إيثير (ETH) يتفوق على البيتكوين في دوران واضح، مع تحول رؤوس الأموال مع تراجع تدفقات صناديق البيتكوين ETF وارتفاع صناديق الإيثير والأسعار.
ارتفع ETH بنسبة حوالي 8% خلال الساعات الـ24 الماضية مقارنة بزيادة البيتكوين التي بلغت حوالي 5%، وفقًا لبيانات سوق CoinDesk، مما يمدد تفوقه إلى حوالي 4 نقاط مئوية خلال الأسبوع الماضي وقرابة 9 نقاط خلال الشهر الماضي.
سجلت صناديق بيتكوين الأمريكية المباشرة تدفقات صافية بقيمة 325.8 مليون دولار أمريكي في 13 أبريل، بقيادة 229 مليون دولار من FBTC التابعة لشركة فيديليتي و63 مليون دولار من ARKB التابعة لشركة ARK، وفقًا لبيانات SoSoValue. يمثل هذا التراجع تبريدًا واضحًا في ما كان يُعد المصدر الرئيسي للطلب الإضافي على بيتكوين.
شهدت صناديق ETF الخاصة بالإيثيريوم تدفقات يومية متواضعة بقيمة 7.7 مليون دولار، بينما ارتفعت التدفقات الأسبوعية إلى 187 مليون دولار للفترة المنتهية في 10 أبريل – وهي أقوى نتيجة في عام 2026 وانعكاس حاد بعد ثلاثة أسابيع متتالية من التدفقات الخارجة بلغ مجموعها حوالي 308 مليون دولار. ووصلت التدفقات التراكمية الآن إلى رقم قياسي بلغ 11.68 مليار دولار.
في الوقت نفسه، يتسارع النشاط على شبكة إيثريوم بشكل حاد. فقد ارتفعت المعاملات اليومية بنسبة 41% مقارنة بالأسبوع السابق إلى حوالي 3.6 مليون معاملة، حيث تُظهر بيانات Artemis ارتفاعًا شبه عمودي من حوالي 2.5 مليون في 10 أبريل. بين السلاسل الكبرى، لم تُسجّل سوى سونيك وTON مكاسب نسبية أكبر، وكلاهما من قواعد أصغر بكثير.
لكن جودة هذا النشاط أقل وضوحًا. فقد انخفض حجم تحويلات العملات المستقرة على إيثريوم بنسبة 42.6٪ خلال نفس الفترة، وانخفضت الرسوم بنسبة تقارب 50٪، مما يشير إلى أحجام معاملات أصغر وتدفق اقتصادي أخف.
البيتكوين، من جانبه، يحافظ على ثباته رغم التدفقات الخارجة، وهو ما يدل على دعم فعلي حتى مع تراجع طلب صندوق ETF المهيمن عليه، وفقًا لتقرير أسبوعي حديث من Glassnode.
لحظةً، يمتص البيتكوين تدفقات صناديق ETF دون كسر، وهو مؤشر على قوة السوق الفورية الكامنة حتى مع إشارات مؤشرات الزخم التي تُظهر حالة شراء مفرط. سيتوقف ما إذا كان تكوين الإيثيريوم يمثل بداية تحول مستدام أو انفجار قصير الأمد على استمرار تدفقات صناديق ETH وفك تمركز البيتكوين دون تصحيح حاد.
كما يعتمد أيضًا على جودة النشاط على السلسلة. فصل الاستقرار المالي لعام 2025، عندما ارتفعت حجم تحويلات USDC وUSDT ودفعت إيثريوم إلى تحقيق أقصى إنتاج اقتصادي على الإطلاق، وضع المعيار لصعود مدعوم بأساسيات ساعد في دفع الإيثير إلى 4,000 دولار.
تشير نقاط البيانات لهذا الأسبوع في الاتجاه المعاكس. ارتفعت المعاملات بنسبة 41٪، لكن حجم العملات المستقرة انخفض بنسبة 42.6٪، مما يشير إلى نشاط أكبر مع قيمة أقل خلفه. سد هذه الفجوة هو ما سيحول التحول إلى شيء أكثر ديمومة.