أخبار إيثريوم
تختبر شركة Thomas Lee's BitMine Immersion Technologies رغبة السوق العام في زيادة التعرض لـ Ethereum من خلال جمع رأس مال جديد قدره 300 مليون دولار مبني على أسهم مفضلة دائمة. وقد قدمت الشركة خططها في 3 يونيو لبيع ثلاثة ملايين سهم من الأسهم المفضلة من السلسلة A بعائد 9.50% وبقيمة معلنة قدرها 100 دولار، ومن المتوقع أن تُدرج هذه الأوراق المالية في بورصة نيويورك تحت الرمز BMNP بعد الموافقة. وتقود شركتا Moelis & Company وCantor جهود إدارة الإصدار. إذا تم تمرير الإصدار بالكامل، ستتحمل BitMine التزامات سنوية بقيمة حوالي 28.5 مليون دولار كأرباح، تُدفع أسبوعيًا عند الإعلان عنها، مما يعمق الربط بين ميزانيتها وحركة سعر ETH.
صناديق تداول البورصة الخاصة بالإيثيريوم في الولايات المتحدة توقفت أخيرًا عن سلسلة طويلة من السحب، حيث سجلت تدفقات صافية قدرها 19.30 مليون دولار يوم الأربعاء، لإنهاء سلسلة من 17 جلسة خروج. لاحظًا أن جميع التدفقات اليومية جاءت من ETHA التابعة لبلاك روك، بينما سجلت جميع وسائل الإيثيريوم الأخرى في هذه الفئة تدفقات صافية صفرية — وهو مؤشر على أن الثقة المؤسسية لا تزال مركزة بشدة في مُصدر واحد فقط. تبلغ أصول صناديق الإيثيريوم الإجمالية حاليًا 9.78 مليار دولار، مما يمثل حوالي 4.57% من القيمة السوقية المتداولة للإيثيريوم. ووصلت التدفقات التراكمية منذ الإطلاق في عام 2024 إلى 11.21 مليار دولار، على الرغم من أن هذه الفئة لا تزال متخلفة عن ذروة أصولها السابقة بحوالي 2 مليار دولار.
خلف عرض الأسهم المفضلة يكمن رقم أكثر إزعاجًا: فقدان بيت ماين غير المحقّق على محفظة الإيثيريوم الخاصة بها قد ارتفع إلى ما يتجاوز 8.5 مليار دولار مع تداول الإيثيريوم بأقل بكثير من متوسط سعر الشراء الخاص بالشركة. تمتلك الشركة حاليًا أكثر من 5.3 مليون رمز، ما يعادل حوالي 4.5% من العرض المتداول للإيثيريوم، مما يجعلها أكبر كيان مدرج علنًا يمتلك مخزونًا من الإيثيريوم في السوق. يُستثمر جزء كبير من هذا المركز في التخزين، مما يعني أن الخزينة لا تزال تستفيد من مكافآت المُدققين حتى مع تسجيل خسائر ورقية كبيرة وفقًا للحسابات حسب القيمة السوقية. إن الاستراتيجية تحول تقلبات السوق المباشرة إلى تجربة ميزانية تدر عائدًا تخضع لمراقبة شديدة.
كما كسرت طباعة الأربعاء سلسلة متوازية من 13 جلسة استرداد في صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية، حيث حددت تدفقات ضئيلة بقيمة 3.05 مليون دولار أمريكي فترة استنزفت حوالي 4.4 مليار دولار. فقد امتصت IBIT من BlackRock 47.66 مليون دولار، بينما استمرت FBTC من Fidelity وBITB من Bitwise وARKB من Ark في التناقص. ومع ذلك، فإن هذا التخفيف يقع في خلفية متردية: حيث تداول البيتكوين منخفضًا إلى 62,715 دولارًا خلال ساعات آسيا، وهبط الإيثيريوم إلى 1,696 دولارًا، وتدهورت مشاعر المخاطر العالمية مع تفويض Broadcom وانهيار بنسبة 4.7% في مؤشر KOSPI أثر على تجارة الذكاء الاصطناعي. مقابل استردادات بقيمة 4.4 مليار دولار، فإن يوم بقيمة 3 ملايين دولار يُقرأ كضجيج إحصائي أكثر من كونه انعكاسًا هيكليًا.
رئيس بيت ماين توماس لي قد ركّز مرارًا على عائد التخزين كميزة بنيوية تميّز صناديق إيثريوم عن الأدوات المركزة على البيتكوين. على عكس البيتكوين، الذي لا يولد عائدًا داخليًا، فإن الإيثريوم المُخزّن يُنتج مكافآت بروتوكول تسمح لشركة الصندوق بزيادة حيازاتها دون الحاجة إلى تسييل الرموز الأساسية. هذا التمييز هو جوهر الاقتصاد وراء العرض المفضل الجديد بنسبة 9.5% — حيث يمكن استخدام العائدات لتمويل عمليات شراء إضافية من الإيثريوم، وتوسيع بنية المُصدّقين، والاستثمارات الاستراتيجية المرتبطة بالإيثريوم، ورأس المال العامل، وعمليات شراء الأسهم العادية. إن الهيكل يعتمد أساسًا على الاقتراض من مستثمري الأسواق العامة بنسبة 9.5% ويسعى إلى تحقيق ربح من الفرق من خلال مكافآت التخزين، والتجميع، وأي انتعاش محتمل في سعر الإيثريوم الفوري.
الفئة الوحيدة من صناديق الاستثمار المتداولة التي تجنبت موجة السحب الأوسع كانت مجموعة HYPE الخاصة بـ Hyperliquid، والتي مددت سلسلتها بتدفقات صافية أخرى قدرها 12.15 مليون دولار يوم الأربعاء. سحبت Bitwise 7.45 مليون دولار من BHYP، في حين جذبت صندوق HYPG الجديد المنخفض الرسوم التابع لـ Grayscale 4.70 مليون دولار في يومه الأول للتداول. وحالياً تبلغ الأصول الصافية الإجمالية لصناديق HYPE 185.68 مليون دولار على مدار أربعة أسابيع تقريباً منذ الإطلاق في 12 مايو، مع تسجيل كل جلسة تداول تدفقاً إيجابياً. ويبرز هذا التناقض كيف انتقل رأس المال المؤسسي نحو مجموعة أضيق من سرديات altcoin حتى مع استمرار مجموعات ETH وBTC في مواجهة ضغوط بيع لأسابيع.
على الرسم البياني، يتداول ETH بالقرب من 1,678.88 دولارًا بعد انخفاض يومي بنسبة 4.07٪، ويقع فوق الدعم الفوري عند 1,625.78 دولارًا مع مستويات دعم أعمق عند 1,545.89 و1,397.54 دولارًا. قراءة شمعةRSI عند 15.45 تشير إلى ظروف مبالغ في بيعها، وغالبًا ما تسبق انتعاشات العودة إلى المتوسط، لكن إشارة MACD الهابطة والاتجاه الهابط الواضح يعارضان اعتبار هذه القراءة كمؤشر شراء منفصل. استعادة 1,721.44 دولارًا ستُحييد الضغط الهابط قصير الأجل، مع كون 1,823.71 دولارًا أول مستوى مهم للانعكاس الاتجاهي. كسر حاسم تحت 1,625 دولارًا يلغي فرضية الانتعاش بسبب المبالغة في البيع ويفتح الطريق سريعًا نحو 1,545 دولارًا.