قد تُبقي الفيدرالية الأمريكية على أسعار الفائدة المرتفعة، مما يضر ببيتكوين لكنه يفيد سيركل وRWA

رسالة من ChainCatcher: كتب زاك باندل، رئيس أبحاث جرايسل، أن خلفية ارتفاع التضخم الأمريكي قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الحفاظ على سياسة أسعار فائدة مرتفعة على المدى الطويل، مما سيؤثر على سوق التشفير من ثلاثة جوانب أساسية.他认为، مع اقتراب مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي من 4٪، لا يملك الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي كيفين وارش أي مساحة للتخفيض، وقد تأخر التوقع السوقي لأول تخفيض في الفائدة إلى سبتمبر 2027. أشارت جرايسل إلى أن أسعار الفائدة المرتفعة على المدى الطويل ستضع ضغطًا على "تداولات تدهور العملة" مثل البيتكوين. نظرًا لأن البيتكوين، مثل الذهب، أصل لا يدر فائدة، فإن ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية يزيد من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الأصول بالدولار. ومع ذلك، لا تزال ترى آفاقًا طويلة الأجل إيجابية للبيتكوين، وتعتقد أن المزايا التنظيمية مثل قانون "CLARITY" يمكن أن تُخفف جزئيًا من هذا الضغط. بالإضافة إلى ذلك، ترى أن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة ستُسرّع من ترميز الأصول ذات العائد الثابت. حاليًا، عوائد منتجات العائد الثابت بالدولار أعلى من معظم عوائد DeFi؛ على سبيل المثال، معدل فائدة الاقتراض لـ USDC على منصة Aave حوالي 3.6٪، بينما عوائد السندات التجارية قصيرة الأجل حوالي 4.5٪. كما أشارت جرايسل إلى أن مُصدري العملات المستقرة سيستفيدون من أسعار الفائدة المرتفعة. نظرًا لأن قانون "GENIUS" يحظر على العملات المستقرة دفع فوائد للمستخدمين، يمكن للمُصدرين الاحتفاظ بعوائد الأصول المخزنة. وتقدر أن كل زيادة قدرها 25 نقطة أساس في أسعار الفائدة قصيرة الأجل ستزيد إيرادات Circle بمقدار حوالي 190 مليون دولار أمريكي.