قدمت فرانكلين تيمبلتون طلبًا للحصول على صندوقين متداولين في البورصة يقومان بشيء لم يفعله أي صندوق من قبل: أخذ الأرباح التي تولدها أسهمك واستخدامها لشراء بيتكوين بدلاً من شراء المزيد من الأسهم.
قدم مدير الأصول بيانات التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 19 يونيو لصناديق ETF المؤشرية: Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF وFranklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF. ويستهدف كلا الصندوقين تاريخ إصدار فعّال في 1 سبتمبر 2026.
كيف يعمل آلية DRIP
DRIP تعني خطة إعادة استثمار الأرباح، وهي مفهوم مُستقر في المالية التقليدية. عادةً، تأخذ خطة DRIP الأرباح النقدية التي تُنتجها ممتلكاتك وتستخدمها لشراء المزيد من نفس السهم أو الصندوق.
إصدار فرانكلين يعيد توصيل هذا النظام. بدلاً من إعادة تدوير الأرباح إلى الأسهم، تقوم هذه الصناديق بتحويل جميع إيرادات الأرباح مباشرةً إلى تعرض لبيتكوين.
تقسيم المحفظة الأولي هو حوالي 95% أسهم أمريكية و5% بيتكوين. تستهدف صندوق واحد الأسهم ذات الرأس المال الكبير، بينما يركز الصندوق الآخر على الشركات ذات الطابع الابتكاري. وسيتبع كلا الصندوقين مؤشرين جديدين من VettaFi بعنوان "Bitcoin DRIP" تم إنشاؤهما خصيصًا لهذه الاستراتيجية.
بالنسبة للحصة الخاصة ببيتكوين نفسها، تخطط الصناديق لاستخدام منتجات بيتوكين المتعاقدة في السوق الفورية، والعقود الآجلة، والخيارات.
حواجز أمان مدمجة للتقلبات
بني فرانكلين آلية إعادة توازن ربع سنوية بقواعد غير متماثلة.
إذا ارتفع البيتكوين بقوة وانحرف وزنه فوق الهدف البالغ 5٪، فإن الصندوق يقلصه إلى 4.5٪ عند إعادة التوازن الفصلي التالي.
هناك أيضًا حد أقصى ثابت عند تخصيص 20% من البيتكوين. حتى في السيناريو الذي يرتفع فيه البيتكوين بشكل حاد بين تواريخ إعادة التوازن، لن يسمح الصندوق لتعرض العملات المشفرة بتجاوز خمس المحفظة.
دفتر تعليمات فرانكلين المتزايد لبيتكوين
تدير فرانكلين تيمبلتون بالفعل صندوق ETF للبيتكوين الفوري EZBC، الذي تراكمت لديه حوالي 359 مليون دولار من الأصول الصافية وحوالي 330 مليون دولار من التدفقات التراكمية حتى تاريخ تقديم الطلب.
التقديم لا يزال أوليًا. لم يتم الكشف عن أي هيكل رسوم، وهو عامل حاسم في تحديد مدى تنافسية هذه المنتجات. كما أن عملية اللجنة الأمنية والبورصات تعني أن تاريخ 1 سبتمبر هو أبكر موعد ممكن للإطلاق، وليس ضمانًا.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
الأسهم الأمريكية الكبرى الحالية تقدم عائدًا يتراوح تقريبًا بين 1-2% سنويًا. على استثمار قدره 10,000 دولار، هذا يعني ربما 100-200 دولار سنويًا تتدفق تلقائيًا إلى البيتكوين.
يعني الحد الأقصى الثابت البالغ 20% وآلية التقليص الفصلية أن الصندوق يصبح باعًا منهجيًا خلال موجات صعود البيتكوين. يجب على المستثمرين الذين يرغبون في التعرض للبيتكوين الخالص دون حدود أن يبقوا مع منتجات متخصصة مثل EZBC أو منافسيها.