الصعود المبكر لعام 2026: هل عاد موسم العملات البديلة؟

原创｜أودايلي ديلي ستار (@OdailyChina）

المؤلف｜وينسر (@wenser 2010）

مع بداية العام الجديد، شهد السوق الرقمي ارتفاعاً نادراً حيث تمكنت BTC من كسر حاجز الـ 90 ألف دولار، كما شهدت العملات الرئيسية مثل ETH وSOL ارتفاعاً فوق 3100 دولار و130 دولار على التوالي. ولكن الأكثر إثارة للدهشة هو الارتفاع السريع في العملات البديلة مثل PEPE وIP وWLFI، حيث سجلت هذه العملات ارتفاعاً بنسبة تزيد عن 20% خلال الأيام الثلاثة الماضية.

بالطبع، ما زال الوقت مبكراً للحكم على ما إذا كان "موسم العملات البديلة في بداية العام" سيعود كما في السنوات الماضية. ومع الوضع السياسي والاقتصادي العالمي المعقد، يبقى التساؤل حول قدرة العملات الرقمية على تحقيق "معجزة ارتفاع" كما حدث مع المعادن النفيسة، موضوعاً يستحق المتابعة. في هذا المقال، ستقوم أودايلي ديلي ستار بمراجعة وتحليل سريع للوضع الحالي وآراء السوق الرئيسية.

بغض النظر عن أداء السوق العام، من الصعب حالياً الحكم بأن "موسم العملات البديلة قد عاد". بالنظر إلى قائمة العملات الأكثر ارتفاعاً في البورصات، نجد أن العديد من العملات التي ارتفعت مؤخراً كانت قد انخفضت بشكل كبير في السابق أو كانت عملات متقلبة، عملات "ميم" قديمة، أو عملات ذات مفاهيم رائجة. ومن خلال دراسة المؤشرات الثلاثة التالية، يمكننا القول بأن السوق الرقمية ما زالت في مرحلة "تصحيح الأسعار" البطيء.

المؤشر الأول: القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية لم تشهد عودة واضحة

وفقاً لبيانات CoinGecko، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية حالياً 3.19 تريليون دولار أمريكي، حيث تصل حصة BTC السوقية إلى 57% وETH إلى 11.9%.

ما زالت هناك فجوة تزيد عن تريليون دولار مقارنة بأعلى قيمة سوقية سابقة التي تجاوزت 4.3 تريليون دولار. وبالرغم من الانخفاض الكبير في أسعار العملات الرئيسية مثل BTC وETH وSOL وBNB مقارنة بأعلى مستوياتها، فإن انخفاض السيولة في السوق وتدفق الأموال خارج السوق أدى إلى انخفاض أسعار العملات البديلة وزيادة الركود في التداول.

وبالتالي، يمكن القول بأن البيئة العامة للسوق الرقمي لم تشهد تغييرات كبيرة حتى الآن.

المؤشر الثاني: مؤشر موسم العملات البديلة لا يزال في مستويات منخفضة

وفقاً لمؤشر موسم العملات البديلة من CoinGlass، فإن مؤشر الموسم حاليًا يبلغ 39، وهو في نفس النطاق الذي كان عليه في منتصف يوليو من العام الماضي، حينما كان السوق في فترة ما قبل انتعاش شركة DAT. في ذلك الوقت، كانت العملات الرئيسية والعملات البديلة في أدنى مستوياتها نسبياً. بالطبع، مع توسع شركات DAT في السوق، شهدت ETH ارتفاعاً كبيراً بعد ذلك. أما الآن، ومع تقلص السيولة، فإن السوق يواجه محدودية في التدفق النقدي.

المؤشر الثالث: المعنويات السوقية لا تزال في منطقة الخوف

وفقاً لموقع CoinGlass، فإن مؤشر الخوف والجشع في السوق الرقمي حالياً عند 26، وهو في نطاق الخوف. هذا النطاق يمثل المرحلة الأوسع من حيث النسبة الزمنية في السوق بنسبة 30.86%، ويتوافق مع الحالة العاطفية السائدة في الأسواق الهابطة.

بناءً على هذه المؤشرات، يمكن القول بأن السوق لا يزال في مرحلة ركود. لكن هل يعني ذلك أنه لا توجد فرص لتحقيق الأرباح؟ على العكس، تشير وجهات نظر عديدة من المؤسسات والأفراد إلى أن الوقت الحالي قد يمثل فرصة جيدة للشراء بأسعار منخفضة. ويعتمد هذا التفاؤل بشكل أساسي على احتمالات تحسن السيولة والتطورات في الوضع السياسي والاقتصادي العالمي. كما يقال، "كن جشعاً عندما يخاف الآخرون"، ولكن بالطبع، بشرط اختيار الأصول المناسبة.

في الوقت الحالي، هناك إجماع نسبي بين وجهات النظر السائدة في السوق حول احتمال حدوث ارتداد قصير الأجل. ولكن التحول الحقيقي يعتمد على زيادة السيولة في السوق، أداء BTC، وتحول معنويات الأفراد. فيما يلي نظرة على وجهات النظر البارزة في السوق:

السيولة العالمية قد تتحسن الأسبوع المقبل، والمضاربات الداخلية قد تؤدي إلى ارتداد قصير الأجل

صرح كبير استراتيجيي العملات الأجنبية وأسعار الفائدة في بنك دانسك، ينس نيرفيغ بيدرسن في تقرير له، بأن السيولة العالمية من المتوقع أن تظل منخفضة هذا الأسبوع، لكنها قد تشهد تحسناً الأسبوع المقبل مع صدور المزيد من البيانات الاقتصادية. خلال نهاية العام، يتجه العديد من المشاركين في السوق إلى أخذ إجازات أو إنهاء صفقاتهم، مما يؤدي إلى انخفاض السيولة في السوق.

تشمل البيانات الرئيسية للأسبوع المقبل بيانات سوق العمل الأمريكية مثل تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر الذي سيتم الإعلان عنه في 9 يناير، بالإضافة إلى مسح ISM.

نشرت CoinKarma تقريراً يفيد بأن سوق العملات الرقمية عاد إلى مرحلة المضاربات الداخلية، وأصبحت العوامل الداخلية مفتاح اتجاه التقلبات على المدى القصير. وفي ظل غياب تدفقات مالية خارجية واضحة، يعتمد سوق العملات الرقمية بشكل أساسي على دوران الأموال الداخلية، ويتحدد التقلب القصير الأجل بناءً على تدفق الأموال الداخلية وتغيرات السيولة الإجمالية.

بالإضافة إلى ذلك، تشير ملاحظة تقلبات USDC/USDT Premium (التي تقيس حالة الخصومات أو العلاوات النسبية بين USDC وUSDT) ومؤشر Overall LIQ (مؤشر السيولة المرجح للسوق الإجمالي) إلى أنه عندما يتحول USDC/USDT Premium إلى قيمة إيجابية، فإنه يعكس تراجع سلوك البيع الكبير في BTC/USDT. حالياً، USDC/USDT Premium وOverall LIQ يتفاعلان مرة أخرى، مما يعزز احتمالات تكوين ارتداد قصير الأجل. كما أشارت CoinKarma إلى أنه مقارنة بالفترات السابقة، لا تزال الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل تميل للهبوط، مما يتطلب الانتباه إلى ضغوط البيع المحتملة.

تراجع أسعار المعادن النفيسة، وBTC قد تأخذ زمام المبادرة في الارتفاع

بعد ارتفاع أسعار الذهب والفضة الشهر الماضي إلى مستويات قياسية جديدة، بدأ العديد من اللاعبين والمحللين في السوق الرقمي بتحديد BTC والعملات الرقمية الأخرى كخيار بديل لاستلام السيولة بعد تصحيح أسعار المعادن النفيسة.

صرح كبير استراتيجيي السلع في TD Securities، دانيال غالي قائلاً إنه من المتوقع أن يتم بيع ما يصل إلى 13٪ من إجمالي حجم التداول في سوق الفضة في بورصة نيويورك للسلع خلال الأسبوعين المقبلين، مما سيؤدي إلى إعادة تقدير كبيرة للأسعار وانخفاضها، وقد يؤدي ضعف السيولة بعد الأعياد إلى تضخيم تقلبات الأسعار.

نشرت Delphi Digital تقريراً تفيد فيه، ارتفع سعر الذهب منذ بداية عام 2024 وحتى الآن بنسبة 120%، مسجلاً واحدة من أقوى الارتفاعات في التاريخ، نظرًا لأن الذهب تاريخيًا يتقدم على البيتكوين بحوالي ثلاثة أشهر عند نقاط التحول في السيولة، فإن هذا الاتجاه له دلالة مرجعية للعملات المشفرة. حاليًا، أكمل الذهب عملية إعادة تسعير لدورة التيسير النقدي، بينما لا تزال معنويات البيتكوين تتأثر بالنماذج السابقة للدورات والتراجع الأخير. أداء الأصول الثمينة يرسل إشارات على التيسير النقدي والقيادة المالية، عندما يتفوق أداء المعادن الثمينة على الأسهم، يقوم السوق بتسعير انخفاض العملة بدلاً من انهيار النمو. تقلبات سوق المعادن الثمينة قد تكون إشارة على تحركات الأصول الخطرة اللاحقة.

"وكيل الحوت الكبير 10-11" Garrett Jin نشر أيضاً مقالاً قال فيه : كما تم تحليله سابقًا، وصلت أسعار الذهب والفضة إلى ذروتها. بعد افتتاح السوق الأمريكية اليوم، بدأت الأموال تتجه نحو سوق العملات المشفرة، ورغم عمليات بيع الأسهم عند الافتتاح، إلا أن العملات المشفرة استمرت في الارتفاع. قد يستمر تدفق الأموال، وقد يتسارع الزخم الصعودي، مما يؤدي إلى ضغط على المراكز البيعية دون حدوث تراجع.

ستكون معنويات المستثمرين الأفراد مؤشرًا مهمًا لتغيرات السوق.

أشار محلل منصة تحليل البلوكشين Santiment، Brian Quinlivan، إلى أن معنويات المشاركين في سوق العملات المشفرة على وسائل التواصل الاجتماعي كانت قوية في بداية العام، لكنه حذر في الوقت ذاته من أن استمرار الصعود يعتمد على قدرة المستثمرين الأفراد على البقاء عقلانيين. وقال: بيانات وسائل التواصل الاجتماعي في Santiment تُظهر أن المعنويات الإيجابية للمستثمرين الأفراد مرتفعة جدًا حاليًا. وأضاف: "عادةً، هذا يثير بعض القلق، لكن هذه المرة قد تكون مجرد انتعاش طبيعي بعد العودة من العطلات."

Quinlivan أشار إلى أنه لا يشعر بقلق مفرط إزاء ظهور "مشاعر FOMO (الخوف من تفويت الفرصة)" بكثرة، لكنه أضاف أنه إذا ارتفع سعر البيتكوين سريعًا إلى 92,000 دولار، فقد تتزايد هذه المشاعر في السوق. عندما تكون الحماسة في السوق مرتفعة جدًا، يميل سوق العملات المشفرة إلى التحرك في الاتجاه المعاكس لتوقعات الأغلبية.

بالنظر إلى الوضع الحالي للسوق، فإن موقف تداول ETF حاليًا لا يزال حذرًا، وهو ما يتناقض تمامًا مع التفاؤل الذي يظهره رأس المال داخل سوق العملات المشفرة.

على مدى الأسابيع الثلاثة الماضية، شهدت صناديق البيتكوين ETF تدفقات خارجة بأكثر من 9 مليارات دولار.

بالأمس، ارتفع سعر البيتكوين اليوم إلى 90,000 دولار، مسجلاً أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع، ومع ذلك تُظهر تدفقات الأموال بين المشتقات وصناديق ETFs أن المتداولين لا يزالون يتسمون بالحذر، مما يُظهر ثقة محدودة في استمرار الأسعار في الارتفاع. تُظهر البيانات أنه على الرغم من تعافي الأسعار، فإن الطلب على صفقات الشراء بالرافعة المالية للبيتكوين لا يزال مستقرًا، ومعدل الأساس لعقود البيتكوين الآجلة أقل من العتبة المحايدة، حيث يبلغ حاليًا العائد السنوي 4%. منذ 15 ديسمبر، سجلت صناديق البيتكوين ETF تدفقات خارجة بأكثر من 9 مليارات دولار. بالإضافة إلى ذلك، تم تداول خيارات البيع للبيتكوين بعلاوة يوم السبت، مما يشير إلى زيادة الطلب من المتداولين المحترفين على حماية المخاطر الهبوطية.

DOGE وPEPE يقودان ارتفاع العملات الميمية، بينما IP وZEC وWLFI تقود انتعاش القطاعات المتراجعة.

مؤخرًا، قادت DOGE وPEPE موجة ارتفاع في العملات الميمية في بداية العام، ويعتقد بعض المحللين أن المتداولين الذين يتبعون استراتيجية الزخم يطاردون نمطًا مألوفًا: بمجرد عودة السيولة، تتدفق الأموال المضاربة من العملات الكبيرة إلى العملات الميمية. حاليًا، ترتفع أسعار العملات الميمية الرئيسية بشكل عام، بما في ذلك PEPE وDOGE وSHIB وWIF وFLOKI.

في الوقت نفسه، شهدت رموز مثل IP وZEC وWLFI التي تُعتبر "رموزًا ذات مفهوم شائع" انتعاشًا بعد انخفاض كبير سابقًا، حيث ارتفعت مع بداية العام مدفوعة بالأنباء ذات الصلة وأسس السوق.

في قطاع الرموز المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، لا تزال RENDER وPIPPIN تحققان نشاطًا تجاريًا ملحوظًا مع ارتفاع كبير بنسبة 15% في كل من السوق الفورية والعقود الآجلة.

بالنظر إلى المعلومات المتوفرة، يظل أكبر متغير في سوق العملات المشفرة مركزًا على البيانات الاقتصادية الكلية لهذا الشهر وترشيح ترامب لرئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. قبل ذلك، يمكن المضاربة على القاع، ولكن يجب اختيار التداولات القصيرة وتجنب الانغماس الزائد.

أخيرًا، سنختتم المقال بالتوقعات الحالية لسعر البيتكوين كإشارة على توقعات الصعود لهذا العام.

نشرت صحيفة "دا جيونغ باو" مقالًا بعنوان "تلاشي الطبيعة المضاربية واستقرار تقلبات البيتكوين"، حيث أشارت إلى أن الارتفاع الهائل في سعر البيتكوين في عام 2025 يختلف عن السنوات السابقة، والسبب الأساسي يكمن في الانتشار الواسع لصناديق ETFs. وأوضحت أن التراجع الأخير في الأسعار مقارنةً بالسنوات الأربع أو الخمس الماضية ليس كبيرًا، وقد يكون هذا التغيير مرتبطًا بتأثير العوامل الاقتصادية الكلية على منطق العمليات المالية التقليدية. فيما يتعلق بتوقعات البيتكوين لعام 2026، هناك رأيان في السوق: هناك من يعتقد أن البيتكوين قد يشهد تصحيحًا كبيرًا، وقد يعود إلى مستويات سعرية منخفضة، وهناك مستثمرون آخرون متفائلون بشأن احتمالية أن تصل البيتكوين إلى 150,000 دولار بنهاية العام، مع توقعات بالوصول إلى 250,000 دولار في عام 2027.

نشرت مجلة "فوربس" مقالًا بعنوان "توقعات سعر البيتكوين لعام 2026" (What Is Bitcoin's Price Prediction For 2026)، حيث أشارت إلى أن التوقعات العامة لأسعار البيتكوين في عام 2026 تتراوح بشكل واسع. وأوضحت أن المحللين مثل Tom Lee وبنك ستاندرد تشارترد وبرنشتاين يتوقعون صعودًا، إلا أن هناك بعض المؤسسات التي تتخذ موقفًا متشائمًا. ورغم غياب سعر مستهدف موحد للبيتكوين، تتركز التوقعات بين 120,000 و170,000 دولار، مما يشير إلى أن اكتشاف سعر البيتكوين أصبح يتأثر بشكل متزايد بتدفق أموال صناديق ETF والأصول الخاصة بخزائن الشركات، بالإضافة إلى العوامل الهيكلية الأخرى. إذا عززت الظروف الاقتصادية الكبرى وزادت مشاركة المؤسسات، فقد يصل الإمكان الصعودي إلى 250,000 دولار أو أكثر. يظل قرار المؤسسات في كيفية تخصيص رأس المال عاملاً حاسمًا في ارتفاع سعر البيتكوين.