تُحقق HIVE إيرادات بقيمة 297.8 مليون دولار للسنة المالية 2026 مع توسع عمليات التعدين واستضافة وحدات معالجة الرسوميات

HIVE Digital Technologies أبلغت عن إيرادات إجمالية قدرها 297.8 مليون دولار للسنة المالية المنتهية في 31 مارس 2026، بزيادة قدرها 158% مقارنة بالسنة السابقة. وقد دفع هذا الارتفاع بشكل أساسي ارتفاع إيرادات تعدين العملات الرقمية والمساهمات الكاملة الأولى من نشاط الشركة BUZZ للحوسبة عالية الأداء (HPC).

شكل تعدين العملات الرقمية إيرادات بقيمة 278.3 مليون دولار، بينما ساهم استضافة BUZZ HPC بـ 19.5 مليون دولار. أفادت HIVE أنها عدّت 2,885 بيتكوين في السنة المالية 2026، بزيادة قدرها 104% مقارنة بالسنة المالية 2025، وأبلغت عن معدل هاش مثبت بلغ حوالي 25.1 EH/s في نهاية العام (حوالي 24.5 EH/s بعد خفض التردد المُدار لتحسين الأسطول).

أبلغت الشركة عن توسع كبير في مؤشرات التشغيل: ارتفع هامش التشغيل الإجمالي إلى 107.9 مليون دولار، أو حوالي 36% من الإيرادات، مقارنة بهامش قدره 22% في العام السابق. وعلى أساس غير GAAP، أبلغت HIVE عن صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والاهتلاك المعدل بمقدار 72.9 مليون دولار للسنة.

على الرغم من النتائج القوية من التشغيل النقدي، سجّلت HIVE خسارة صافية وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عامةً بقيمة 148.4 مليون دولار. ويعزو الإدارة الخسارة إلى بنود غير نقدية بلغ مجموعها حوالي 221.3 مليون دولار، بما في ذلك 170.4 مليون دولار من الاستهلاك وتعديلات محاسبية أخرى مثل تعويضات الأسهم وتحركات القيمة العادلة.

أظهرت الأداء في الربع الرابع التغيرات السوقية الأخيرة: بلغ إيراد الربع الرابع 71.8 مليون دولار، مع إيرادات تعدين البيتكوين بقيمة 67.2 مليون دولار. وقالت الشركة إن الانكماش المتسلسل والسنوي خلال الربع كان ناتجًا عن انخفاض متوسط سعر البيتكوين وزيادة صعوبة الشبكة العالمية. وكان إيراد التشغيل المعدل قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والاهتلاك سالبًا بقيمة 9.0 مليون دولار، مما يعكس ضغط سعر الهاش وخسائر تحويل العملات الأجنبية على الأرصدة متعددة الولايات القضائية.

أكملت HIVE بناءً سريعًا في باراغواي، حيث أطلقت توسعها في باراغواي على ثلاث مراحل لتوفير قدرة تقارب 300 ميغاواط مولدة بالطاقة المائية. وتُبلغ الشركة الآن عن قدرة طاقة عالمية تشغيلية تبلغ 440 ميغاواط عبر كندا والسويد وباراغواي، وكلها مُستمدة من مصادر طاقة متجددة، وكفاءة أسطول تبلغ حوالي 16.5 جول/تيلاهاش.

من ناحية وحدات المعالجة الرسومية وحوسبة الأداء العالي، يكتسب BUZZ HPC زخماً: ارتفع إيراد BUZZ لعام 2026 بنسبة تقارب الضعف مقارنة بالعام السابق، وتم الإبلاغ عن إيرادات متكررة سنوية متعاقد عليها (ARR) للحوسبة عالية الأداء بقيمة 35 مليون دولار في نهاية العام. تقوم HIVE بوضع BUZZ كأساس لاستضافة الذكاء الاصطناعي على نطاق أوسع، وأعلنت عن مشروع مقترح لمصنع ذكاء اصطناعي بقدرة 320 ميغاواط في منطقة تورونتو الكبرى. الموقع، الذي دفعت له HIVE 58 مليون دولار كندي مقابل 25 فداناً متتالية، مصمم لاستضافة أكثر من 100,000 وحدة معالجة رسومية عند الانتهاء الكامل من البناء، ومستهدف أن يبدأ التشغيل على مراحل بدءاً من النصف الثاني من عام 2027. تتوقع HIVE أن يمكن لموقع منطقة تورونتو الكبرى دعم حوالي 360 مليون دولار كندي من الإيرادات المتكررة السنوية عند الحمل الكامل لتكنولوجيا المعلومات بناءً على أسعار مماثلة للمنافسين في مجال استضافة المراكز وحمل قدرة 200 ميغاواط من تكنولوجيا المعلومات.

شملت المحطات التشغيلية أيضًا مجموعة مكونة من 504 عقدة NVIDIA B200 GPU تم نشرها في بنية Bell Canada AI Fabric، وخطة لتوسيع أسطول وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بـ BUZZ من حوالي 5,500 إلى 11,000 وحدة معالجة رسوميات بحلول نهاية عام 2026. ووصف الإدارة هذه التطورات على أنها تأكيد على الطلب المؤسسي على حوسبة الذكاء الاصطناعي المدارة.

تم ترقية HIVE لقوائمها العامة في مايو 2026، ونقل الأسهم العادية إلى المجلس الرئيسي لبورصة تورونتو لتوسيع وصول المؤسسات. وفي أبريل 2026، جمعت الشركة أموالًا من خلال عرض خاص بقيمة 115 مليون دولار في سندات رفيعة المستوى قابلة للتبادل بنسبة فائدة 0% مستحقة عام 2031، بعائد صافي قدره حوالي 109.5 مليون دولار. وتكون هذه السندات قابلة للتبادل إلى أسهم عادية بمعدل ثابت، وتمت مصاحبة الإصدار بمعاملات مكالمة محدودة تهدف إلى تقليل التخفيف.

يدعم التمويل إكمال مشروع باراغواي والاحتياجات الرأسمالية في المراحل المبكرة لخط أنابيب HPC الموسّع لـ HIVE والاستثمار المخطط له في GTA، على الرغم من أن مشروع GTA الكامل سيتطلب نشر رأس مال أكبر بكثير بمرور الوقت.

تعكس نتائج HIVE اتجاهًا أوسع في قطاع التعدين العام: التنويع نحو خدمات ذات هامش ربح أعلى وإيرادات متكررة مثل استضافة GPU والسحابة الذكية. بالنسبة للمنجمين، يمكن أن توفر استضافة GPU وسيلة لتعويض تقلبات الإيرادات الناجمة عن تقلبات أسعار العملات وصعوبة الشبكة المتزايدة. ومع ذلك، فإن بناء وتشغيل مراكز بيانات AI ضخمة يتطلب استثمارات رأسمالية كبيرة ويدخل مخاطر تشغيلية وتجارية جديدة مقارنة بتعدين ASIC.

يبقى الحساسية قصيرة الأجل مرتبطة بتحركات سعر البيتكوين وصعوبة الشبكة. تُبرز نتائج HIVE للربع الرابع كيف أن انخفاض الأسعار والصعوبة القياسية تُضعف سعر الهاش وتُمكن أن تدفع ربح EBITDA المعدل للربع إلى السالب حتى بعد نمو سنوي قوي. كما تُبرز الخسارة وفقًا لمعايير المحاسبة العامة للشركة التأثيرات الثقيلة للاستهلاك والمحاسبة غير النقدية المرتبطة بالنشر السريع للبنية التحتية.

كشفت HIVE عن التحذيرات المعتادة المتعلقة بالتوقعات المستقبلية: بناء وتوقيت المشاريع الضخمة، وطلب قدرات GPU، والبيئات التنظيمية عبر الولايات القضائية التي تعمل فيها، وتقلبات أسواق الأصول الرقمية، كلها يمكن أن تؤثر على النتائج. وسيتابع المستثمرون ومراقبو السوق ما إذا كان BUZZ يمكنه تحويل ARR إلى عقود طويلة الأجل مستقرة، وما إذا كان مصنع GTA للغيغا فاكتوري يمكن تسليمه في الوقت المحدد وعلى الميزانية المحددة.

حاليًا، أشارت HIVE إلى استراتيجيتها في تشغيل نموذج عمل ثنائي يجمع بين قوة معالجة Bitcoin المدعومة بالطاقة الخضراء ومنصة استضافة الذكاء الاصطناعي/GPU. تُظهر نتائج الشركة للسنة المالية 2026 توسعًا في الإيرادات والهوامش، لكنها تُظهر أيضًا هيكل رأسمالي ومحاسبي قد يستمر في توليد خسائر وفقًا للمعايير المحاسبية العامة أثناء توسع العمل.

تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ HIVE تحقق إيرادات بقيمة 297.8 مليون دولار في السنة المالية 2026 مع توسع التعدين واستضافة وحدات المعالجة الرسومية على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة وأخبار البيتكوين وتحديثات البلوكشين.