قد يكون ازدياد قاعدة مستخدمي إيثريوم النشطين أحد الأسباب التي تدفع المستثمرين إلى استثمار المزيد من الأموال فيه وأقل في البيتكوين.
الخروج من البورصات يشير إلى تغيير في سلوك الاحتفاظ
تُظهر البيانات من شركة الأبحاث على السلسلة XWIN Research أن Ethereum سجلت انخفاضًا مستمرًا في العرض المحتفظ به من قبل البورصات طوال مارس 2026، وهو مؤشر على أن المزيد من الحائزين ينقلون عملاتهم من منصات التداول إلى التخزين طويل الأجل.
انخفاض العرض في البورصة يُشير عادةً إلى نية أقل للبيع. في الوقت نفسه، اتجه عدد العناوين النشطة على شبكة إيثريوم للارتفاع، مما يدل على استخدام أوسع عبر نظامها البيئي. وشهدت العملات المستقرة، والتمويل اللامركزي، وتوسيم الأصول الواقعية زيادة في النشاط خلال هذه الفترة.
لم يُظهر البيتكوين نفس نوع الزخم في الشبكة. فعلى الرغم من تحقيقه مكسبًا في السعر بنسبة 1.80% في مارس، انخفض رأس ماله السوقي بنسبة 0.41%. وعلى النقيض، ارتفع الإيثيريوم بنسبة 7% ووسع رأس ماله السوقي بنسبة تقارب 3%. وقد جذب هذا الفجوة انتباه المحللين الذين يتعقبون حركة رؤوس الأموال بين أكبر عملتين مشفرتين.
لماذا تفوق الإيثيريوم على البيتكوين
يستفيد ETH حاليًا من تدفق رؤوس الأموال المتزامن، وتشديد العرض، ونمو النظام البيئي. وهذا يضع إيثريوم كأصل أكثر قوة من الناحية الهيكلية في المرحلة الحالية. – بواسطة @xwinfinancepic.twitter.com/khcggqJZk6
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) April 10, 2026
إيثريوم تشهد تقلبات أعلى من البيتكوين وفقًا لمقاييس التقلبات
تحركت الأصلين بشكل كبير في نفس الاتجاه — كانت ارتباطية أسعارهما حوالي 0.94 — لكن مدى حركتهما أخبرت قصة مختلفة. جاءت تقلبات إيثيريوم المحققة عند 62% للشهر. وكانت تقلبات البيتكوين 49%.
وفقًا لـ XWIN Research، فإن هذا الانتشار يضع الإيثريوم كأصل عالي البيتا، يتفاعل بحدة أكبر عند تغير ظروف السيولة. يبدو أن المتداولين الساعين إلى مكاسب قصيرة الأجل أكبر قد لاحظوا ذلك.
بقي فجوة كوينبيس المتميزة، وهي مقياس يتبع فرق السعر بين Coinbase وتبادلات أخرى، سالبة لإيثريوم. لكن التقارير تشير إلى أنها أظهرت علامات مبكرة على التضييق — إشارة محتملة على أن الطلب القائم في الولايات المتحدة بدأ في العودة.
البيتكوين كان يُنظر إليه لفترة طويلة على أنه ذهب رقمي — مكان لتخزين القيمة بدلاً من شبكة يمكن البناء عليها. قد تفقد هذه القصة بعض جاذبيتها، على الأقل في الوقت الحالي.
بناءً على تحليل XWIN Research، يبدو أن الاهتمام يتحول نحو الأصول التي تستجيب بشكل أكثر مباشرة للتغيرات في السيولة ومشاعر السوق. الإيثيريوم، مع دوره الواسع في البنية التحتية، يجذب حاليًا هذا الاهتمام.
توقف التحليل قبيل التنبؤ بمدة استمرار الاتجاه. ما قاله هو أن بيانات إيثريوم على السلسلة ونشاط نظامها البيئي تضعها في موقف قصير الأجل أقوى من بيتكوين. ما إذا كان هذا سيستمر مع تغير ظروف السوق الأوسع لا يزال موضع ملاحظة.
الصورة المميزة من Meta، الرسم البياني من TradingView