطة بإطار منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية - وهي جهود قد تربط الشفافية الضريبية لهونغ كونغ بالمعايير الدولية بحلول عام 2028. تعكس هذه الخطوات مجتمعةً منهجًا مدروسًا للتنظيم في مجال العملة المشفرة في مدينة تسعى لتحقيق توازن بين إدارة المخاطر والابتكار المالي.
النقاط الرئيسية
- وتشير المصلحة المالية والخزينة وهيئة الأوراق المالية إلى أنها تستهدف تقديم مشروع قانون مسودة ينظم مزودي خدمات المشورة في مجال العملة المشفرة بحلول عام 2026، بعد ورقة استشارية في ديسمبر.
- بدأت هيئة سلطة النقد في هونغ كونغ معالجة طلبات الترخيص للمُصدرين العملة المستقرة، مع بقاء الإطار التنظيمي الذي أُنشئ بموجب قانون العملة المستقرة سارياً؛ وبحسب أحدث تحديث، لا تظهر أي مُصدرين عملة مستقرة مرخصين في سجل هيئة سلطة النقد في هونغ كونغ العام.
- تهدف هونغ كونغ إلى تنفيذ تعديلات في إطار تقارير الأصول المشفرة التابع لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ومعايير التقارير المشتركة، مما يسمح بتبادل تلقائي للمعلومات الضريبية مع السلطات القضائية الأخرى ابتداءً من عام 2028.
- تبلغ منصات التشفير المرخصة التي تقدم خدماتها للسكان المقيمين في هونغ كونغ 11 منصة، مما يعكس المراجعة التنظيمية الجارية للأنشطة المتعلقة بالتبادل إلى جانب الدفع الأوسع نحو وضع ضوابط للإدارة.
- تنسجم التطورات التنظيمية الأمريكية مع حركات هونغ كونغ، حيث تتحرك لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ لمشروع قانون بنية السوق الأصول الرقمية لتحديد أدوار هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة السلع المستقبلية في رقابة الأسواق المشفرة.
الانطباع: محايد
سياق السوق: تُعد هذه التحركات جزءًا من تشديد عالمي في تنظيم العملة المشفرة، حيث تسعى السلطات القضائية إلى إفصاحات قوية وحماية المستهلك والشفافية الضريبية مع الحفاظ على طرق للابتكار وتنافسية الخدمات المالية.
لماذا يهم
بالنسبة للمشاركين في السوق، فإن الإطار المقترح لعام 2026 في هونغ كونغ قد يوفر مسارًا تنظيميًا أكثر تنبؤًا للشركات المحلية والدولية العاملة في مجال العملة الرقمية. التركيز على تنظيم خدمات الاستشارات يشير إلى تحول نحو تقييد التوجيه الاستثماري المحتمل غير الشفاف أو غير المنسجم، مما قد يقلل من مخاطر المستهلكين ويزيد من ثقة المؤسسات. حقيقة أن هيئة هونغ كونغ للبنوك المركزية (HKMA) تقوم بمراجعة نشطة لإصدارات العملات المستقرة - مع ملاحظة أنه لا توجد حالياً أي مؤسسات مرخصة مسجلة في السجل العام - توفر وضوحاً بأن المدينة ما زالت حذرة من العملات الرقمية المدعومة بالأصول والعملات المستقرة المرتبطة بالدولار الهونغ كونغي أو أصول أخرى. قد تؤثر هذه الموقف التنظيمي على اختيار المشاريع لمواقع إنشاء أو توسيع عملياتها، خاصة تلك التي تسعى للوصول إلى الأسواق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ وools سوائدها.
من منظور مالي، يسعى الإطار التقاريري المُستند إلى منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) إلى توحيد كيفية فرض الضرائب على معاملات العملات الرقمية عبر الحدود. تخطط هونغ كونغ للتوافق مع المعايير المشتركة للتقارير وتبسيط تبادل المعلومات الضريبية عبر الحدود تلقائيًا بدءًا من عام 2028، مما يضع المدينة ضمن إطار دولي أوسع يهدف إلى منع تهرب الضرائب وتحسين الامتثال. يتوافق هذا التحرك مع جهود مشابهة في مراكز مالية رئيسية، ويمكن أن يؤثر على التخطيط الضريبي للأفراد والمؤسسات المشاركة في الأنشطة المتعلقة بالعملات الرقمية، خاصةً أولئك الذين لديهم أنشطة عبر الحدود أو ترتيبات معقدة لإدارة الأصول.
على الأرض، تشير 11 منصة مرخصة لخدمة سكان هونغ كونغ إلى نظام بيئي مُنظم بدقة للتداول في العملات المشفرة والخدمات المرتبطة بها. تُظهر هذه التراخيص استعدادًا أوسع من جانب المسؤولين للسماح بالوصول المنظم إلى أسواق الأصول الرقمية، بينما تؤكد غياب المُصدرين المرخصين لعملات المستقرات الموقف المتوازن الذي تتبناه المدينة تجاه عملات المستقرات حتى يتم وضع الإطار التنظيمي والقدرة الرقابية بشكل كامل. مجتمعة، تبدو منهجية هونغ كونغ مُستهدفة تحقيق توازن بين حماية المستثمرين وتمكين الابتكار المالي ضمن إطار مركزي شفاف.
في الوقت نفسه، في الولايات المتحدة، تقدم أعضاء لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ مشروع قانون لتنظيم هيكل السوق للعملات الرقمية يهدف إلى تحديد مسؤوليات هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تجارة العقود الآجلة للسلع، وهما المنظمتان الرئيسيتان في الولايات المتحدة. تم تصميم الإطار لخفض الغموض التنظيمي ورفع معايير إدارة المخاطر لمنتجات الكريبتو الواسعة النطاق، من الرموز إلى الهياكل المبادلة، مما قد يشكل كيفية تنسيق الشركات العالمية لأنشطتها التزامية عبر الأسواق.
ماذا تشاهد بعد ذلك
- تقديم مشروع اللائحة المتعلقة بخدمات الاستشارات في العملة المشفرة إلىouncل التشريعي في عام 2026، وأي استجابات عامة للإطار السياسة المذكور في تصريحات هوي.
- التطور في مراجعة إطار التقارير عن الأصول المشفرة التابع لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ومعايير التقارير المشتركة، بما في ذلك الجداول الزمنية للتغيير التلقائي للمعلومات في عام 2028.
- تحديثات حول بيئة الترخيص الخاصة ببنك هونغ كونغ للنقد (HKMA) للعملات المستقرة وأي تغييرات في سجل الجمهور للissuers العملة المستقرة.
- نتائج الاستشارات العامة الجارية وأي تعديلات تشريعية تتناول الإبلاغ الضريبي أو مشاركة المعلومات عبر الحدود.
- التطورات التنظيمية الأمريكية المتعلقة بقانون بنية السوق المشفرة، بما في ذلك حالة الموافقة عليه والآثار المحتملة على الشركات العابرة للحدود التي تعمل في هونغ كونغ.
مصادر و التحقق
- بيانات رسمية من كريستوفر هوي إلى لجنة المالية في هيئة الائتمان التشريعي ومستندات متعلقة بها على موقع حكومة هونغ كونغ: info.gov.hk.
- ديسمبر 2025 ورقة استشارة الأصول الرقمية المنشورة من قبل مكتب الخدمات المالية والخزينة والمواد ذات الصلة: fstb.gov.hk.
- قائمة سلطة النقد في هونغ كونغ الرسمية للجهات المصدرة المعتمدة لعملات المستقرات: hkma.gov.hk.
- قائمة لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة للمنصات المرخصة التي تعمل لسكان هونغ كونغ: sfc.hk.
- مداولات لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ الأمريكي والتحقيقات الخاصة بقانون هيكل سوق الأصول الرقمية (كما ورد في التقارير المعاصرة).
هونغ كونغ تُحسِّن تنظيم العملة المشفرة، والتوافق مع منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، وسلامة المُقرضين
إن مسار تنظيم هونغ كونغ للأصول الرقمية يتغير وفق مسارين متوازيين: توحيد معايير الضرائب والتقارير مع المعايير الدولية، وتightening الرقابة التنظيمية على فئات الأصول والمنصات والخدمات الاستشارية. إن خطة الحكومة لتقديم مشروع تشريع يتناول الخدمات الاستشارية في العملة المشفرة تمثل خطوة جوهرية نحو توضيح الواجبات والمسؤوليات القانونية للشركات التي تقدم إرشادات استثمار في الأصول الرقمية. التركيز على تنظيم الاستشارات يعترف بالطلب المتزايد على الوصول المُنظم إلى أسواق العملة المشفرة، في حين يسعى إلى كبح الممارسات التي قد تعرض المستثمرين الأفراد لمخاطر غير مُقيّدة.
من الناحية الترخيصية، تظل مرسوم العملة المستقرة عنصرًا محوريًا في هيكلية تنظيم المدينة. لم تحدد هيئة الأوراق المالية والبنوك (HKMA) أي مُصدرين معتمدين للعملة المستقرة في سجلها العام حتى الآن، مما يؤكد اعتمادها على منهجية حذرة تجاه العملات الرقمية المرتبطة بالاستثمارات حتى يتم تحديد معايير الرقابة بشكل كامل واختبارها عمليًا. في الوقت نفسه، يُظهر نهج المدينة في الشفافية الضريبية—الذي يعتمد إصلاحات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD)—نية واضحة للتوافق مع المعايير العالمية لتبادل المعلومات عبر الحدود. يُخطط الجدول الزمني لبدء تبادل بيانات المعاملات المتعلقة بالعملات الرقمية مع السلطات الضريبية في الخارج بدءًا من عام 2028، وهو إنجاز قد يؤثر على كيفية التخطيط والإبلاغ عن الأنشطة المتعلقة بالاستثمارات الرقمية من قبل الأفراد والمؤسسات.
بالنسبة للمشاركين في السوق، فإن هذه التطورات تتحول إلى بيئة أكثر تنبؤًا وقيادة من السياسات. تُظهر المنصات الـ11 المرخصة التي تقدم خدمات للسكان في هونغ كونغ أن الوصول المنظم إلى تداول الأصول الرقمية والخدمات المرتبطة بها ما زال قابلاً للتطبيق، بشرط أن تلبي المشغلون متطلبات صارمة. يمكن أن تساعد هذه درجة من الحوكمة في جذب مشاركة المؤسسات مع الحفاظ على ضمانات للمستثمرين من الأفراد. في الوقت نفسه، تدل غياب المُصدرين المرخصين لعملات المستقرة على الحذر المستمر في تقييم المخاطر ومتطلبات رأس المال قبل السماح لعملات المستقرة باللعب دورًا أكثر مركزية في مناخ الدفعات في المدينة.
في الوقت نفسه، تستمر المحادثة التنظيمية الأمريكية في تشكيل الديناميكيات العالمية. يضيف دفع مجلس الشيوخ لتحديد الواجبات التنظيمية لجنة الأوراق المالية والسلع (SEC) وهيئة تبادل السلع المستقبلية (CFTC) في إشرافها على أسواق العملة المشفرة طبقة إضافية من السياق للشركات الدولية التي تقيّم أين تضع أنشطتها وتدفق السيولة وتدابير حماية العملاء. وبينما لا تزال النتائج غير مؤكدة، فإن التأثير عبر الحدود واضح: يمكن أن تؤثر التقارب التنظيمي والوضوح في سوق رئيسي على الممارسات والجدول الزمني في الأسواق الأخرى، بما في ذلك النهج الدقيق ل홍콩 المُرتكز على الحوكمة.
تم نشر هذا المقال لأول مرة كـ المشرفون في هونغ كونغ سيتقدمون مشروع قانون الإطار العملة المشفرة في 2026 في أخبار كريبتو المفاجئة – مصدرك الموثوق به للأخبار المتعلقة بالعملات المشفرة، وأخبار البيتكوين، وتحديثات سلسلة الكتل.