كادت وثيقة الإيداع الأمريكية لـ SK Hynix أن تُستقر في مقعدها على ناسداك قبل أن يبدأ جهاز صناديق الاستثمار المتداولة في وول ستريت بالعمل بقوة. بدأت شركة تصنيع رقاقات الذاكرة الكورية الجنوبية التداول تحت الرمز SKHY حوالي 10 يوليو، وبحلول 14 يوليو، كانت شركة GraniteShares قد أطلقت بالفعل منتجات مُرفوعة مرتبطة بالسهم.
الاندفاع نحو صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية
أطلقت GraniteShares أول صناديق تداول مُستَدَرَجة على سهم واحد مدرجة في الولايات المتحدة لشركة SK Hynix، وتقدم كلاً من صندوق طويل بمضاعف 2x (الرمز SKUU) وصندوق قصير بمضاعف -2x (SKDD). يهدف صندوق SKUU إلى توصيل عائد يومي مُضاعف مرتين من عائد ADR لشركة SK Hynix، بينما يقوم صندوق SKDD بالعكس تمامًا، ومضاعفة الخسائر اليومية.
تلاها ProShares بإدخالها الخاص، SKHU، المستهدف لتحقيق نفس الرافعة اليومية البالغة 200% على SKHY. كما دخلت Direxion، وهي من الأثقال الأخرى في مجال صناديق الاستثمار المتداولة المُرافِعة، الساحة.
لماذا SK Hynix، لماذا الآن
SK Hynix هي ثاني أكبر شركة في العالم لتصنيع شرائح الذاكرة، ومورد أساسي للذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM) — وهي ذاكرة عشوائية متخصصة تجعل مسرّعات الذكاء الاصطناعي من Nvidia وغيرها تعمل بفعالية على نطاق واسع.
قبل الإدراج في الولايات المتحدة، كان المستثمرون في هونغ كونغ قد بدأوا بالاندفاع للدخول. فقد تراكمت مليارات الدولارات في أصول صندوق CSOP المُرفوع بضعفين لأسهم SK Hynix، المُدرج في هونغ كونغ، مما جعله واحدًا من أكبر صناديق ETF المُرفوعة بضعفين على سهم واحد عالميًا من حيث التدفقات.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
تُعاد تعيين صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية على سهم واحد يوميًا، مما يعني أن تأثيرات التراكم يمكن أن تسبب انحرافًا كبيرًا في العوائد مقارنة بالسهم الأساسي على المدى الطويل. سهم يرتفع 10% ثم ينخفض 10% لا ينتهي عند مستوى ثابت. النسخة ذات الرافعة المالية 2x من نفس الحركة تنتهي بأداء أسوأ.
تحتاج صناديق التحوط ذات الرافعة المالية إلى إعادة التوازن في نهاية كل يوم تداول، بشراء المزيد من الأسهم عندما ترتفع الأسهم وبيعها عندما تنخفض. على نطاق واسع، يمكن أن يُضخم هذا إعادة التوازن التقلبات في السهم الأساسي، مما يخلق حلقة تغذية راجعة تجعل أسهم أشباه الموصلات ذات التقلبات العالية أكثر تذبذبًا.
أظهرت SK Hynix وصناديقها المتداولة في البورصة ذات الصلة بالفعل تقلبات متزايدة بالتزامن مع ظهور ADR وإطلاق المنتجات.
حصص صناديق التحوط المُرفوعة على أسهم فردية حصلت فقط على موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في عام 2022، وانفجرت هذه الفئة منذ ذلك الحين، حيث جذبت الصناديق المرتبطة بشركة تسلا ونيفيديا وأسماء كبرى أخرى أصولًا كبيرة. إن انضمام SK Hynix إلى هذه القائمة يضعها في شركة نادرة.