رسالة من BlockBeats، في 23 أبريل، ذكر المحلل (@Murphychen888) في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي أن البيانات على السلسلة تُظهر أن كمية العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين (OI) عادت إلى مستوياتها المرتفعة الأخيرة، حوالي 472,000 BTC، مما يشير إلى أن الرافعة المالية في السوق تُعاد تجميعها.
في الوقت نفسه، استمر البائعون في السيطرة على اتجاه الصفقات النشطة، مما أدى إلى بقاء سعر العقد الدائم لفترة طويلة تحت الخصم مقارنة بالسعر الفوري. خلال ذروة الأمس، دفع البائعون متوسطًا ساعيًا لمعدل التمويل يتجاوز 600 ألف دولار، وهو ما يفوق بكثير المتوسط الأسبوعي (197 ألف دولار)، مما أدى إلى ارتفاع كبير في تكلفة المراكز البيعية.
التحليل يشير إلى أن ارتفاع المراكز المفتوحة مع تفضيل مستمر للخصم يسهل حدوث ضغط مراكز قصيرة (short squeeze) عند انتعاش السوق، مما يصبح وقودًا لصعود السعر. تُظهر البيانات التاريخية أنه بعد تحول متوسط المزايا الطويلة على مدار 7 أيام إلى سلبية في 9 مارس و13 أبريل هذا العام، تبع ذلك انتعاشات مؤقتة.
على عكس التصحيح السريع الذي حدث في يناير عند مستوى المقاومة البالغ 97,000 دولار، فإن البنية الحالية تشير إلى أن الحركة قصيرة الأجل أكثر تعقيدًا. في البيئة السوقية الحالية، يواجه البائعون ضغطًا مستمرًا من تكاليف التمويل، بينما لم تتشكل بعد اتجاهات واضحة للمشترين.
بشكل عام، على الرغم من أن معدلات التكلفة السلبية العالية لا تؤدي بالضرورة إلى ضغط تغطية، فإن مزيج المراكز المرتفعة وضغط التكلفة قد أزال الميزة الواضحة من حيث النسبة والمنطق لعمليات الشراء على المكشوف. ويبدأ السوق الآن في الدوران وفق إيقاع "مُحفَّز بالأحداث → ضغط التصفية → العودة إلى التذبذب".