المؤلف:Dfarm
عند الحديث عنبولي ماركتكثير من الناس يعرفون أن النواة الأساسية لسوق بولي هي: نعم + لا = 1، ولكن هل فهمت حقًا هذه الصيغة البسيطة؟ سأشرح اليوم بشكل شامل سجل الأوامر المشتركة في Polymarket!
إذا تحققنا من الوثائق الرسمية لـ Polymarket، فسنجد أن تفسير حساب السعر على هذا النحو:
ربما لم تفهم بعد، لا بأس، سأعطيك مثالاً أدناه.
الدولار الأمريكي الممزق
هل يشعر بعض الأصدقاء أن YES 0.7 + NO 0.6 = 1.3 أمر مقبول؟ هل يمكن للسوق الحر تحديد الأسعار بشكل حر؟
هذا غير صحيح، على الرغم من أن السوق حر، إلا أن نعم و لا ليستا سهمين منفصلين، فهما نصف دولار واحد تم تقطيعه إلى نصفين.
تخيل أن ما يبيعه Polymarket ليس سحبة، بل هو شهادة استبدال لمستقبل ما.
قيمة كل قسيمة تساوي دائمًا 1 دولار.
قَسَّمَت السوق الدولار هذا إلى نصفين، وكتبت YES على أحد النصفين و NO على الآخر.
في يوم الاستحقاق، إذا حدث الحدث، فإن سند YES = 1 دولار، وسند NO = 0. وإذا لم يحدث الحدث، فإن سند YES = 0، وسند NO = 1 دولار.
وبالتالي، عند التسوية:
- النتيجة: 1 + 0 = 1
- لا يحدث: 0 + 1 = 1
بشرط أن يكون هناك سوق فعال مع سوق واحد ونفس شروط التسوية، فإن تجميعك النتيجة المكملة "نعم + لا" يعني في الحقيقة أنك اشتريت شيئًا سيصل قيمته بالتأكيد إلى 1 دولار أمريكي عند الاستحقاق.
سوق متعدد الخيارات
ربما يقول الكثير من الأصدقاء أن بعض الصفقات ليست نعم و لا، بل سيكون هناك العديد من الخيارات.
على سبيل المثال، عند التنبؤ بسعر البيتكوين، هناك العديد من مستويات الأسعار، وهناك أيضًا خيارات عديدة لعدد تغريدات ماسك.
في الواقع، إذا كنت قد استخدمت واجهة برمجة التطبيقات (API) الخاصة بـ Polymarket، فستجد أن كل خيار سيكون لديه "YES" و "NO"، ويمكن إخراجهما كصفقة مستقلة.
باستخدام سوق تغريدات ماسك كمثال، يمكننا ملاحظة وجود العديد من الخيارات.
في الواقع، من منظور واجهة برمجة التطبيقات، يكون كل عنوان على النحو التالي:
- هل سيُنشئ إيلون ماسك من 0 إلى 19 تغريدة من 23 ديسمبر إلى 30 ديسمبر 2025؟
- هل سيُنشئ إيلون ماسك 20-39 تغريدة من 23 ديسمبر إلى 30 ديسمبر 2025؟
- هل سيُنشئ إيلون ماسك 40-59 تغريدة من 23 ديسمبر إلى 30 ديسمبر 2025؟
- ...
لذلك فإنهم ينطبقون أيضًا على YES + NO = 1.
كما سيلاحظ الأصدقاء الذين يهتمون بالأسواق الرياضية أنه لا توجد خيارات "نعم" أو "لا" في المباريات مثل الدوري الأمريكي للمحترفين (NBA)، بل تُستبدل بأسماء الفرق المشاركة.
نلاحظ أننا الآن في سوق "لاين المال" (Moneyline)، حيث يُطلب التنبؤ بأي فريق هو الفائز في النهاية، لأن كل مباراة في الدوري الأمريكي للمحترفين (NBA) تنتهي دائمًا بفريق يفوز وفريق يخسر، وفي بعض الأحيان إذا انتهت المباراة بالتعادل، فهناك مباراة إضافية (أوvertime)، وبالتالي يتوافق الفريق المحلي والفريق الزائر مع الخيارات "نعم" و"لا" على التوالي.
بالإضافة إلى ذلك، قد تظهر نتيجة التعادل في سوق كرة القدم، لذا في كرة القدم يمكن شراء YES و NO للنادي المحلي، و YES و NO للنادي الزائر، و YES و NO للتعادل.
الأسواق الأخرى تشبه هذه الحالة تقريبًا، ولن نستعرض أمثلة إضافية، والجوهر هو أن جميع الأسواق تتوافق مع العلاقة YES + NO = 1.
كتيب الطلبات المشتركة
يعتقد الكثيرون أن سجل الطلبات في Polymarket هو نفسه سجل الطلبات في سوق تداول العملات الرقمية، لكن هذا غير دقيق، والاختلاف كبير بالفعل، نظرًا لكونه مزيجًا من YES وNO.
لنعود إلى مثال الوثيقة الرسمية، حيث تقول النص الأصلي: "إذا قدمت عرضًا بسعر 0.60 دولار أمريكي، فسيتم تنفيذ هذا الطلب عندما يضع أحدهم طلبًا بسعر 0.40 دولار أمريكي. وهكذا يصبح هذا السعر هو السعر السوق الأولي."
كيف يمكن تفسير هذه الجملة؟ يشعر العديد من الأشخاص بحدسهم أنهم يقومون بعمليات تجارية وبيع وشراء دون أن يكون هناك تواصل مع الآخرين، فلماذا تظهر إذًا عمليات توصيل أو توسط تجاري من هذا النوع؟
هذا هو سحر سجل الطلبات المشتركة. دعونا نجرب ذلك عمليًا.
لقد اخترت سوقًا أقل نشاطًا في التداولات وأعددت أمر شراء لـ YES بسعر 18 وكمية 10:
في هذه اللحظة، دعونا ننتقل فورًا إلى سوق نورويجيا لنتأمل في الوضع:
ماذا ترى؟ لدينا أمر بيع بكمية 10 في سعر السوق 82!
هل تشعر الآن بأن السوق يمكن أن تبيعه قصيرة المدى؟ تمامًا كما في تداول العقود، والاقتراض لبيع العملة؟ عندما تحاول البيع، سيُظهر لك التحذير التالي:
تظهر لك رسالة تفيد أن رصيدك غير كافٍ للبيع، لأنك لا تملك شهادات تحويل NO، وبالتالي لا يمكنك البيع. إذًا، لماذا يوجد أمر بيع مني في مستوى السعر 82؟
هل يمكنك العودة الآن وإعادة النظر في لقطات الشاشة من الأسواق نعم و لا، ما الذي لاحظته؟
هل لاحظت سوقين حيث تكون أسعار البيع والشراء مرايا لبعضها؟!
إن صفقة الشراء الخاصة بي بسعر 18 وكمية 10، تصبح على الجانب الآخر صفقة بيع بسعر 100 - 18 = 82، وبكمية 10 أيضًا!
يمكنك أن ترى أن الأسعار الأخرى يمكن تطابقها أيضًا واحدًا تلو الآخر، والسعر هو الصيغة: نعم + لا = 1، وبالطبع 18 يتوافق مع 0.18، و 82 يتوافق مع 0.82، ويتم عرضها هنا كأرقام مكونة من رقمين لتسهيل فهمها كاحتمالات.
في هذه الحالة، إذا نظرت إلى مثال الوثائق الرسمية مرة أخرى: "إذا قدمت أمرًا محدودًا بسعر 0.60 دولار أمريكي لـ "نعم"، فعندما يقدم شخص آخر أمرًا بسعر 0.40 دولار أمريكي لـ "لا"، سيتم تنفيذ هذا الأمر. وهكذا يصبح سعر السوق الأولي."
هل فهمت الآن؟ دعني أوضح الأمور من خلال مثال عملي. إذا قمت بوضع طلبية شراء بقيمة 18% لـ YES، فهذا يعني أنه إذا اشتراها شخص ما مني، فهذا الشخص سيشتري في الحقيقة طلبية بيع NO بقيمة 82%، وبعد التسوية، سيكون معي 18% من YES، وسيكون معه 82% من NO. إذا جمعنا كوبونينا معًا، فسنجد أن: YES + NO = 1.
ربما ستسأل هنا، لماذا لا نقوم ببساطة بإنشاء شكلين منفصلين؟ لماذا نقوم بعمل صورة مرايا؟
الإجابة هي السيولة! يمكن أن تركز دمج كتب الأوامر السيولة معًا وتساهم في تحسين كفاءة اكتشاف الأسعار!
وهم الربّح من الفروق في الأسعار
الآن فهمت أن YES + NO = 1، وفهمت أيضًا ما هو سجل الطلبات المشتركة.
فلننظر الآن إلى العديد من استراتيجيات الربح من الفروق في الأسعار التي يوصي بها خبراء التأثير (KOL)، وهي أن نفس السوق YES + NO تقل عن 1. هل تعتقد أن هذه الفرصة للربح من الفروق في الأسعار موجودة؟ يمكنك التفكير في ذلك لمدة دقيقة واحدة قبل المتابعة.
الفهم الصحيح لـ YES + NO < 1 هو: إذا كان YES يبيعه شخص ما بسعر 0.4، وNO يبيعه شخص آخر بسعر 0.4، فإنني أشتري كلاهما وأنفق 0.8، وأخيرًا أحوّله إلى 1 دولار، وأربح 0.2 دولار نظيفًا!
هذا الاستراتيجية ببساطة لا يمكن أن توجد في حالة وجود سجل الطلبات المشتركة.
لأنك عندما تضع أمر بيع لـ 0.4 من نعم (YES)، سيتلقى النظام الأمر كأنك ترغب بشراء 1 - 0.4 = 0.6 من لا (NO). (تم توضيح ذلك بالفعل في شرح سجل الطلبات المشتركة أعلاه، وإذا لم تفهم يمكنك مراجعة مثال سجل الطلبات المشتركة مرة أخرى)
في هذه اللحظة، يقول شخص آخر أنني أريد بيع NO بسعر 0.4.
ماذا حدث هنا؟
النية الحقيقية لك هي شراء 0.6 من NO.
النية الحقيقية له هي بيع 0.4 من NO.
سعر الشراء أعلى من سعر البيع! عرضك 0.6 أعلى من عرضه للبيع 0.4.
النتيجة هي أن النظام سيقوم بتوحيد صفقاتكما فورًا، ولا يستطيع أي شخص ثالث رؤيته أبدًا.
إذا كنت لا تزال غير واضح، يمكنك تخيل أن سجل الطلبات المشتركة هو ميزان توازن تلقائي.
القاعدة التي يتبعها هي نعم + لا = 1.
إذا حاولت كسر هذا التوازن، فسيسمح لك النظام بالقيام بذلك مباشرة، ولا يمكن للآخرين رؤية أوامر غير متوازنة.
ما تبقى هو الطلبات التي يكون فيها YES + NO > 1.
لذا لا تفكر مجددًا بنفس السوق YES + NO < 1، لن تظهر هذه الصورة أبدًا على شاشتك!
قد يقول البعض إنني أستخدم استراتيجية البيتكوين 15m حيث يكون المجموع (YES + NO) أصغر من 1، وهذا لا يُعتبر تحوطًا فعليًا، بل هو في الأساس استراتيجية تداول تعتمد على التقلبات، حيث تضع أمرًا على جانب واحد، ثم تأكل الجانب الآخر فور تنفيذ الأمر، وهذا بالفعل قد يكون مربحًا. ولكن هذه الاستراتيجية تعاني من مخاطر جانبية، حيث يمكن أن يتحرك السعر في اتجاه الأمر المفتوح دون عودة، مما يؤدي إلى خسارة.
وضعية التحوط الصحيحة
بعد أن تحدثنا عن الوضعيات الخاطئة، دعونا نتحدث الآن عن بعض المحتوى حول الوضعيات الصحيحة للتحصل على الأرباح.
في الواقع، إذا أردنا بالفعل مناقشة الاستغلال المالي (التحايل)، فقد توجد استراتيجيات كثيرة جدًا، وسأذكر اليوم ببساطة بضعة أمثلة عشوائية، ولا تعكس هذه الأمثلة جودة الاستراتيجيات.
التحايل متعدد الخيارات
هنا نأخذ على سبيل المثال الخيارات المتعددة التي تكون مُستبعدة لبعضها البعض وتغطي جميع الفترات.
دعنا نستخدم مثال التداول نفسه الذي أشار إليه ماسك في تغريداته، حيث تبدأ الخيارات من أقل من 20، وتصل إلى 580+، مع وجود خيار كل 20 وحدة، أي ما مجموعه حوالي 30 خيارًا.
يغطي أكثر من 30 خيارًا هذا النطاق بالكامل من 0 إلى أكثر من 580 تغريدة، وبطبيعة الحال سيكون عدد التغريدات النهائي ضمن هذا النطاق.
إذن، إذا اخترت "نعم" لكل من أكثر من 30 خيارًا، فسيكون هناك دائمًا خيار واحد فقط يساوي 1 دولار في الدفعة النهائية، والباقي يصبح صفر.
إذا اشتريت أكثر من 30 خيارًا، ووجدت أن التكلفة الإجمالية أقل من 1 دولار، فهنيئًا لك، لأنك ستحصل على ربح يساوي 1 دولار ناقص تكلفتك.
هل هناك فرصة كهذه؟ بالتأكيد نعم، ولكنها محاطة بعدد هائل من الروبوتات، ولن تتمكن بالتأكيد من العثور على فرصة كهذه يدويًا.
بالطبع قد تقول إن هذا مستحيل أن يحدث تحت 20، وهذا رأي شخصي منك، ويمكنك أن تختار نطاقًا للاستفادة من الفرق في الأسعار بناءً على حساباتك الخاصة، لكن هذا لن يكون استفادة من الفرق في الأسعار بالمعنى الصارم، بل سيكون استراتيجية ذات مخاطر، ولا يدخل هذا في نطاق المناقشة الحالية.
التحايل عبر الأحداث
هذه لقطة الشاشة من مستخدم منصة X: @PixOnChain
هذه لقطة شاشة من يوم ما في سبتمبر، في ذلك الوقت لم يلتقي القادة двое بعد، مقارنة بين حدثين.
يمكن ملاحظة أن الخيارين في الحدثين متشابهان في المعنى بشكل أساسي، وكلاهما يشير إلى اجتماع في سبتمبر.
هنا 3 + 94 = 97، مما يشير إلى أن هناك ربحًا قدره 100 - 97 = 3 يمكن استغلاله، ولكن قد تجد أن هذا الربح منخفض نسبيًا، وقد لا تكون السيولة كافية أيضًا، وبالتالي قد لا تحصل على الكثير فعليًا.
يقل روبوت التحوط عبر الأحداث قليلاً مقارنةً بتحوط الخيارات متعدد الخيارات أعلاه، وهنا يتطلب الأمر حكماً صارماً ومستوى تقني أعلى قليلاً.
التحصل على الربح عبر المنصات المختلفة
الاستغلال المربح الشائع هو الاستغلال بين Polymarket و Kalshi، بالطبع يمكن استخدام Kalshi فقط من قبل المستخدمين الأمريكيين، وهنا نعرض فقط هذه الاستراتيجية، ويمكننا أيضًا استخدام منصات التنبؤ الأخرى مثل Opinion وغيرها كتعويض عن Kalshi.
إذا كنت تستطيع شراء:
السعر الذي اشتريت به YES على منصة A = a
السعر الذي تم شراء NO به على منصة B = ب
كلاهما يصفان الحدث نفسه، ويتم تحديد كلا الدفعين وفقًا لحقيقة واحدة.
إذن العائد عند الاستحقاق = 1 دولار، والتكلفة = أ + ب.
إذا كان a + b + تكلفة الاحتكاك الكلية < 1، فإن هذا يُعد تحوطًا خالياً من المخاطر تقريبًا.
ال hardest thing هنا هي هذه الأربعة أحرف "نفس الحدث". تحتاج إلى مقارنة مفصلة للقواعد المحاسبية على كلا الجانبين، وإذا كانت هناك بعض الاختلافات في مناطق التوقيت أو مصادر الأدلة، فقد يصبح الربح من الفروق أسىً.
لكنني قمت سابقاً بتحقيق الربح من الفرق بين سعر Polymarket و Opinon، والقواعد في الغالب متشابهة جداً، لذا لا توجد مشكلة.
ولكن يجب أن تنتبه أيضًا إلى تكاليف الوقت، فهناك معاملات مالية على كلا الجانبين، ولا يمكنك سحب الأموال قبل التسوية، إلا إذا تطورت الأسعار في اتجاه الربح بالنسبة لك، وإلا فقد لا تتمكن من سحب الأموال إلا بعد تاريخ التسوية.
بسبب تكاليف الوقت العالية، لا يقوم بها الكثير من الناس.
في النهاية
حسنًا، لقد تجاوز عدد الكلمات 3000 كلمة تقريبًا، لا أعرف ما إذا كنت قد فهمت بالفعل معادلة YES + NO = 1 هذه المرة، وإذا كنت فعلاً قد فهمتها، فآمل أن تشارك هذه المقالة مع المزيد من الأشخاص.
لا تخدعك استراتيجيات هؤلاء الخبراء المؤثرين (KOL) الذين ينشرون نفس الحدث مع وجود نعم + لا < 1، فقد يكونون فقط أنتجوا محتوى بواسطة الذكاء الاصطناعي، ففي الحقيقة سألت مؤخراً ChatGPT5.2 و Gemini، ولم يفهموا الأمر بشكل صحيح.
فقط من خلال السماح لهم بالاطلاع على الوثائق الرسمية يمكنهم اكتشاف هذه المشكلة.