تحولت Fulcrom Finance، وهي بورصة دائمة لامركزية مبنية على سلسلة Cronos، إلى وضع تداول مُضعف بعد أن عانت مصادرها الرئيسية لبيانات الأسعار، Pyth Network، من تعطل كبير. وحثت المنصة المستخدمين على تجنب فتح مراكز جديدة أثناء انقطاع التغذية.
بدأ الاضطراب حوالي الساعة 02:58 بتوقيت عالمي موحد في 22 مايو، وأثر على بنية Pythnet وHermes الخاصة بـ Pyth، واستمر لأكثر من أربع ساعات. بالنسبة لمنصة تعالج الصفقات المرفوعة باستخدام أسعار في الوقت الفعلي، فإن أربع ساعات دون بيانات موثوقة ليست "عطلًا طفيفًا" بل أكثر شبهاً بـ"الأضواء تومض في غرفة العمليات".
ما الذي تسبب في الكسر فعليًا
تخدم شبكة Pyth كطبقة ضخمة لتجميع بيانات الأسعار، حيث تجمع المعلومات من ناشرين مؤسسيين وتوزعها عبر أكثر من 100 سلسلة كتل. تدعم الشبكة أكثر من 3,000 مصادر أسعار فردية وتعمل مع أكثر من 130 ناشر بيانات عبر 114 سلسلة. وبعبارة أخرى، هي البنية التحتية التي تعتمد عليها العديد من تطبيقات DeFi.
عندما توقف تدفق هذا النظام، كان فولكروم من بين المنصات التي اُحتجزت دون ماء. تعتمد البورصة على تسعير الأصول في الوقت الحقيقي من Pyth لدعم نموذج تداولها الدائم منخفض الرسوم ومجموعات السيولة. بدون بيانات أسعار دقيقة، يصبح تنفيذ الصفقات المرفوعة لعبة قذف دارت بعينين مغلقتين، وهو السبب في أن الفريق تحرك بسرعة لإعلام المستخدمين بحالة التدهور.
هذا هو الأمر بشأن البورصات الدائمة: فهي تحتاج إلى أسعار مستمرة ودقيقة لحساب معدلات التمويل، وتحديد مراكز التقييم، وتفعيل عمليات التصفية. عندما يتعطل مصدر السعر، تفقد البورصة فعليًا قدرتها على معرفة قيمة أي شيء. هذا ليس الموقف الذي ترغب فيه أن يندفع فيه المتداولون إلى مراكز طويلة برافعة 50x.
قام Fulcrom بدمج مصادر Pyth في مراحله المبكرة، مستفيدًا من الدعم المخصص من Pyth لبيئة Cronos التي أُطلقت في مارس 2023. كان هذا الدمج منطقيًا في ذلك الوقت ولا يزال منطقيًا على الورق. لكن نقاط الفشل الواحدة تجد طريقها للظهور في أسوأ اللحظات الممكنة.
تقرير الضرر
الخبر الجيد: عاد فولكروم إلى عملياته الطبيعية بعد انتهاء العطل، دون تقارير واسعة النطاق عن أحداث تسوية كبيرة أو تراجعات تجارية مهمة. بالنسبة لمنصة يبلغ إجمالي القيمة المغلقة فيها حوالي 13.5 مليون دولار، وحجم التداول التراكمي يتجاوز 13.7 مليار دولار، فهذا ناتج أفضل مما كان ينتظره الكثيرون.
لا تسلسل إغلاق كارثي. لا خسارة لأموال المستخدمين. يبدو أن تحذير الوضع المُتدهور قد عمل كما هو مقصود، مما منع المتداولين من الدخول إلى حقل ألغام.
رمز الحوكمة الخاص بـ Fulcrom، FUL، يمتلك رأس مال سوقي يقارب 18 مليون دولار بسعر تداول يتذبذب حول 0.0011 دولار. وكان رمز Pyth الخاص به، PYTH، يتداول مؤخرًا في نطاق 0.04 دولار. ولم يُظهر أي من الرمزين تأثيرًا دراماتيكيًا من الحادث، على الرغم من أن التداعيات السمعية أصعب في تقييمها.
انظر، حقيقة أن فولكروم تعاملت مع هذا الأمر دون وقوع كارثة تستحق حقًا الإشادة. إن تاريخ DeFi مملوء بانهيارات مرتبطة بـ oracles انتهت بصناديق فارغة وقنوات Discord غاضبة. جميع الهجمات على bZx في عام 2020، واستغلال قروض الفلاش المختلفة، وسلسلة التصفية العديدة، كلها تعود إلى فشل أو تلاعب في oracles. تجنب فولكروم لهذا الخطر يدل على إدارة مخاطر معقولة من جانبهم.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
الحادثة مثال نموذجي على خطر الاعتماد على المُنبِّئ، وهو التهديد الجهازي الأقل تقديرًا على الإطلاق في التمويل اللامركزي. كل بورصة دائمة، وبروتوكول إقراض، ومنصة أصول صناعية تحتاج إلى بيانات أسعار خارجية للعمل. يجب أن تأتي هذه البيانات من مكان ما، و"المكان" عادةً ما يكون مجموعة صغيرة من شبكات المُنبِّئين.
بايث واحدة من أكبرها. وتشينلينك هي اللاعب الرئيسي الآخر. عندما يعاني أي منهما من انقطاع في الخدمة، يمكن أن تتأثر عشرات أو مئات البروتوكولات في آنٍ واحد. بالإنجليزية: تم بناء نظام DeFi بأكمله على افتراض أن بضعة مزودي بيانات سيحافظون على توفر شبه مثالي. وقد صمد هذا الافتراض هذه المرة. لكنه لن يظل دائمًا.
للمستخدمين المحددين لـ Fulcrom، تثير هذه الحلقة أسئلة حول التكرار. هل تمتلك المنصة خيارات احتياطية لـ oracle؟ هل يمكنها التحول إلى مصدر سعر بديل أثناء انقطاعات الخدمة؟ هذه هي أنواع تفاصيل البنية التحتية التي نادرًا ما تظهر في المواد التسويقية ولكنها مهمة جدًا عندما تحدث مشكلات.
بالنسبة للسوق الأوسع، فإن النافذة البالغة أربع ساعات تذكّر بأن سردية DeFi "الدائمة التشغيل" تأتي مع ملاحظات توضيحية. لديها البورصات التقليدية أجهزة إيقاف وآليات توقف مصممة خصيصًا لهذه السيناريوهات. لا تزال المنصات اللامركزية تبحث عن خطة عمل مكافئة لها، و"إبلاغ المستخدمين بالتوقف عن التداول" هو أقرب ما يمكن أن يكون إلى الطريقة اليدوية.
من جهتها، استثمرت Pyth في تحسين البنية التحتية، بما في ذلك الأدوات لتعزيز شفافية التغذية والحماية من قيمة الاستخراج من العمال. إن قدرة الشبكة على الحفاظ على العمليات عبر خدمات أخرى أثناء الانقطاع تشير إلى أن المشكلة كانت محدودة وليس نظامية. لكن المشكلات المحدودة لها طريقة في التوسع إذا لم يتم معالجة الأسباب الجذرية.
يجب على المتداولين الذين يحملون مراكز مُرَفَّعة على أي منصة تعتمد على مُحَوِّل أن ينظروا إلى هذا الحادث كاختبار إجهاد يمكنهم التعلم منه. قد لا يُحلّ تعطيل المستقبل في غضون أربع ساعات، وقد لا تتعامل المنصة التالية مع وضع التدهور بنفس السلاسة. إدراج هذا الخطر في حجم المراكز واختيار المنصة ليس شكلًا من أشكال الوهم، بل هو مجرد رياضيات.