خفضت شركة إدارة هارفارد حيازاتها من صناديق ETF الخاصة بـ Bitcoin في الربع الرابع، في حين بدأت أول استثمار لها في صندوق مركّز على Ethereum.
وفقًا لتقديم حديث إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، كان صندوق جامعة الإعانة يمتلك تعرضاً مشتركاً بقيمة 352.6 مليون دولار للعملتين المشفرتين الأكبر من حيث الحجم حتى 31 ديسمبر.
النقاط الرئيسية
- خفضت هارفارد حصتها في صندوق Bitcoin ETF بمقدار 1.48 مليون سهم، وهو انخفاض بنسبة 21% مقارنة بالربع الماضي، لكنها لا تزال أكبر حصة.
- أطلق الصندوق استثماره الأول في صندوق تداولات مُستَنِد إلى إيثريوم، واقتنى 3.87 مليون سهم بقيمة 86.8 مليون دولار في نهاية ديسمبر.
- وصل إجمالي حيازات صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثريوم إلى 352.6 مليون دولار.
- استجوب الخبراء الأكاديميون الاستراتيجية، مع التأكيد على المخاطر العالية وغياب القيمة الجوهرية.
تم خفض رأس مال البيتكوين في الربع الرابع
على وجه التحديد، نموذج 13F المقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات يوم الجمعة، يُفصّل تعديلات المحفظة. حتى 31 ديسمبر، كانت هارفارد تمتلك 5.35 مليون سهم من صندوق BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT)، بقيمة 265.8 مليون دولار. خلال الربع، خفّض الصندوق حصته بمقدار 1.48 مليون سهم.
بالمقارنة، أبلغت هارفارد في الربع السابق عن امتلاكها 6.81 مليون سهم من IBIT، بقيمة 442.8 مليون دولار. تعكس الأرقام الأخيرة انخفاضًا بنسبة 21% في عدد الأسهم.
ومع ذلك، وعلى الرغم من تقليل الموقف، ظل بيتكوين أكبر حصة أسهم علنية معلنة في الصندوق. وجدير بالذكر أن تخصيص 265.8 مليون دولار تجاوز حصصه المبلغ عنها في Alphabet، Amazon، وMicrosoft، استنادًا إلى نفس الإفصاح المقدم إلى SEC.
هارفارد تبدأ أول مركز لصناديق الاستثمار المتداولة في إيثيريوم
بينما قلّصت Harvard تعرّضها للبيتكوين، وسّعت في نفس الوقت وجودها في الأصول الرقمية. تُظهر الوثيقة أن الصندوق أنشأ موقفًا جديدًا في صندوق BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA). وبشكل محدد، اشترت 3.87 مليون سهم، بقيمة 86.8 مليون دولار في نهاية الربع.
يُعد هذا الإجراء أول استثمار تُكشف عنه هارفارد في صندوق متداول في البورصة مرتبط بالإيثريوم. وعند دمجه مع ممتلكاتها من البيتكوين، بلغ إجمالي التعرض لصناديق العملات المشفرة المتداولة 352.6 مليون دولار اعتبارًا من 31 ديسمبر.
الاضطرابات السوقية شكّلت الربع
جاءت هذه التغييرات في المحفظة خلال فترة تقلبات في أسواق العملات المشفرة. انخفض البيتكوين من حوالي 126,000 دولار في أكتوبر 2025 إلى 88,429 دولار بحلول نهاية العام. خلال نفس الفترة، انخفض Ethereum بنسبة حوالي 28%.
في وقت النشر، كان البيتكوين يتداول بالقرب من 69,369 دولارًا، بينما كان الإيثيريوم يتذبذب حول 2,000 دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko. ويوفر السياق المتغير للسوق خلفية لقرارات إعادة التوازن الخاصة بالمؤسسة.
خبراء أكاديميون يشككون في الاستراتيجية
بeyond أداء السوق، جذبت تخصيصات هارفارد للعملات المشفرة انتباهًا داخل الدوائر الأكاديمية. أفادت هارفارد كريمسون أن علماء المالية أثاروا مخاوف بشأن الاستراتيجية.
وصف أندرو ف. سيجل، الأستاذ الفخري للتمويل في جامعة واشنطن، تخصيص البيتكوين بأنه محفوف بالمخاطر. وأشار إلى أن الأصل انخفض بنسبة 22.8٪ منذ بداية العام، وذكر انعدام قيمته الجوهرية كمصدر قلق.
بالمثل، قال أڤانيدهار سوبرامانيام، أستاذ التمويل في جامعة كاليفورنيا، لوس أنجلوس، إن إضافة الإيثيريوم تعزز تحفظاته. في رأيه، لا تزال العملات المشفرة فئة أصول غير مثبتة مع أطر تقييم غير واضحة. علاوة على ذلك، أضاف أن الأداء الأخير عزز شكوكه السابقة بشأن التعرض لبيتكوين من قبل هارفارد.
إخلاء مسؤولية: هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يجب اعتباره نصيحة مالية. قد تتضمن الآراء المعبر عنها في هذه المقالة آراء شخصية للكاتب ولا تعكس رأي The Crypto Basic. يُشجع القراء على إجراء بحث شامل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. The Crypto Basic غير مسؤولة عن أي خسائر مالية.