تقرير BlockBeats، في 10 فبراير، مع ارتداد عملة البيتكوين والأسهم الأمريكية، عاد سعر العملة الإيثيريوم إلى أكثر من 2100 دولار. في السابق، تراجعت العملة الإيثيريوم بنسبة 43% خلال 9 أيام، لتصل إلى أدنى مستوى عند 1750 دولارًا، ومن ثم ظهر ارتداد تقني بنسبة 22%. لكن بيانات متعددة تشير إلى أن السوق ما زال يحتفظ بحذر بشأن التحركات القصيرة الأجل لعملة الإيثيريوم.
في سوق الأدوات المشتقة، بلغت الفائدة السنوية المقدرة لعقود ETH الآجلة لمدة شهرين حوالي 3% فقط، وهي أقل من المستوى المحايد البالغ 5%، مما يدل على نقص تفضيل المخاطرة لدى التجار، واستمرار هيمنة المراكز القصيرة. وحتى مع ارتفاع الأسعار، لم تتحسن المعنويات المشتقة بشكل ملحوظ في الشهر الماضي.
من منظور سلسلة الكتل والجوانب الأساسية، تخلف عملة ETH منذ عام 2026 بنسبة 9% تقريبًا عن السوق المشفرة ككل، مما أثار تساؤلات حول تدفق الأموال. ومع ذلك، تظل إيثريوم في المقدمة المطلقة من حيث إجمالي القيمة المُودعة (TVL) والإيرادات الناتجة عن الرسوم: حيث تشكل الشبكة الرئيسية لإيثريوم 58% من إجمالي القيمة المودعة في الصناعة بأكملها، وإذا تضمناً منصات Base وArbitrum وOptimism، فسيزيد هذا النسبة إلى أكثر من 65%.
لكن المشكلة ظهرت بوضوح أيضًا. لم تتمكن إيثيريوم من الحفاظ على التضخم السلبي بسبب تباطؤ الأنشطة على السلسلة، وارتفع معدل النمو السنوي في المعروض من العملة ETH خلال الـ 30 يومًا الماضية إلى 0.8%، وهو أعلى بكثير من المستوى القريب من 0% قبل عام. وفي الوقت نفسه، استمرت القضايا المتعلقة بالتعويضات والأمان في الطبقات الجانبية (Layer2) في التفاقم. وقد صرح فيتاليك بوترين حديثًا بأنه يجب التركيز مجددًا على توسيع الشبكة الرئيسية، واعترف بأن بعض حلول L2 الحالية لا تزال لم تحقق معايير اللامركزية والأمان.
في ظل ارتفاع عدم اليقين في سوق العمل الأمريكي وشكوك حول استدامة الاستثمارات في البنية التحتية لذكاء الآلة، تظل ميلاً عاماً للتحفظ على المخاطر. انخفاض نشاط سوق المشتقات يعكس نقص ثقة المستثمرين في قدرة عملة الإيثيريوم على تحقيق انعكاس مستدام على المدى القصير، وربما يحتاج التأكد من تأسيس قاع مؤقت إلى وقت إضافي وبيانات إضافية للتحقق.