النقطة الرئيسية
قال غولدمان ساكس إن النفط الخام برنت قد يرتفع فوق 120 دولارًا للبرميل في الربع الرابع إذا استمرت الاضطرابات في مضيق هرمز. وأكد غولدمان ساكس أن هذا ليس السيناريو الأساسي الخاص به. وقال غولدمان ساكس إن تصاعد الأوضاع في الشرق الأوسط وانخفاض تدفقات النفط في الخليج الفارسي إلى أقل من 45٪ من مستويات ما قبل الحرب قد دفعا إلى انتعاش أسعار النفط. ووفقًا للسيناريو الأساسي لغولدمان ساكس، ستتحسن الأوضاع في الشرق الأوسط، ويتوقع أن يكون سعر برنت عند 80 دولارًا للبرميل في الربع الرابع و75 دولارًا للبرميل العام القادم.
لماذا يهم ذلك: يمكن أن تضغط صدمات أسعار الطاقة على تفضيل المخاطر إذا استمر تعطيل الشحن في رفع مخاطر التضخم والنمو.
مشاعر السوق
حذراً هابط، تجنب المخاطر، مدعوم بالعوامل الكلية، متقلب.
السبب: قالت غولدمان ساكس إن خام برنت قد يتجاوز 120 دولارًا للبرميل في الربع الرابع إذا استمر تعطيل مضيق هرمز، مما قد يضغط على رغبة المستثمرين في المخاطرة.
حالات مماثلة في الماضي
في مارس 2021، دعم انسداد سفينة Ever Given في قناة السويس أسعار النفط، حيث كان تداول عقود برنت أي سي إي لشهر مايو عند 63.90 دولار للبرميل، بزيادة قدرها 3.13 دولار للبرميل مقارنة بتسوية يوم 24 مارس. كما أفادت S&P Global أن حوالي 10% من تجارة النفط البحرية و8% من تجارة الغاز الطبيعي المسال العالمية تمر عبر الممر المائي. (S&P Global) الفرق هو أن حالة السويس كانت حادثة شحن، بينما الخطر الحالي مرتبط باضطرابات جيوسياسية.
تأثير ريبيل
يمكن أن ترفع أسعار الطاقة الأعلى توقعات التضخم وتقلل الطلب على الأصول المعرضة للمخاطر. إذا استمرت اضطرابات الشحن، فقد تظل علاوة المخاطر النفطية مرتفعة وتحافظ على تقلبات الأصول المتقاطعة عند مستويات عالية. إذا تحسنت الحالة، فقد تضعف قناة الضغط.
الفرص والمخاطر
الفرص: إذا تحسنت الوضعية في الشرق الأوسط وسار خام برنت وفقًا للسيناريو الأساسي لغولدمان ساكس، فإن إضافة التعرض للمخاطر بعد انخفاض التقلبات يمكن أن يؤكد تحولًا نحو تفضيل المخاطر.
المخاطر: إذا ظلت تدفقات الخليج الفارسي منخفضة واستمرت التعطيلات، فإن تقليل التعرض عالي البيتا قد يكون إشارة تحوط محتملة.