استمر الذهب في التراجع مؤخرًا، وانخفض السعر أدناه متوسط 200 يوم، وهو أول مرة منذ أكتوبر 2023. في الوقت نفسه، عادت نسبة البيتكوين إلى الذهب للارتفاع بنسبة 3% خلال الساعات الـ24 الماضية، وبدأ السوق في مراقبة ما إذا كان التوازن النسبي للقوة بين هاتين الأصلين يتغير.
الذهب يدخل في سوق هابط تقني
وفقًا للبيانات المذكورة، انخفض سعر الذهب بأكثر من 20% مقارنة بذروته التاريخية البالغة 5600 دولار للأونصة في يناير من هذا العام، وينخفض حاليًا دون مستوى 4300 دولار. يُعتبر متوسط الحركة اليومي لـ200 يوم عادةً مؤشرًا على الاتجاه الطويل الأجل، وغالبًا ما يشير كسر هذا المستوى إلى تباطؤ واضح في الاتجاه الصاعد السابق.
حدثت هذه الموجة من التصحيح بعد ارتفاع كبير في أسعار الذهب. منذ أكتوبر 2023، ارتفع الذهب من أقل من 2000 دولار للأونصة إلى مستويات قياسية، بزيادة إجمالية تقارب 200%. وكان أحد العوامل الرئيسية وراء هذا الارتفاع هو توقع السوق بأن زيادة الإنفاق الحكومي، وارتفاع الدين، والبيئة النقدية التيسيرية ستُضعف القوة الشرائية للعملات الورقية، مما يعزز الطلب على الأصول النادرة.
قوة الدولار تضغط على الأصول المخاطرة
أظهرت بيانات التوظيف الأمريكية التي نُشرت الأسبوع الماضي قوةً تفوق التوقعات، مما دفع السوق إلى إعادة تسعير احتمالات تشديد أكثر قوة من قبل الفيدرالي الأمريكي. ووفقًا لأداة CME FedWatch، يُتوقع حاليًا من السوق أن يرفع الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، مما سيرفع نطاق سعر صندوق الاتحاد إلى 3.75% إلى 4.00%.
مؤشر الدولار الأمريكي DXY عاد أيضًا للارتفاع فوق مستوى 100. عادةً ما يؤدي تعزيز الدولار إلى تشديد الظروف المالية العالمية، مما يضع ضغطًا على السلع الأساسية والذهب والأصول المشفرة المقومة بالدولار.
يضعف الفضة أيضًا بشكل متزامن. أشار التقرير إلى أن الفضة تختبر حاليًا دعماً بالقرب من متوسطها المتحرك 200 يوم، عند حوالي 67 دولاراً للأوقية. نظراً لتقلباتها الأكبر، تُعتبر الفضة غالباً النسخة الأكثر مرونة من الذهب.
نسبة البيتكوين إلى الذهب تتعافى
في الوقت الذي تراجع فيه الذهب، ارتفع سعر البيتكوين إلى حوالي 63,000 دولار، مما دفع نسبة البيتكوين إلى الذهب إلى 14.72 أونصة. يقيس هذا المؤشر كم أونصة من الذهب يمكن شراؤها ببيتكوين واحدة.
ومع ذلك، لا يزال هذا النسبة أقل بحوالي 70% من الذروة المرحلة التي بلغت حوالي 41 أونصة في ديسمبر 2024. كما أشار التقرير إلى أن النسبة تراجعت الشهر الماضي بالقرب من متوسط متحرك يوميًا لمدة 200 يوم، ثم هبط بيتكوين لفترة وجيزة دون 60 ألف دولار. وعلى الرغم من ذلك، لا تزال هذه المؤشرات أعلى من منخفض فبراير لهذا العام، مما يدل على تحسن نسبي في أداء بيتكوين مقارنة بالذهب.
من منظور البيئة السوقية الحالية، لا تزال قوة الدولار وتصاعد توقعات رفع أسعار الفائدة هما المصدران الرئيسيان للضغط. لكن بعد أن هبط الذهب إلى منطقة هبوط فني، يعود الأداء النسبي للبيتكوين مقارنة بالذهب ليصبح محور اهتمام السوق مرة أخرى.