الرؤى الرئيسية:
- تقديم طلب صندوق تداول من البورصة من قبل Hyperliquid وضع Grayscale في سباق متزايد للصناديق.
- احتفظت Hyperliquid بالهيمنة على حجم تداول العقود الآجلة.
- ظلت ميزة التخزين قيد الدراسة لهيكل صندوق المتداول في البورصة.
قدمت Grayscale طلبًا لصناديق استثمارية مالية متعلقة بـ Hyperliquid يوم الجمعة، طالبةً الموافقة من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وكان المنتج المقترح يهدف إلى تتبع رمز Hyperliquid (HYPE) وقائمه على ناسداك تحت الرمز GHYP.
ووضع هذا الإجراء Grayscale إلى جانب Bitwise و21Shares، اللذين سبق لهما تقديم طلبات مماثلة مرتبطة بنفس البروتوكول.
انعكست جهود صندوق ETF الخاص بـ Hyperliquid تحولًا أوسع في منتجات الاستثمار في العملات المشفرة. حيث استهدفت شركات إدارة الأصول أنظمة قائمة على المشتقات مع انتقال الطلب بعيدًا عن التعرض المباشر لبيتكوين والإيثيريوم.
حدث هذا التحول لأن عملة HYPE اكتسبت زخماً كمنصة لامركزية للعقود الآجلة الدائمة والأصول الواقعية المُرمَّزة.
تقديم Hyperliquid لطلب صندوق متداول في البورصة يشير إلى تحول في طلب السوق
أظهرت وثيقة لجنة الأوراق المالية والبورصات أن كوينبيس ستتولى دور الوكيل المُودع لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة المُقترحة من هايبرليكيد. ولم تكشف غرايسكيل عن هيكل رسوم الإدارة، مما ترك اعتبارات التكلفة غير واضحة في هذه المرحلة.
عكس هذا القرار التسجيلات السابقة حيث أولت الجهات المصدرة الأولوية للسرعة على حساب الشفافية الكاملة في الرسوم.
أظهرت بيانات DeFiLlama أن رمز Hyperliquid (HYPE) حافظ على حجم تداول أسبوعي يتراوح بين 40 مليار دولار و100 مليار دولار. وقد حافظت المنصة على مكانتها كأكبر منصة لعقود المشتقات اللامركزية من حيث النشاط رغم تزايد المنافسة.
دعمت هذا الاتساق فرضية Grayscale بأن الطلب المؤسسي يمكن أن يمتد ما وراء الأصول الرقمية التقليدية.
كما اتسعت سوق المشتقات الأوسع. أظهرت سجلات DeFiLlama أن إجمالي حجم العقود الآجلة الدائمة الأسبوعية هذا العام تراوح بين 125 مليار دولار و300 مليار دولار.
زاد هذا الارتفاع نشاط المستويات بأكثر من الضعف مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. وجاء هذا التحرك تبعًا لزيادة الطلب على التعرض المُرَفَّع خلال كل من الموجات الصاعدة والهابطة للسوق.
هيكل صندوق تداول منقول Hyperliquid يجعل التخزين اختياريًا
ذكرت Grayscale في تقديمها أن مكافآت التخزين يمكن دمجها في صندوق Hyperliquid ETF في مرحلة لاحقة. وأضافت الشركة أن مثل هذه الميزة ستتوقف على وضوح تنظيمي وجاهزية تشغيلية.
تماشى هذا النهج مع الاستراتيجيات المستخدمة من قبل مُصدرين آخرين استكشفوا توليد العوائد من خلال آليات التخزين.
عَدَّلت Bitwise طلبها السابق ليشمل التخزين، بينما أشارت 21Shares إلى خطط مماثلة في اقتراحها. هذه التطورات أشارت إلى أن المُصدرين يرون في التخزين وسيلة لتحسين عوائد المستثمرين بما يتجاوز التعرض للسعر.
ومع ذلك، ظل عدم اليقين التنظيمي حول منتجات التخزين غير محلول في الولايات المتحدة.
تركز هيكل صندوق تداول البورصة Hyperliquid (HYPE) بشكل أساسي على تتبع أداء الرمز المميز بدلاً من محاكاة نشاط البروتوكول الكامل. وقد حدّ هذا التمييز التعرض المباشر لإيرادات التداول المشتقة المولدة داخل النظام البيئي.
مع ذلك، سمح التصميم للمستثمرين التقليديين بالوصول إلى حركات أسعار رمز HYPE من خلال الأسواق المنظمة.
يتوسع نظام HYPE البيئي خارج تداول العملات المشفرة
أشارت وثيقة Grayscale إلى الدور المتزايد لـ Hyperliquid في أسواق الأصول الواقعية المُرمَّزة. وقد مكّن البروتوكول التداول المستمر للأصول مثل النفط والذهب، حتى عندما ظلت البورصات التقليدية مغلقة.
جذبت هذه الميزة اهتمام مشاركين من المالية التقليدية الباحثين عن تعرض على مدار الساعة.
زادت المنافسة مع دخول منصات مثل Aster و Lighter و edgeX إلى السوق. وعلى الرغم من ذلك، حافظ رمز Hyperliquid (HYPE) على حصة مهيمنة من نشاط التداول خلال معظم الأسابيع. وقد أشار هذا التفوق إلى استمرار قوة تأثيرات الشبكة داخل النظام البيئي.
دعم تكامل المنصة عبر خدمات التشفير المتعددة توسعها. وعزز الاعتماد المتزايد من قبل شركات التداول ومزودي السيولة مكانتها داخل أسواق المشتقات اللامركزية.
أشار هذا الاتجاه إلى أن Hyperliquid (HYPE) تطورت من بروتوكول متخصص إلى طبقة بنية تحتية للتداول أوسع.
عكس ملفات صندوق التحوط Hyperliquid هذا الانتقال. سعى مديرو الأصول إلى استخلاص القيمة من البروتوكولات التي تسهّل التداول المستمر والسيولة، بدلاً من التركيز حصريًا على الأصول الأساسية. وقد علّم هذا التحول تغييرًا في كيفية تعامل المؤسسات مع التعرض للعملات المشفرة.
اللجنة الأمنية والبورصة الآن تواجه عدة طلبات مرتبطة بنفس البروتوكول الأساسي. ظلت جداول الموافقة غير مؤكدة بينما استمر المُنظِّمون في مراجعة صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للأصول الرقمية خارج البيتكوين والإيثريوم.
سيكون التطور الرئيسي التالي متمحورًا حول ما إذا كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات اعترفت بالتقديم وحددت جدولًا زمنيًا للمراجعة. وسيراقب المشاركون في السوق هذا الرد عن كثب لأنه قد يؤثر على الطلب الأوسع لمنتجات صندوق تداول البورصة Hyperliquid.
ظهرت المقالة تقديم Hyperliquid لطلب صندوق ETF يوسع السباق مع استهداف Grayscale لـ HYPE لأول مرة على The Coin Republic.