تقرير جلاسنو: دخول البيتكوين إلى مرحلة أكثر استقراراً مع تقليل مخاطر التغطية

أفادت رسالة ChainCatcher أن قسم الأبحاث التابع لشركة Coinbase والجهة المتخصصة في التحليلات السلسلة البلوكشينية Glassnode، في تقريرهما الأخير "Charting Crypto: الربع الأول لعام 2026"، أن عملة البيتكوين تُظهر مؤشرات على سوق أكثر استقرارًا ومتانة. يُشير التقرير إلى أن التراجع في الربع الرابع من عام 2025 أزال بشكل أساسي الزخم الزائد في السوق، مما جعل البيتكوين أقل عرضة للتصفية المتتالية، وأكثر قدرة على تحمل الصدمات على المستوى الكلي. ووفقاً للتقرير، فإن السوق الحالي لا يعود إلى دورة التكهنات ذات الرافعة المالية العالية، بل يُظهر تدريجياً خصائص "الأصول الحساسة للسياسات النقدية"، حيث يتأثر سعر البيتكوين بشكل أكبر بالسيولة العالمية ووضعية المستثمرين المؤسسيين وعمليات إعادة توازن المحفظة. وبعكس الدورات السابقة التي كانت تُهيمن عليها طاقة المستثمرين الأفراد والمعاملات ذات الرافعة المالية العالية، فإن هيكل السوق الحالي أكثر تواضعًا، حيث يفضل المستثمرون المؤسسون التوزيع الدفاعي. أشار الباحثون إلى أن سوق العملات الرقمية يدخل عام 2026 بصحة أفضل، وبيئة اقتصادية عامة أكثر استقرارًا، وتوقعات سياسة نقدية داعمة نسبيًا. كما أشار التقرير إلى مؤشر عرض النقد العالمي M2 الذي تبنيه Coinbase، والذي يسبق تاريخياً سعر البيتكوين بحوالي 110 أيام، حيث يظل المؤشر مرتبطًا إيجابيًا في هذا الربع، مما يشير إلى دعم قصير الأمد للبيتكوين، مع توقع تباطؤ في وتيرة السيولة لاحقًا. بالإضافة إلى ذلك، أظهر التقرير أن حجم العقود الآجلة غير المغلقة للبيتكوين تجاوز حجم العقود المستمرة، مما يدل على تفضيل المستثمرين شراء حماية من الانخفاض بدلاً من الاستمرار في استخدام الرافعة المالية للاستثمار في اتجاه معين، مما يعكس توجه السوق نحو تقليل المخاطر.