النص الأصلي:بودكاست ألاين
التدقيق: يوليا، PANews
بودكاست "All-In" هو أحد أكثر بودكاستات التكنولوجيا والأعمال رواجاً في العالم، ويُقدّمه أربعة مستثمرين مخاطرين رفيعي المستوى وأصدقاء. وهم المُقدّمون الأربعة:جاسون كالكانيس(مستثمر مبكر في أوبر وروبينهود، مضيف بودكاست، مسؤول عن إدارة الجلسة)شامات باليهابيتيا(ملياردير، مؤسس Social Capital، ويُعرف بـ "ملك SPAC"، وله آراء حادة)ديفيد فريدمبيرغ(ال-founderboard الإنتاج، والمعروف بخلفيته العلمية العميقة، والمعروف بـ "سultan العلم")، بالإضافة إلى ديفيد ساكس(الشخص الأول في الولايات المتحدة المُلقب بـ "الملك الأزرق لذكاء الآلة وعملات الكريبتو"، وهو صديق مقرب من ماسك، وشريك مؤسس في Craft Ventures، ومسؤول سابق في شركة باي بال، وشارك مؤخراً بشكل عميق في الأنشطة السياسية الأمريكية). في هذه الحلقة، تحدث الأربعة بشكل تفصيلي عن التوقعات المتعلقة بالاتجاهات السياسية والتجارية والتكنولوجية لعام 2026، وشملت المواضيع التي تناولوها الضرائب على الثروة في كاليفورنيا، واقتصادية ترامب، وتأثير الذكاء الاصطناعي على سوق العمل، والجغرافيا السياسية، بالإضافة إلى نصائح استثمارية محددة.
إليكم تفاصيل المحادثة الحالية، وقد قام فريق PANews بترجمتها:
البرولوجو: الفرار من كاليفورنيا والأزمة الضريبية على الثروة
جيسون كالكانيس (يُعرف فيما بعد بجيسون): مرحبًا بعودتك إلى بودكاست العالم المرتبة الأولى. ديفيد ساكس، الجميع يتساءل، كيف تكيفت مع الانتقال إلى تكساس؟
ديفيد ساكس (ساكس اختصارًا): أنا أحب الطقس هنا بدرجة 70 فهرنهايت (حوالي 21 درجة مئوية). أنهيت نقل ممتلكاتي في ديسمبر، وشراء منزل جديد، وزيارة إدارة المرور، ووقعت عقدًا إيجارًا لمكتب أوستن لشركة Craft Ventures. كل شيء تمت إدارته.
جاسون: شاماث، ماذا عنك أنت؟
شاماث باليهابيتيا (وسيُشار إليه فيما بعد باسم شاماث): نحن نخطط لزيارة المكان، ولكننا لم نتخذ قرارًا نهائيًا بعد.
الكميات: الشيء المضحك حقًا هو أننا كنا نناقش ضريبة ثروة كاليفورنيا في المجموعة، وتشامات كان لا يزال يلعب دوره، قائلاً: "سأبقى وأناشد، لن أغادر منزلي". ثم تلقيت اتصالًا من وكيل عقارات، وقال لي إنها تبحث عن منزل لتشامات.
جاسون:يا إلهي! هل تشاماث يقوم بصفقة سرية؟
شاماث:أنا فقط أضمن رهاناتي! إذا نظرت إلى أصدقائنا الذين غادروا بالفعل، فإن مجموع ثرواتهم الصافية تقدر بحوالي 500 مليار دولار. وهذا سيكون له تأثير سلبي كبير على الميزانية الطويلة الأجل لولاية كاليفورنيا. وإذا أضفت أولئك الذين ما زالوا يترقبون ولكنهم قد يضطرون للرحيل، فإن حوالي نصف الثروة الخاضعة للضرائب المقدرة في ميزانية كاليفورنيا قد يضيع.
أكياس:أنا أتنبأ بأن هذا(ضريبة ثروة كاليفورنيا) ستكون موضع النقاش طوال العام.إنهم يجمعون التواقيع، وربما يحتاجون إلى 850 ألف توقيع لوضع هذا الاقتراح على جدول التصويت. وإذا تم تأكيد إدراجه في أبريل، فسيثير ذلك ذعرًا هائلًا، وسيغادر الكثيرون لأنهم لا يستطيعون تحمل المخاطر. وحتى إذا لم يُعتمد في عام 2026، فمن المتوقع أن يعود نسخة ما من هذا الاقتراح في عام 2028. هذه هي الأسباب التي دفعتني إلى اتخاذ قرار مغادرة.
شاماث:إذا كنت مبتكرًا جيد الأفكار و欲 تبدأ مشروعًا هنا، فهذا سيكون صعبًا. لأنك بمجرد نجاحك، وامتلاكك لأسهم غير سائلة بكميات كبيرة، ستحتاج إلى دفع 5% من قيمة تقييم هذه الأسهم كضرائب، مما سيؤدي إلى إفلاس شركتك الخاصة.
أكياس:وماذا لو انهارت شركتك في السنة الثانية؟ ما زلت تدين بالضرائب. علاوة على ذلك، قد يكون أحد الأسباب التي دفعت لاري بيج وسيرغي برين (ال_founders_ الأصليين لشركة جوجل) للرحيل هو وجود بنود خاصة بحق التصويت في المقترح.تنص هذه البنود على أنه إذا كان لديك حق التصويت الفائق، فسوف تقيّم وكالة الضرائب قيمة جميع أسهمك بمضاعفات التصويت الفائق.على سبيل المثال، إذا كان لديهم 52% من حقوق التصويت في جوجل، وكانت القيمة السوقية لجوجل 4 تريليونات دولار، فقد تُعتبر أصولهم الصافية بأنها تساوي 1 تريليون دولار لكل منهما، بدلًا من الـ 200 مليار دولار الفعلية. بالنسبة لهم،إن ضريبة 5% أصبحت في الواقع 25% أو حتى 50% من الضريبة.
جاسون:هل ستنجح ضريبة "التحفظ على الأصول" هذه؟
ديفيد فريدمبيرغ (يُشار إليه فيما بعد باسم فريدمبيرغ): أعتقد أنه لن يُسمح له بالترشح.
شامات:أعتقد أنهم لن يجيزوه، ولكن سيتم التصويت عليه في الجلسة.
الكميات: في السابق، كانت احتمالية ترشيحها في سوق Polymarket تبلغ 45% فقط، لكنها ارتفعت إلى 80% بعد تدخل روه كاهانا وبيرني ساندرز. هناك حالاتان فقط قد تؤديان إلى عدم ترشيحها: الأولى هي أن الاتحاد (SEIU) لا يملك الأموال اللازمة لجمع التواقيع، والثانية هي أن يتمكن حاكم كاليفورنيا جافين نيوسوم من إقناعهم سلميًا بسحب ترشيحهم.
شامات: ولكن إذا وصلت إلى جدول التصويت، فإن احتمال نجاحها هو 40%.
أكبر الرابحين تجارياً في عام 2026
جاسون:الآن نحن نتحدث عن الفائز التجاري. التنبؤات التي تم التعبير عنها العام الماضي، فقد اختار فريدمبيرغ الأجهزة الروبوتية والقيادة الذاتية، وحدد chamath عملة مستقرة بالدولار، وحدد Gavin الشركات الكبيرة التي تستفيد من الذكاء الاصطناعي، وقمت أنا باختيار تسلا وغوغل. يمكن القول إننا جميعاً كنا دقيقين في توقعاتنا. فريدمبيرغ، من الذي تختاره هذا العام؟
فرايدبيرغ:لديّ خياران.
- الأول هوهواويأعتقد أن هواوي تعمل مع شركة سمارت سيميس الصينية في التعاون الدولي، وتعمل بجدية في مجال الرقاقات، وهي الآن تبذل كل جهودها، وستتفوق أداءها هذا العام على توقعات الغرب.
- الثاني هوبولي ماركتلقد تطورت من سوق غريب صغير إلى منصة تقدم رؤى حول الأحداث الجارية، وأتوقع أن تشهد هذا العام اندلاعًا مفاجئًا. بعد أن شهدنا تعاونها مع بورصة نيويورك، أتوقع أن تقوم جميع البورصات، بما في ذلك روبينهود وCoinbase وحتى ناسداك، بخطوات هذا العام. ستصبح الأسواق التنبؤية أكثر من مجرد سوق، بل ستكون أخبارًا أيضًا.
شامات:أنا أختارالنحاسفي عالمٍ يتجه بسرعة نحو العزلة ويركز على صمود الاقتصاد الوطني، لا نزال نُقدّر بشكلٍ كبيرٍ جداً عجز الطلب العالمي عن المعروض من عناصرٍ معدنيةٍ محددةٍ. وفي هذا السياق، فإن الأصل الأفضل توقّعاً لتحقيق "طفرة" هو النحاس.إنها مادة مرنة وموصلة بشكل ملحوظ، وهي الأكثر فائدة واقتصادية حالياً، وتُستخدم في كل شيء بدءاً من مراكز البيانات وصولاً إلى الشرائح الإلكترونية وأنظمة الأسلحة. وباستمرار النسق الحالي، من المتوقع أن يواجه العالم نقصاً في إمدادات النحاس بنسبة 70% بحلول عام 2040.
ساكس: أعتقد أن عام 2026 سيكون عامًا كبيرًا للاكتتابات العامة.ستنجح العديد من الشركات في الطرح العام، مما سيؤدي إلى خلق تريليونات الدولارات الجديدة من القيمة السوقية. في وقت سابق، كان هناك قلق بشأن تقلص عدد الشركات المُدرجة، حيث تم استحواذ العديد منها. عام 2026 سيكون علامة فارقة في عكس هذا الاتجاه، وهو جزء من "ازدهار ترامب".
جاسون:اختارت شركة جوجل السنة الماضية، واختياري هذا العام هوأمازونأعتقد أنهم سيصبحون أول "انفجار تجاري"، أي أن الربح الذي تحققه الروبوتات للشركات سيتجاوز ما يحققه البشر. تسير شركتهم في قيادة السيارات بشكل مستقل، Zoox، بشكل جيد، وفي الوقت نفسه، فإنهم يستبدلون الموظفين البشر بروبوتات بكميات كبيرة. في أوس틴، نحن الآن نحصل على أي شيء نطلبه من أمازون في نفس اليوم، وهذا يعتمد على شبكة كبيرة من المستودعات واللوجستيات المُتَّزِنة.
الكميات: أعتقد أن قياس جاسون لشركة أمازون سيكون في النهاية صحيحًا، لكن الأسباب لا علاقة لها بتلك التي قدمها.
أكبر خاسرين تجاريين في 2026
جاسون:بعد أن تحدثنا عن الفائزين، دعونا نلقي نظرة على الخاسرين. كانت التوقعات لعام 2024 متفقة إلى حد كبير، حيث أشار كل من فريدمبيرغ وشامات وغافين إلى SaaS (البرمجيات كخدمة) على مستوى الشركات، بينما اخترت أنا شركات السيارات التقليدية والعقارات. أثبتت الأمور أن SaaS على مستوى الشركات لم تؤد بشكل جيد في عام 2025، حيث تراجعت أسعار أسهم شركات مثل ServiceNow وWorkday وDocuSign. فريدمبيرغ، ما توقعاتك هذا العام فيما يتعلق بالخاسرين في مجال الأعمال؟
فريدمبيرغ: أعتقد أن الحكومة ستقابل صعوبات كبيرة في التمويل.مع كشف المزيد من حالات هدر وكسب غير مشروع وسوء الاستخدام في وكالات الحكومة المحلية، سيبدأ الناس في التساؤل عن قدرتها على الوفاء بالالتزامات على المدى الطويل. ومن المقلق أكثر أن مشكلة التزامات المعاشات غير المحققة الكبيرة التي تتحملها الولايات ستظهر هذا العام، مما سيجعل الناس يدركون وجود ثقب مالي هائل في ميزانية الحكومة المحلية.
شامات: لقد اخترتُ المعقد الصناعي للبرمجيات، أي الشركات التي تبيع ترخيص SaaS للشركات الأمريكية.إنها اقتصاد بقيمة إنتاج سنوية تبلغ بين 3 إلى 4 تريليونات دولار، ولكن 90% من دخله يأتي من مكونين هما "الصيانة" و"النقل". مع تطور نماذج الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، أعتقد أن الفرص الاقتصادية في هذين المكونين ستتقلص وتتقلص بشكل حاد. لا يزال على الشركات أن تحتاج إلى البرمجيات، ولكن الإيرادات الإضافية ستقل بشكل كبير، مما سيؤثر بشكل خطير على شركات SaaS المُدرجة في البورصة.
أكياس:أنا لا يزال أختاركاليفورنيلأن ظل ضريبة الثروة والبيئة التنظيمية الصارمة تدفعان الأعمال ورأس المال للهروب من هذا البلد. أتمنى من القلب أن تكونوا على حق وأن لا ينتهي هذا القانون بخوضه التصويت. وإذا كان سيصل فعلاً، فسيحدث هروبٌ ذا طابع ذعر.
جاسون:اختياري هوالعاملون من الطبقة الوسطى الشباب في الولايات المتحدة الأمريكيةأعتقد أن من الصعب الآن أكثر فأكثر العثور على وظائف دخولية، لأن الشركات تجد أنه من الأسهل تلقائية العمليات باستخدام الذكاء الاصطناعي بدلاً من تدريب الخريجين الجدد. أرى أن العديد من الشركات تستخدم الذكاء الاصطناعي لاستبدال بعض المهام المكررة في الأدوار الأساسية، والتي كانت تُؤدى عادةً من قبل الشباب حديثي التخرج. هذا لا يعني أن الشباب ليس لديهم فرص، بل أنهم بحاجة إلى أن يكونوا أكثر صلابة واعتمادًا على الذات، ويجب أن يتعلموا استخدام أدوات الذكاء الاصطناعي.
فرايدبيرغ:أنا لا أتفق مع هذا الرأي. سمعت من بعض أصدقائي المدراء التنفيذيين أن...إن توظيف الخريجين الجدد أمرٌ صعب الآن، ليس بسبب الذكاء الاصطناعي، بل بسبب مشاكل ثقافية.يبدو أن العديد من خريجي جيل Z يفتقرون إلى الدافع للعمل والقدرة على التنظيم والوظائف التنفيذية. قد يكون هذا ظاهرة خاصة بفترة جائحة فيروس كورونا، أو قد يكون تغييرًا ثقافيًا أعمق. لذلك، أعتقد أن صعوبة توظيف الشباب هي نتيجة مشتركة لعوامل ثقافية و자동ة الذكاء الاصطناعي.
جاسون:أعتقد أن كلا الأمرين صحيحين. ربما يكون هؤلاء الشباب إما مدللين أو أن أولياء الأمور لديهم المال الكافي ليسمح لهم بالاستمرار في حياتهم بلا جدوى. لكنني أرى أيضًا العديد من الشركات تخبرني أن،يمكنهم استبدال ثلث المهام الدنيا، والتي تُؤدى عادةً من قبل الشباب حديثي التخرج.
أكبر صفقة في عام 2026
جاسون:ما رأيك في التنبؤ بأهم صفقة في عام 2026؟ ساكس، ما رأيك؟
أكياس:لا أود أن أذكر اسم شركات محددة، ولكن أعتقد أنسيشهد مجال مساعدي البرمجة (Coding Assistants) واستخدام الأدوات (Tool Use) كسرًا كبيرًا.مثل روبوت المحادثة في نهاية عام 2022، فإن شدة الاهتمام بهذا المجال تزداد بشكل حاد، وأعتقد أنه سيصبح أكثر أهمية هذا العام.
فريدمبيرغ: أعتقد أن النزاع بين روسيا وأوكرانيا سيتم حلّه هذا العام.هناك عوامل اقتصادية وسياسية عديدة تدفع هذا المسعى، مما سيؤدي إلى تحقيق استقرار أكبر في المنطقة.
شامات:أعتقد أن الأمر لا يتعلق بصفقة محددة، بل بتحول في طريقة إبرام الصفقات:ستحل تجارة ترخيص الملكية الفكرية محل الدمج والاستحواذ (M&A) التقليدية.بسبب تشدد عمليات مراجعة مكافحة الاحتكار، أصبحت عمليات الدمج والاستحواذ الكبيرة شديدة الصعوبة. لذلك، تتجه الشركات إلى اعتماد اتفاقيات ترخيص الملكية الفكرية على نطاق واسع للحصول على التكنولوجيا والكفاءات. تعاون جوجل مع Character.AI، مايكروسوفت مع OpenAI، نفيديا مع Grok، كلها تُظهر هذا النموذج. أعتقد أن هذا النوع من الصفقات سيصبح أكثر شيوعًا نضجاً في عام 2026.
جيسون: أعتقد أننا سنرى عملية دمج وشراء ضخمة تتجاوز 500 مليار دولار. وربما تأتي من شركة مثل Apple أو Meta أو Microsoft أو Amazon، لشراء شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي مثل XAI أو Mistral أو Perplexity أو Anthropic. أعلم أن معظم شركات الذكاء الاصطناعي هذه ترغب في الطرح الخاص بها بشكل مستقل، ولكنني أعتقد أن عرضًا لا يمكن رفضه سيظهر في النهاية. قد يوجه الرئيس ترامب الحكومة بـ "جعل الدمج والشراء عظيمًا مرة أخرى"، وهذا أمر بالغ الأهمية للحفاظ على تنافسية الولايات المتحدة على المستوى العالمي.
أغرب تنبؤات التفكير العكسي لعام 2026
جاسون:الآن نصل إلى الجزء المفضل لدى الجميع: التنبؤات العكسية الجريئة. في التنبؤات السابقة، قلتُ أن OpenAI ستفقد مكانتها كقائدة، وهذا ما حدث بالفعل؛ أما Chamath فقد تنبأ بحدوث أزمة في البنوك الكبرى؛ وGavin توقع نموًا سنويًا في الناتج المحلي الإجمالي يزيد عن 5%؛ أما Friedberg فقد توقع عودة الاشتراكية. يمكن القول إن التوقعات كانت جميعها مُبهرة. Friedberg، ما هو توقعك العكسي هذا العام؟
فرايدبيرغ:تنبؤي يعتمد على افتراض: أن ثورة ستحدث في إيران، وأن حكم الأية الله سيتعرض للانهيار. ولكن هذا ليس رأيي العكسي، فأنا أعتقد أن هذا سيحدث. رأيي العكسي هو:لن تجلب سقوط إيران استقراراً لمنطقة الشرق الأوسط، بل ستشكل سبباً لوقوع نزاعات أكثر. يعتقد الكثيرون أن إيران قوة تُهدّد استقرار المنطقة، ولكنني أعتقد أنها في الواقع تلعب دورًا "مستقرًا" إلى حدٍ ما. فبمجرد اختفاء هذا النظام، ستنشأ صراعات جديدة بين الدول العربية الأخرى (مثل الإمارات العربية المتحدة، وسعوديّا، وقطر) من أجل النفوذ والسلطة، خاصةً بعد ظهور "حلّ الدولتين" في فلسطين. ستكون الأوضاع في الشرق الأوسط أسوأ مما يتخيله أي شخص.
أكياس:تنبؤي العكسي هو:ستزيد الذكاء الاصطناعي من الطلب على العاملين ذوي المهارات المعرفية، وليس تقليله. سأقتبس "مفارقة جيفونز" (Jevons' paradox): عندما تنخفض تكلفة موارد معينة، فإن الطلب الكلي عليها يزداد، لأن الناس يكتشفون حالات استخدام جديدة. على سبيل المثال، ستنخفض تكلفة إنشاء الأكواد، مما سيؤدي إلى إنشاء كميات هائلة من البرمجيات من قبل المجتمع؛ وستصبح الفحوصات الإشعاعية أكثر انتشارًا بانخفاض تكلفتها، مما سيؤدي إلى الحاجة إلى عدد أكبر من أطباء الأشعة لتحليل وتأكيد نتائج الذكاء الاصطناعي. إن ما يُعرف بنarrative "البطالة" ليس فقط خاطئًا، بل سنرى في الواقع زيادة في فرص العمل.
شامات:لديّ تنبؤان عكسيان.
- الأول: لن تطرح شركة سبيس إكس أسهمها في البورصة، بل ستُدمج بطريقة العكس في شركة تسلا. أعتقد أن إيلون ماسك سيستخدم هذه الفرصة لدمج أهم ممتلكين له في هيكل ملكية واحد لتعزيز سيطرته.
- الثاني: ستدرك البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم حدود الذهب وبيتكوين، وستسعى إلى نموذج تشفير جديد تمامًا ومُستَخدَم.للحفاظ على سيادة الدولة، يحتاجون إلى أصل قابل للتداول وأمن تمامًا وخاص بالكامل، بحيث لا يمكن لأي دولة أخرى (سواء كانت صديقة أو عدوة) مراقبته. كما أنه من الناحية التقنية، يجب أن يكون قادرًا على الصمود أمام التحديات التي قد تطرحها الحواسيب الكمية في الأعوام الخمسة إلى العشرة القادمة على أنظمة التشفير الحالية.
جاسون:تنبؤي العكسي هو:ستُحَلّ إلى حدٍّ كبير المواجهة بين الولايات المتحدة والصين. أعتقد أن هذا قد يصبح إنجازاً م标志ياً في ولاية الرئيس ترامب الثانية. ستنشأ علاقة عمل مربحة للطرفين بدلاً من أن تكون لعبة مجموعها صفر تربح فيها جهة وتخسر أخرى.
أفضل الأصول أداءً في 2026
جاسون:في العام الماضي، حققت أسهم شركات تصنيع ذاكرة النطاق العريض المرتفعة مثل ميكرولون زيادة بنسبة 230%، كما توقعت جافين، كما أظهرت أسهم التكنولوجيا الصينية التي توقعتها فريدمبيرغ أداءً متميزًا. هذا العام، ما الأصول التي تعتقدون أنها ستؤدي بشكل أفضل؟
فرايدبيرغ:اختر مرة أخرى بولي ماركتإن تأثير الشبكة يظهر، وهو يحل محل وظائف وسائل الإعلام والأسواق التقليدية، وهو يمتلك إمكانات هائلة.
شامات:أنا أختارسلة من المعادن الحرجةوهو ما يتوافق مع منطق النحاس الذي ذكرته سابقًا، حيث ستكون الطلب على هذه المواد الأساسية صلبًا في سياق إعادة تشكيل الجغرافيا السياسية وسلاسل التوريد.
أكياس:أنا أختاردورة التوسع الفائقة في مجال التكنولوجياهذا ما يزال جزءًا من نظريتي الخاصة "رخاء ترامب". كما أننا في هذه اللحظة بالذات أثناء تسجيل هذا البرنامج، قام بنك أتلانتا الفيدرالي للإحصاءات بتحديث توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع إلى 5.4%، وهو رقم مذهل.
شامات:الناس لا يدركون بعض الأمور.
- أولاً، بسبب مشكلة الهجرة، تم إعادة تعيين بيانات العمالة غير الزراعية، وحدث نمو سريع في دخل الفئات ذات الدخل المنخفض.
- ثانيًا، تحسين الإنتاجية الناتج عن الذكاء الاصطناعي.
- الثالث، سياسة خفض الضرائب التي ستُطبَّق في عام 2026.
كل هذه العوامل مجتمعة تشكل ديناميكية هائلة للنمو.لا تختبر الاقتصاد الأمريكي، فهو مستعد للطيران. إن نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 6% ليس غير واقعي.
جاسون:في هذا المناخ العام حيث الاقتصاد على وشك النمو، وربما تُخفض فيه الفائدة، وحيث يمتلك الناس أموالًا فائضة، فإن خياري هويتعلق هذا بالمضاربة والمقامرة، بما في ذلك منصات مثل Robinhood وPolymarket وPrizePicks وCoinbase. سيكون لدى الناس المزيد من المال الفائض للاستثمار والمضاربة.
أداء الأصول الأ差 في عام 2026
جاسون:كانت توقعاتنا حول أسوأ الأصول أداءً العام الماضي متطابقة بشكل مذهل، وتشير جميعها تقريباً إلى SaaS المؤسسي والسيارات التقليدية/العقارات، وقد أثبت الواقع صحة قرارنا. يا ساكس، ما الأصل الذي تتوقع أن يكون أسوأ أداءً هذا العام؟
ساكس: أعتقد أنّه سوق المنازل الفاخرة في كاليفورنيا. سيواجه هذا السوق ضغوطاً هائلة بسبب التكهنات المستمرة بشأن ضريبة الثروة.أود حتى أن أأمل أن تحدث "انعكاسة ميتة لقطة" إذا فشل اقتراح ضريبة الثروة في النهاية، حتى أتمكن من بيع العقارات التي أملكها.
شامات: أعتقد أن الأمر متعلق بالهيدروكربونات، أي النفط. أعتقد أن الاتجاه نحو تراجع أسعار النفط هو اتجاه لا رجعة فيه.بلا مبالاة باختلاف آراءك حول تغير المناخ، فإن اتجاهات التحول إلى الكهرباء وتقنيات التخزين لا يمكن تجنبها. هذا سيقلل باستمرار من سيناريوهات الاستخدام الفعالة للنفط.أعتقد أن احتمال تراجع أسعار النفط إلى 45 دولاراً للبرميل أكبر من عودتها إلى 65 دولاراً للبرميل.
فرايدبيرغ:أعتقد أننيتفليكسستكون الأصول الأ差 أداءً (بشرط ألا تكملوا شراء وارنر براذرز)، أو على نطاق أوسع، الأ差 أداءً ستكونأسهم وسائل الإعلام التقليديةتواجه مكتبة محتوى نتفليكس تحديات من كل الاتجاهات، كما أن الشروط التي تقدمها الآن للمبدعين (تكلفة زائد 10%) صارمة للغاية، مما أدى إلى عدم رغبة العديد من المبدعين المتميزين في التعاون معها. وإذا لم تتوسع في مكتبتها من خلال عمليات الدمج والاستحواذ، فستواجه أزمة كبيرة. وفي الوقت نفسه، تواجه وسائل الإعلام التقليدية تحديات من المبدعين المستقلين والصحافة المواطنية.
جيسون: أنا أختار الدولار.تستمر ديوننا الوطنية في الزيادة، ومن المتوقع أن تزداد هذا العام بمقدار تريليونين إضافيين. وإذا قرر الرئيس ترامب فعلاً زيادة ميزانية الجيش بنسبة 50%، فسيتم تضمين ذلك مباشرةً في ديوننا. كل هذه الأمور تشكل تحدياً لقيمة الدولار، وهذا أحد الأسباب التي تجعلنا نرى الناس يتجهون إلى الذهب والفضة وحتى النحاس.
الاتجاهات الأكثر ترقبًا لعام 2026
جاسون:شملت الاتجاهات التي كنا نتوقعها العام الماضي عودة الدمج والاستحواذ والطرح العام الأولي، والتطور السريع لتقنيات الذكاء الاصطناعي، والبناء في مجال الطاقة النووية. فما الاتجاهات التي تتطلعون إليها هذا العام؟
فريدمبيرغ: أعتقد أن تحوّل إيران إلى دولة ديمقراطية مستقلة سيكون من أبرز الاتجاهات المنتظرة هذا العام.الشعب هناك، وخاصة الشباب، يتوق إلى الحرية، كما أن الأزمات الاقتصادية تدفع أيضًا هذا التغيير. قد تكون هذه أحداثًا كبرى تعيد تشكيل خريطة الشرق الأوسط.
ساكس: أتوقع بفارغ الصبر الاتجاه نحو تدقيق الإنفاق على جميع مستويات الحكومة. نحن بحاجة إلى جعل "DOGE (وزارة كفاءة الحكومة) اللامركزية" ممارسة شائعة، حتى يتمكن الجمهور من معرفة أين تم إنفاق الأموال.
شامات: أتوقع انتشار "ترامبوي즘".بما أنك تشارك في الاقتصاد، سواء كنت تدير شركة أو تستثمر في البورصة أو تشارك في تجارة العملات المشفرة، فإن فهم تغيرات المشهد الاقتصادي العالمي أمر بالغ الأهمية، بغض النظر عن موقفك السياسي. والواقع أن العولمة أحادية الجانب والقدرة الاقتصادية على الصمود هي اتجاه كبير، والنتيجة ستكون نموًا ضخمًا في الناتج المحلي الإجمالي.
جاسون:أنا لا زلت متمسكًا بتنبؤي من العام الماضي وأمتدّه إلى عام 2026:العودة المبهرة لملك سوق الطرح العام الأولي.أعتقد أن شركات كبرى مثل "سبيس إكس" و"Anduril" و"سترايب" و"أنثروبيك" و"أوبن إيه آي" سترغب على الأقل شركتان منها في تقديم طلب للإدراج العام هذا العام. سيؤدي ذلك إلى توليد زخم هائل في السوق، وهو لحظة مثيرة بالنسبة لسيليكون فالي، والموظفين في هذه الشركات، والصناديق التأمينية والصناديق الخيرية التي تمتلك أسهمها.
المنافس السياسي الأكبر في عام 2026
جاسون:حسنًا، دعونا ننتقل إلى التنبؤات الرسمية. أول سؤال: من سيكون الفائز السياسي الأكبر في عام 2026؟ لنستعرض التنبؤات من العام الماضي: قال فريدمبيرغ إنه المرشحون الشباب، وقال جافين (المضيف الضيف) إنه ترامب والوسطية، وقال تشاماث إنه المحافظون الماليون، وقلت أنا إنه ممثلو جيل إكس وجيل الألفية. فريدمبيرغ، ما هو اختيارك هذا العام؟
فرايدبيرغ: الديموقراطيون الاشتراكيون الأمريكيون (DSA)أعتقد أن الاتجاه سيكون مماثلاً لطريقة سيطرة حركة الماجا على الحزب الجمهوري، حيث أعتقد أن منظمة DSA تسيطر على الحزب الديمقراطي، وسينمو هذا الاتجاه ليصل إلى ذروته في عام 2026.
شامات: أي شخص ملتزم بمحاربة الهدر والاحتيال والسوء في الاستخدام على المستويات الفيدرالية والولائية وال محلية. هذا سباق مفتوح، وأعتقد أن هذه الاستراتيجية السياسية ستكون فعالة للغاية في عام 2026.
أكياس:أعتقد أن"رخاء ترامب"سيكون الفائز الأكبر في الساحة السياسية. بدأت الأخبار الإيجابية الاقتصادية في الظهور: تراجع التضخم إلى 2.7%، ومؤشر التضخم الأساسي عند 2.6%، ونمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث بنسبة 4.3%، ووصل العجز التجاري إلى أدنى مستوى له منذ عام 2009، وانخفض عدد حالات الإقالة بشكل كبير. تواصل مؤشر ستاندارد آند بورز 500 تحقيق مستويات قياسية جديدة، وانخفضت أسعار النفط، وانخفضت تكاليف الرهن العقاري بمقدار 3000 دولار، وارتفعت الأجور الحقيقية بأكثر من 1000 دولار. أتوقع أن نرى خفضًا في أسعار الفائدة بمقدار 75 إلى 100 نقطة أساس بحلول شهر يونيو، كما أن الضرائب العقارية الأكبر وسياسة الإعفاء الضريبي للنقدية والعمل الإضافي وغيرها ستسهم في إرجاع مبالغ ضريبية كبيرة في أبريل. كل هذه الأمور ستنعكس تأثيرًا كبيرًا على المشهد السياسي في العام القادم.
جيسون: ما توقعاتك لنمو الناتج المحلي الإجمالي؟
أكياس:أنا أختار 5%.
شامات:أعتقد أن الحد الأدنى هو 5%، والحد الأقصى هو 6.2%. يجب أن نعرف أنه إذا تمكنا من الوصول إلى 6%، فإن المنافس المحتمل الوحيد الذي يستطيع تحقيق ذلك في العالم الحديث هو الصين، وذلك خلال الفترة التي كانت فيها تتمتع بتنسيق كامل وتوجيه للاقتصاد الفيدرالي والولاوي والمحل. سيكون من العجيب أن نتمكن من تحقيق ذلك تحت ظل الديمقراطية والرأسمالية.
فرايدبيرغ:أنا أتنبأ بـ 4.6%.
جاسون:تذبذبت توقعاتي بين جي دبليو فانس و"لحظة مامداني" (The Mamdani Moment، والتي تشير إلى شباب اشتراكيين مثل عمدة مدينة نيويورك زوهران مامداني)، لكنني في النهاية اخترت "لحظة مامداني". يبلغ من العمر 34 عامًا فقط، ويبدو أن الحزب الديمقراطي يرى أن التوجه نحو الاشتراكية الكاملة هي أبسط طريقة للانتصار في عام 2026. أعتقد أن ترامب قد منح هذه المسار مساحة من خلال تجاهله احتياجات الطبقة العاملة الأمريكية، وصار الآن أكثر شباهًا بمحافظًا جديدًا، حيث قام هذا العام بقصف سبع دول، وتهديده بالاستيلاء على كولومبيا وجرينلاند، مما أدى إلى خيبة أمل الكثيرين.
أكبر خاسر سياسي في عام 2026
جاسون:بعد الحديث عن الفائز، دعونا نتحدث عن الخاسر. توقع كل مني أنا وغافين أن يكون بوتين العام الماضي، بينما توقع تشاماث التقدمية، وتنبأ فريدمبيرغ بمناصري الحرب من المحافظين الجدد. ساكس، من تعتقد أن أكبر خاسر سياسي في عام 2026 سيكون؟
أكياس:أعتقد أن ذلك هوالليبراليون الوسطيون(المركزية الديمقراطية). هذا في الواقع الجانب الآخر الذي تعتقدون أن الاشتراكيين سيفوزون به. والسببان هما:
- أولًا، أن المثالية الاشتراكية تهيمن على أصوات الناخبين الأساسيين في الحزب الديمقراطي (وخاصة الشباب)؛
- السبب الثاني هو أن تقسيم الدوائر الانتخابية جعل معظم الدوائر الانتخابية في الكونغرس لا تتمتع بالمنافسة الحقيقية، وبالتالي فإن التهديد الوحيد الحقيقي للمشرعين الديمقراطيين الحاليين يأتي من المرشحين التحديين من اليسار، لذلك حتى المعتدلين مجبرون على الالتفاف إلى اليسار.
شامات:الخاسر الأكبر في عام 2026 هو الواقعية mônرو(مبدأ مونرو). أعتقد أن المؤرخين سيعدّون كتابة ولاية الرئيس ترامب من جديد عند مراجعتهم لها.أعتقد أن هناك وجوداً واضحاً لـ "ترامبويزم" يتفوق على نهج مونرو.كيف ننظر إلى الحرب؟ وكيف ننظر إلى نطاقات النفوذ؟ وكيف ننظر إلى الليبرالية الاقتصادية متعددة الأطراف مقابل الليبرالية الاقتصادية أحادية الجانب؟ كل هذه الأمور أصبحت من الماضي. منظور ترامب هو الهيمنة الهلالية، والتدخل الاستباقي في ظروف محددة، مثل مكافحة الجماعات الإجرامية العابرة للحدود، وتنظيم الهجرة، وضمان الأصول الحيوية. لدينا علاقات أكثر تداولاً تجاريًا، مما يسمح لنا بالرد في أي لحظة.
فرايدبيرغ:أعتقد أن أكبر خاسر سياسي في عام 2026 هوالصناعة التكنولوجيةأصبحت الثروة التكنولوجية والذكاء الاصطناعي هدفًا للشعبوية من الطرفين الأيسر والأيمن. يعاني اليمين من الانقسامات، حيث يواجه تحالف التكنولوجيا وحركة مايكر (MAGA) تحديات قوية من الشعبوية؛ بينما يصبح اليسار أكثر صلابة بسبب تحالف التكنولوجيا مع اليمين.أعتقد أن الانتخابات النصفية لعام 2026 ستكون استفتاءً شعبياً على صناعة التكنولوجيا.
شامات:يتحدث فريدمبيرغ بشكل دقيق جدًا. لقد تحدثت مع ثلاثة أشخاص محنكين بالأمس فقط.السيناتور الجمهورياللقاء،هم يشعرون بخيبة أمل كبيرة وعدم ثقة تجاه بعض شركات التكنولوجيا وقيادتها.
أكياس:أعتقد أنالحليف الطبيعي لقطاع التكنولوجيا هو حركة مايغا (MAGA)وذلك لأننا لا نزال نؤمن بملكية الممتلكات والإبداع. إذا كانت الحزب الديمقراطي يتجه حقًا نحو الاشتراكية، فإنهم سيحاولون إعادة تشكيل علاقتك بملكية الممتلكات. والسبب في غضب اليمين الشعبوي هو أنهم يتذكرون الرقابة وسحب المحتوى والتحذيرات الخفية.تحتاج شركات التكنولوجيا إلى عقد بعض اجتماعات "الحقيقة والمصالحة" مع المحافظين.كثيرة هي الشركات التي أجرت هذا الإجراء تحت ضغط الحكومة بيدون، كما ارتكبت خطأً بمنح التبرعات لحملات اليسار فقط.
جاسون:أنا موافق على رأي ساكس، أن أكبر خاسر سياسي في عام 2026 سيكون الوسطيون في الحزب الديمقراطي.
أكياس:جيسون، ذكرت ترامب كونه جمهورياً متحفظاً مرتين، لذا يجب أن أرد على ذلك. تتميز المحافظة الجديدة باجتياحات واسعة النطاق واحتلالات طويلة الأمد وبناء الدولة. لكن هل قام ترامب بذلك؟ لا. على سبيل المثال، في فنزويلا، استمرت العملية لمدة ثلاث ساعات فقط، لم تُقتل أي قوات أمريكية، ويمكن اعتبارها مثالية. لم نقلب النظام بأكمله، بل عملنا مع النظام الحالي. هذا نموذج جديد بالكامل، وليس من المحافظة الجديدة.
جاسون:أعترف أن عمليات ترامب العسكرية كانت بالفعل دقيقة وفعالة للغاية، وقواتنا أظهرت أداءً استثنائياً. ولكن هناك دائمًا احتمال أن تسوء الأمور. لو فشلت العملية واحتجزنا رهائن، لكان النقاش اليوم مختلفاً تماماً. يجب أن نكون حذرين.