أطلقت غولدمان ساكس صندوقًا عقاريًا مُرمَّزًا مبنيًا على البلوكشين على منصتها GS DAP، بالشراكة مع Apex Group وArchax وLRC Group وOwnera لتقديم إصدار أسهم مُنظَّم على السلسلة للمستثمرين العقاريين الأوروبيين.
النقاط الرئيسية:
- أصدر غولدمان ساكس أول رموز مبنية على البلوكشين لصندوق العقارات LRC في 27 أبريل 2026، عبر منصة GS DAP.
- مجموعة أبكس، التي تخدم أصولًا تزيد عن 3.5 تريليون دولار، تتولى أدوار إدارة صندوق الاستثمار البديل والإدارة والوديع للصندوق المُسجل في لوكسمبورغ.
- الهيكل يستهدف المستثمرين المؤسسيين عبر المنطقة الاقتصادية الأوروبية، دون إعلان أي وصول للعملاء الأفراد أو تداول في الأسواق الثانوية حتى الآن.
الصندوق، المُهيكل رسميًا كصندوق العقارات المُرمَّز بـ LRC SCSp، SICAV-RAIF، مُسجل في لوكسمبورغ ومُوزَّع عبر المنطقة الاقتصادية الأوروبية. تم إصدار أول رموز له في 27 أبريل 2026، مع ظهور التفاصيل العامة تقريبًا في 4 يونيو.
مجموعة كاملة من اللاعبين الخاضعين للتنظيم
يحتفظ كل شريك بدور مؤسسي محدد. Goldman Sachs تعمل على منصة GS DAP، وهي منصة تكنولوجيا دفتر موزع مُصرح بها مبنية على شبكة Canton باستخدام عقود DAML الذكية. تتعامل المنصة مع إصدار الأصول الرقمية وتسويتها وحفظها وتحويلها، وقد استُخدمت سابقًا لصناديق سوق المال المُرمز لها وسند رقمي من البنك الأوروبيلاستثمار.
مجموعة LRC، وهي مدير استثمار عقاري مقره لندن وتم تأسيسها في عام 1995، تعمل كمدير الصندوق. امتلكت الشركة وأدارت أكثر من 10 مليارات يورو من الأصول العقارية منذ تأسيسها، وتدير حاليًا حوالي 3.6 مليار يورو، مع التركيز على قطاعات السكن في المملكة المتحدة وأوروبا الواسعة.
مجموعة Apex، التي تخدم أكثر من 3.5 تريليون دولار من الأصول عبر 52 دولة، تعمل كمدير صندوق استثمار بديل من خلال كيانها Fundrock LIS. كما تقدم خدمات إدارة الصناديق، وخدمات الوديع، والخدمات المصرفية من خلال عملياتها في لوكسمبورغ. Archax، وهي منصة رقمية للأصول الخاضعة للتنظيم تعمل في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة والإمارات العربية المتحدة، تعمل كوديع لل securities الرقمية وتشكل الشريك الأول للتوزيع للصندوق.
توفر Ownera طبقة التوافق من خلال تقنية FinP2P مفتوحة المصدر، وتربط المشاركين عبر الشبكات والبلوكشينات، مع إبلاغ الشركة عن حجم تداول شهري قدره 5 مليارات دولار يتم ترتيبه من خلال بنية تحتيتها.
ما الذي تفعله البنية
تُصدر الصندوق أسهمًا أصلية على السلسلة الكتلية مباشرة على GS DAP عبر كيان لوكسمبورغ خاضع للتنظيم، مدمجًا سجلات الملكية على السلسلة مع الحوكمة التقليدية للصندوق والإشراف على الجهة الوديعة والتقارير التنظيمية. لم تُنشر أي تفاصيل حول الأصول الحالية تحت الإدارة، أو تكوين المحفظة الأساسية، أو مقاييس الأداء للصندوق.
أشار ماثيو مكديرموت، الرئيس العالمي للعملات الرقمية في غولدمان ساكس، إلى أن إصدار وحدات صناديق أصلية للبلوكشين على منصة GS DAP يمكّن من استثمار دقيق في أصول العقارات، مع فتح طريق لقابلية نقل أسهم أكثر سلاسة في المستقبل، ووصف ذلك كخطوة أخرى في تقدم الشركة نحو الأسواق على البلوكشين للعملات الرقمية.
قالت أغنيس مازوريك، الرئيسة العالمية للموجودات الرقمية في مجموعة أبيركس، إن ترميز الأصول على نطاق مؤسسي يعتمد على بنية تحتية موثوقة وخاضعة للتنظيم، وأضافت أن العقارات نقطة بداية طبيعية، وأن هذه البنية تُظهر كيفية دمج الإصدار على السلسلة ضمن نماذج الصناديق القائمة دون المساس بالحوكمة أو حماية المستثمرين.
أين يناسب هذا في سوق RWA
لطالما تأخر العقارات خلف السندات المُمَوَّلة بالرموز وصناديق السوق النقدية في التبني المؤسسي، وذلك بشكل كبير بسبب تعقيد التوزيع ومتطلبات الخدمة المستمرة. يعالج هذا الهيكل كلا الجانبين من خلال تجميع مجموعة متكاملة من مزودي الخدمة ضمن الأطر التنظيمية القائمة بدلاً من تجنبها.
الصندوق موجه حاليًا للمستثمرين المؤسسيين والمحترفين. لم يتم الإعلان عن أي تفاصيل للتداول في السوق الثانوية أو وصول المستثمرين الأفراد.
يُضيف الإطلاق إلى قائمة متزايدة من خطوات ترميز الأصول الواقعية من قبل المؤسسات المالية الكبرى، حيث قدمت شركات بما في ذلك بلاك روك منتجات صناديق وسندات مُرمَّزة عبر عام 2025 وحتى عام 2026.