تريد كريستين لاغارد أن تمتلك أوروبا مستقبلها المالي، وتعتقد أن الطريق يمر عبر البنية التحتية الرقمية. واستخدمت رئيسة البنك المركزي الأوروبي خطاباً رئيسيًا في 15 يونيو 2026 لعرض رؤيتها لكيفية إعادة تشكيل التحول الرقمي وتوكيين الأصول للأسواق المالية، ولماذا تحتاج أوروبا إلى بناء السكك الحديدية بدلاً من الركوب على سكك شخص آخر.
الخطاب، الذي أُلقي في مؤتمر البنك المركزي الأوروبي "النقود في مرحلة انتقالية: الرقمنة والابتكار في المدفوعات" في فرانكفورت، صاغ هذه التحولات التكنولوجية ليس كاحتمالات مجردة، بل كأولويات استراتيجية عاجلة. التكامل، الاستقلال، الابتكار في النقود العامة: نظرية لاغارد المكونة من ثلاث كلمات لتفسير سبب دفع البنك المركزي الأوروبي بقوة نحو بنية تحتية للتسوية الرقمية.
اليورو الرقمي يحتل المكانة المركزية
انتقل مشروع اليورو الرقمي للبنك المركزي الأوروبي إلى مرحلته التالية في 30 أكتوبر 2025، بعد فترة إعداد بدأت في نوفمبر 2023. لا يُصمم اليورو الرقمي لاستبدال النقود الورقية. وقد وضعه البنك المركزي الأوروبي كمكمل للعملة المادية، مع أهداف تشمل خصوصية المستهلك، وحرية اختيار وسيلة الدفع، وتقليل اعتماد أوروبا على أنظمة الدفع الأجنبية.
عزز جدول أعمال المؤتمر هذا الاتجاه من خلال تسليط الضوء على أصول التسوية الرقمية بالجملة. فكّر في أموال البنوك المركزية، والإيداعات المُرمَّزة، والعملات المستقرة، وكلها مُحلَّلة من خلال عدسة كيفية جعل التسوية المالية أكثر تكاملًا وأكثر أتمتة.
تشكيك لاغارد في العملة المستقرة
في منتدى البنك الإسباني الاقتصادي لأمريكا اللاتينية في 8 مايو 2026، حجّت لاغارد أن التسوية في الأسواق المُرمّزة يجب أن تستند إلى أموال البنوك المركزية. وذهبت أبعد من ذلك، ووصفت حالة الاستقرار المقوم باليورو بأنها "أضعف مما قد يبدو".
يتوافق هذا الموقف مع الإطار التنظيمي للاتحاد الأوروبي للأسواق في الأصول المشفرة (MiCA)، الذي قام بتشديد القواعد المتعلقة بإصدار العملات المستقرة داخل الحدود الأوروبية.
ما يعنيه ذلك لمستثمري العملات المشفرة
لم تُذكر أي عملات مشفرة محددة مثل البيتكوين أو الإيثيريوم في مناقشات المؤتمر. إن جدول أعمال الاتحاد الأوروبي للادخار والاستثمار، الذي ربطت مناقشات المؤتمر صراحةً بينه وبين اتجاهات التوكنيزاسيون، تشير إلى أن الأصول الرقمية للتسوية ستلعب دورًا متزايدًا في أسواق رأس المال الأوروبية.