باعت شركة إدارة هارفارد كامل مراكزها البالغة 87 مليون دولار في صندوق iShares Ethereum ETF الخاص ببلاك روك خلال الربع الأول من عام 2026، وفقًا لأحدث ملف 13F المقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وقد أنهى هذا الإجراء التعرض القصير لـ Ethereum من خلال منتج متداول في البورصة، والذي تم افتتاحه في الربع الرابع من عام 2025.
يُظهر الإيداع أن هارفارد خرجت من مركز صندوق ETF لإيثريوم خلال فترة ضعف في سوق التشفير الأوسع. وهبط الإيثريوم بشكل حاد في بداية عام 2026، مسجلاً منطقة 1,800 دولار في فبراير مع قيام المستثمرين بتقليل التعرض للأصول المحفوفة بالمخاطر. كما ظل ETH تحت الضغط في الأسابيع الأخيرة، حيث انخفض على مدار الشهر الماضي مع تراجع المشاعر تجاه الأصل.
لم تقدم هارفارد تفسيرًا عامًا للبيع في الإيداع. قد يعكس هذا الإجراء إعادة توازن المحفظة، أو إدارة المخاطر، أو قرارًا بتقليل التعرض بعد انخفاض سعر الإيثيريوم. شملت المعاملة أسهم صندوق متداول في البورصة بدلاً من الإيثيريوم المحتفظ به مباشرة على السلسلة، مما يعني أن البيع لم يمثل نقلًا مباشرًا لـ ETH من محفظات كريبتو مملوكة لهارفارد.
هارفارد تقلص التعرض لصناديق ETF الخاصة بالإيثريوم
تدير شركة إدارة هارفارد صندوق التبرعات الخاص بجامعة هارفارد وتصدر تقارير دورية عن بعض الممتلكات العامة من خلال تقديم إقرارات 13F الفصلية. وأظهر أحدث إقرار خروجًا تامًا من مركز صندوق ETF الخاص بالإيثيريوم بعد فقط ربع سنة من ظهوره في المحفظة.
جاءت المبيعات مع تراجع الطلب على Ethereum ETF في السوق بأكمله。سجلت صناديق إيثريوم_spot انسيابًا صافيًا إجماليًا قدره 32.57 مليون دولار في آخر البيانات المذكورة، مما يمدد سلسلة الانسيابات السلبية إلى تسعة أيام. لم يُسجل يوم انسياب إيجابي قوي يتجاوز 50 مليون دولار، وهو ما كان شائعًا سابقًا في هذه الفئة، منذ عدة أسابيع.
لم يكن خروج صندوق ETF الخاص بالإيثريوم التغيير الوحيد في محفظة هارفارد. كما قلّصت الصندوق الاستثمارات في الذهب ونفيديا وTSMC وBroadcom. كما خفّض جزءًا من موقفه في صندوق ETF الخاص بالبيتكوين، ببيع 2.3 مليون سهم من صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لـBlackRock. وعلى الرغم من هذا التخفيض، لا تزال هارفارد تمتلك حوالي 117 مليون دولار في مراكز صندوق ETF الخاص بالبيتكوين.
وصل موقف هارفارد من صندوق Bitcoin ETF إلى حوالي 442 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. يُظهر الموقف المتبقي أن الصندوق الاستثماراتي لم يخرج بالكامل من التعرض لصناديق ETF المرتبطة بالعملات المشفرة، حتى مع بيعه لجميع أسهم صندوق Ethereum ETF.
ضعف مشاعر الإيثريوم في مايو
أثر أداء إيثريوم في السوق على معنويات المستثمرين. انخفض ETH على عدة فترات زمنية، بما في ذلك الأسبوع الماضي، والسبوعين الماضيين، والشهر الماضي. وفقًا للبيانات، انخفض ETH بنسبة حوالي 10% خلال الشهر السابق.
لقد انعكست البيانات الاجتماعية أيضًا في مزاج أضعف بين المتداولين. فقد ارتفع النقاش حول الإيثيريوم بينما انخفض السعر، مما يشير إلى أن الانتباه قد تحول نحو الإحباط والقلق بدلاً من قوة السعر. وأظهر انخفاض في نسبة التعليقات الصاعدة إلى الهابطة أن التفاؤل حول ETH قد تقلص.
لقد زادت اتجاهات خروج صناديق ETF من هذا الضغط. يستخدم المتداولون غالبًا تدفقات الصناديق كإشارة إلى الطلب المؤسسي، حتى وإن كانت تدفقات ETF قد تتأخر عن حركة السعر. وقد تعزز تدفقات الخروج المستمرة وجهات النظر السلبية للسوق عندما تكون الأسعار بالفعل في تراجع.
واجه الإيثيريوم أيضًا مصادر قلق أخرى، بما في ذلك نشاط أقل على السلسلة مقارنة بذروات الدورة السابقة. وقد تراجع عدد العناوين النشطة يوميًا ونمو الشبكة من المستويات الأقوى التي شُهدت في عامي 2024 و2025. ويمكن أن يؤثر انخفاض المشاركة في كيفية تقييم المتداولين الطلب على ETH.
لا تزال صناديق ETF الخاصة ببيتكوين تجذب مشترين كبار
حدث بيع صندوق Ethereum ETF التابع لجامعة هارفارد بينما استمر مستثمرون كبار آخرون في زيادة تعرضهم لـ Bitcoin. أفادت التقارير أن مبادلة أبوظبي رفعت حصتها من Bitcoin إلى 566 مليون دولار بعد ستة فصول متتالية من الشراء. كما زادت JPMorgan موقفها من IBIT بنسبة 174٪، وفقًا للبيانات المذكورة.
لقد جذب هذا التباين الانتباه لأن بعض المؤسسات تبدو مفضلة صناديق ETF للبيتكوينيظل إيثريوم أحد أكبر نظم المطورين في عالم العملات المشفرة. وتستمر أنشطة تطوير الشبكة عبر البنية التحتية والتوسع والتطبيقات. ومع ذلك، فقد تحول اهتمام المستثمرين الأفراد والمؤسسات أكثر نحو الأداء السعري وتدفقات الصناديق والنظم البيئية المنافسة مثل سولانا وBNB Chain.
خروج هارفارد لا يؤكد رأيًا دائمًا تجاه إيثريوم. يُظهر التسجيل فقط أن الصندوق الاستئماني لم يعد يحتفظ بموقف ETHA في نهاية الربع الأول. لا يزال غير واضح ما إذا كانت هارفارد تخطط لإعادة الدخول في التعرض لصناديق ETF الخاصة بإيثريوم لاحقًا.