تجاوز إجمالي市值 RWA 65 مليار دولار أمريكي، بزيادة حوالي 44% مقارنة بـ 45 مليار دولار أمريكي في بداية العام، مع تسارع شركات إدارة الأصول التقليدية في ربط الأصول المُمَثَّلة برموزًا على السلسلة.
التطور السريع لسلسلة الكتل زاد من المنافسة بينها، حيث تستثمر كل سلسلة كتل بقوة في توسيع أعمالها لجذب المُصدرين المؤسسيين. هذه الديناميكية التنافسية ناتجة عن عوامل هيكلية، لأن سيولة RWA هي واحدة من أصعب السوائل التي يمكن الحصول عليها في مجال التشفير، وعندما يتم إنشاء بنية تحتية لتوسيم الأصول على سلسلة كتل معينة، تواجه شركات إدارة الأصول تكاليف تحول مرتفعة.
يحتل إيثريوم حوالي 33% من سوق RWA، ويحافظ على مركزه كالمكان الافتراضي لتوسيط المؤسسات بفضل سيولته القوية وأدوات العقود الذكية الناضجة وشهرته الواسعة بين الشركات المالية التقليدية.
تشغل بلوكتشين Provenance حوالي 27% من حصة السوق، مما يعكس مكانتها المبكرة كسلسلة مخصصة للخدمات المالية، خاصةً مع كون Figure Lending محورًا أساسيًا في مجموعة RWA الخاصة بها. وتشغل BNB Chain وXRP Ledger وSolana كل منها حوالي 6% من حصة السوق، حيث تعمل جميعها بنشاط على بناء بنية تحتية وقنوات إصدار على مستوى المؤسسات للاستحواذ على حصة السوق.
تشير البنية السوقية الموزعة إلى أن سوق RWA لم يشكل فائزين واضحين بعد، مع وجود اختلافات بين الشركات المتسلسلة في أدوات الامتثال، ونهاية التسوية، وهيكل التكاليف، مما يترك مساحة كبيرة لنقل الحصة السوقية.
بسبب لزوجة تدفقات رأس المال الموزونة حسب المخاطر (RWA)، قد تتراكم العوائد التي حققها المستثمرون المؤسسيون في المراحل المبكرة مع مرور الوقت. قد تصبح هذه المنافسة مرحلة حاسمة في تخطيط سلسلة التوريد على المدى الطويل، خاصة مع استمرار توسع هذه الفئة من الأصول واعتمادها من قبل مؤسسات التمويل التقليدية الأوسع.
This is an excerpt from the Data & Insights Brief by The Block, offering an in-depth analysis of the data underlying the most thought-provoking trends in the industry.