أشارت تقارير إعلامية أجنبية إلى أن أسواق العملات المشفرة الهابطة تاريخياً تستغرق عادةً من 8 إلى 12 شهراً للهبوط من الذروة إلى القاع. ووفقاً لهذه المعايير، إذا كان الذروة في هذه الدورة تقع في أواخر عام 2025، فقد يكون التراجع العميق في منتصف عام 2026 قد دخل مرحلته الثانية.
المدى التاريخي عادة ما يكون بين 8 إلى 12 شهرًا
المقال يُلخّص دورتين نموذجيتين من الانخفاض. في سوق الهبوط عام 2018، وصل البيتكوين إلى أدنى مستوى له بعد حوالي عام من ارتفاعه السابق، بانخفاض أقصى قدره حوالي 84%. واستمرت سوق الهبوط عام 2022 لفترة مشابهة، حيث لامس البيتكوين أدنى مستوى له في أواخر ذلك العام بعد حادثة FTX، بانخفاض قدره حوالي 77% عن الذروة.
تعتقد المقالة أنه على الرغم من اختلاف عوامل التحفيز في هاتين الدورتين، إلا أنهما كانتا قريبتين من حيث المدة وعمق التراجع، وبالتالي يمكن اعتبار فترة 8 إلى 12 شهرًا كمجال مرجعي لمراقبة السوق الحالي.
ومع ذلك، فإن النص يميز بين "مرحلة الانخفاض في السوق الهابطة" و"الدورة الكاملة". يشير الأول عادةً إلى المرحلة السريعة للانخفاض من الذروة إلى القاع، بينما يشمل الثاني أيضًا تكوين القاع والإصلاح البطيء، وغالبًا ما تكون مدته أطول.
ثلاثة عوامل تحدد متى ينتهي الانخفاض
تعتقد المقالة أن السوق الهابط لن ينتهي فورًا عند تحسن المشاعر، بل يجب أن يمر بعدة مراحل.
- أولاً، تقليل الرافعة المالية، حيث يجب التخلص التدريجي من المراكز المقترضة المرتفعة عبر سلسلة من الهبوطات والتصفية.
- ثانيًا، تفريغ المشاعر، حيث يتحول السوق من التفاؤل إلى الذعر، ثم إلى تخلي المستثمرين عن حيازاتهم.
- الثالث هو إعادة بناء الطلب الحقيقي، حيث يجب أن يتشكل طلب شراء جديد في نطاق أسعار أقل
ذكر النص أن السوق شهد في يونيو 2026 تسوية لمراكز تجاوزت 1.5 مليار دولار أمريكي، وعادةً ما تكون هذه التسويات الجماعية جزءًا من عملية تقليل الرافعة المالية، لكنها تاريخيًا لا تحدث مرة واحدة فقط.
لقد ظهرت علامات على اقتراب نهاية هذه الدورة السوقية
من حيث الوقت، ترى المقالة أن إيقاع هذا الانخفاض يتماشى إلى حد كبير مع الفترات التاريخية. بلغ انخفاض البيتكوين خلال العام حوالي 22٪، وانخفض الإيثيريوم بنسبة تقارب 29٪ في ربع سنة واحدة، وانخفض مؤشر الخوف والطمع إلى 13، ووصل كاردانو إلى أدنى مستوى له منذ 6 سنوات، مما يدل على أن السوق لا يزال في حالة ضعف واضحة.
لكن المقال يشير أيضًا إلى أن عمق التراجع الحالي لا يزال أخف من ذروتي عامي 2018 و2022، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كان السوق قد لامس قاعه حقًا بناءً على طول الوقت فقط.
تشمل النقاط التي ذكرها الكاتب: ما إذا كان الخوف الشديد مستمرًا، وما إذا كان الضغط البيعي يتباطأ، وما إذا كانت أموال المؤسسات تعود إلى السوق، وما إذا كانت تدفقات صناديق ETF وسياسة الفيدرالي الأمريكي والبيئة الأوسع للأصول المعرضة للمخاطر قد تحسنت. ويعتقد المقال أنه إذا استمرت الوتيرة التاريخية، فقد يحدث إصلاح السوق في وقت متأخر من عام 2026، لكن مسار هذه الدورة قد لا ينسخ الماضي تمامًا.