- تُشير إلى الولاء بيتكوين قد يدخل دورة عظمى ذات ذروات أطول وانحدارات أصغر، مبتعدًا عن دوائر التقسيم السابقة.
- تتدفق سيولة صافية في صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة المؤسسية، وتتجلى سياسة التشفير الأمريكية الأفضل كقوتان رئيسيتان تغيران أنماط الأسعار التاريخية لبيتكوين.
- الاعتماد الحكومي والتجاري، بما في ذلك الموارد الاحتياطية وقوائم الميزانية، يضيف طلبًا مستمرًا لكنه ي引入 مخاطر جديدة.
تواجه دورة الأسعار الأرباعية طويلة المدى لعملة البيتكوين مراجعة جديدة بعد شركة فيديليتي إنفستمنتز مخطط أشار المحللون إلى أن الطلب المؤسسي والتعديلات في السياسات والنمو الطبيعي للسوق قد تغير الأنماط التاريخية.
فيديليتي تحدد إطار سوبر사이كل
بحسب "فيديليتي ديجيتال أسيتس"، بلغت عملة البيتكوين ذروتها تاريخياً بعد 17 إلى 18 شهراً من كل حدث لعملية التخفيض. وقد سبق تخفيض عام 2016 ذروة في ديسمبر 2017 قرب 20,000 دولار. وبالمثل، أدى تخفيض عام 2020 إلى ذروة في نوفمبر 2021.
ومع ذلك، الولاء يُشير الباحثون الآن إلى هيكل دورة فائقة محتملة. وصفوها بأنها ذروات أسعار أطول وانخفاضات أخف. يلاحظون بشكل خاص أنهم قارنوا هذه الهيكلة بأسواق السلع خلال القرن العشرين.
أشارت فيديليتي إلى ثلاثة عوامل وراء هذا التحول. أولاً، تواصل المؤسسات تخصيص الأصول من خلال المنتجات المُدرجة في البورصة. ثانياً، أصبحت السياسة الأمريكية أكثر ترحيباً بالأسواق المشفرة. ثالثاً، أظهرت عملة البيتكوين مؤشرات على الانفصال عن الأسهم والمعادن النفيسة.
تبدأ الحكومات في اعتماد البيتكوين بشكل رسمي
بالإضافة إلى النشاط المؤسسي، اتسعت مشاركة الحكومة خلال عام 2025. في شهر مارس، وقّع الرئيس دونالد ترامب مرسومًا تنفيذيًا ينشئ احتياطيًا استراتيجيًا من البيتكوين في الولايات المتحدة. نص المرسوم على تصنيف البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى التي تمتلكها الحكومة كأصول احتياطية.
في أماكن أخرى، استمرت زخم السياسة. في سبتمبر، قيرغيزستان أصدرت قانوناً ينشئ احتياطي عملات رقمية وطنية. في الوقت نفسه، تقدمت الكونغرس البرازيلي بمشروع قانون يسمح بحد أقصى 5% من الاحتياطيات الأجنبية بالبيتكوين، على الرغم من أن الموافقة ما زالت معلقة.
بحسب كريس كويبر نائب رئيس الأبحاث في أصول فيديليتي الرقمية، قد تدفع الديناميكيات التنافسية اعتمادًا أكبر. وقال إن الحكومات قد تشعر بالضغط إذا تكاملت الدول الأخرى البيتكوين في هيكل الموارد لديها.
الموازنات المالية للشركات تضيف إلى الطلب
كما اتسعت مشاركة الشركات أيضًا خلال عام 2025. استراتيجية، والتي كانت تُعرف سابقًا باسم مايكروستراتيجي، استمرت في شراءات البيتكوين التي بدأت في عام 2020. بحلول نوفمبر، أفاد أكثر من 100 شركة مدرجة علنًا بامتلاكها أصولًا رقمية.
كشفت حوالي 50 من تلك الشركات عن امتلاكها مجموعًا يزيد عن مليون بيتكوين. لاحظ كويبر أن بعض الشركات تحصل على تمويل للحصول على مكاسب. وأضاف أن القيود التنظيمية تدفع المستثمرين أحيانًا نحو الوسيط في الأسهم.
ومع ذلك، لاحظت فيديليتي أن المخاطر ما زالت قائمة. البيع من قبل الشركات خلال الظروف الصعبة قد يضغط على الأسعار. ومع ذلك، قالت الباحثون في فيديليتي إن تغييرات في هيكل السوق قد تؤثر على طريقة تطور الدورات المستقبلية حتى عام 2026.