أعلنت DTCC عن خططها لربط خدمة التوكنization الخاصة بشركة Depository Trust Company مع شبكة Stellar blockchain. ويتم تطوير هذا العمل بالتعاون مع مؤسسة Stellar للتطوير.
الهدف هو السماح بتمثيل الأصول المحتفظ بها لدى DTC في شكل رموز على سلسلة ستيلار العامة. وتتوقع الشركات أن يدعم هذا الربط الأنشطة الرقمية للأصول الخاضعة للتنظيم مع الحفاظ على حمايات السوق الحالية.
الطرح هو جزء من النهج الأوسع لـ DTCC لاستخدام أنظمة متعددة blockchain بدلاً من الاعتماد على شبكة واحدة.
الموافقة التنظيمية تُهيئ الأرضية
يتبع المشروع رسالة بدون إجراء صادرة عن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في ديسمبر 2025. هذا التصريح يسمح لـ DTC بتشغيل خدمة ترميز للأصول الواقعية المحفوظة في نظام الاحتفاظ الخاص به.
تم تصميم الهيكل بحيث تظل الأصول المُرمَّزة خاضعة لنفس قواعد حماية المستثمرين المطبقة على الأوراق المالية التقليدية. لا يغير ترميز الأصل ما تملكه فعليًا. لا يزال الرمز يمثل نفس الأمن، لذا تبقى الأرباح النقدية وحقوق التصويت والإجراءات الشركة كما هي.
DTCC لا تستبدل النظام الحالي. إنها تحافظ على إعدادات التسوية والاحتفاظ الحالية وتضيف طبقة رقمية فوقها. تقع طبقة البلوكشين بجانبها وتعكس أجزاء مما يحدث بالفعل، بدلاً من الاستيلاء عليه.
ما التغييرات
ما يتغير بشكل رئيسي هو كيفية تحرك الأصل بين المشاركين. بدلاً من مرور كل شيء عبر عمليات ما بعد التداول البطيئة متعددة الخطوات، يمكن للأصل أن يوجد أيضًا في شكل رقمي ينتقل عبر سكك البلوكشين.
في الممارسة العملية، يمكن ذلك أن يقلل من بعض التبادلات بين الوسطاء. قد يستغرق التسوية وقتًا أقل، وقد تتضمن نقل الملكية عددًا أقل من عمليات التسليم، حسب مدى اعتماد النظام.
قد يرى مشاركون في السوق فترات تداول ممتدة مقارنة بساعات التداول القياسية.
كما قالت DTCC إن الأصول المُرمَّزة ستكون قابلة للاستخدام عبر دورة حياة كاملة للأوراق المالية. وهذا يشمل الإصدار، والتحويلات، والإبلاغ، والإجراءات المؤسسية مثل الأرباح أو التقسيم.
لماذا يُعد ستيلار جزءًا من الخطة
يتم استخدام Stellar كاتصال البلوكشين العام الأولي للخدمة. تم تصميم الشبكة للعمليات المالية، مع التركيز على كفاءة التكلفة والقدرة على المعالجة.
ستعمل شبكة Stellar كخط سكك حديدية عام حيث يمكن نقل الأصول المُرمَّزة وتسجيلها في الوقت الفعلي. DTCC تقول إنها اختارت Stellar بسبب تصميمها الموجه للامتثال وخصائص أدائها.
كما يهدف التكامل إلى دعم التوافق المتبادل. وقد أشارت DTCC إلى خططها للعمل مع أكثر من شبكة بلوكشين على مدى الوقت، بما في ذلك أنظمة الطبقة الأولى والطبقة الثانية.
الجدول الزمني والتركيز المبكر على الأصول
تتوقع DTCC و Stellar أن تكون الأصول المُرمَّزة من DTC متاحة على شبكة Stellar في النصف الأول من عام 2027. قبل ذلك، سيختبر الطرفان كيفية عمل الترميز عبر أنواع مختارة من الأصول.
من المتوقع أن تشمل التقييمات المبكرة أدوات عالية السيولة. قد تشمل صناديق الاستثمار المتداولة، ومكونات المؤشرات الكبيرة مثل مكونات راسل 1000، وأدوات مالية مثل سندات الخزانة والسندات.
اتجاه الصناعة والخطوات التالية
تقول DTCC إن المبادرة تهدف إلى تحسين كفاءة التسوية وتقليل الاحتكاكات التشغيلية في الأسواق العالمية. كما تشير إلى زيادة الشفافية واستخدام أكثر مرونة للضمانات كنتائج محتملة.
لقد وصف قادة المنظمتين الجهد على أنه اتصال بين أنظمة الأسواق المنظمة وبنية البلوكشين العامة. الهدف هو الحفاظ على الضمانات الحالية أثناء اختبار مدى قدرة الأصول المُمَوَّلة على العمل ضمن التمويل المؤسسي.
لحظةً، لا يزال المشروع في مراحل التطوير والاختبار. ما سيحدث لاحقًا سيتوقف على بعض الأمور العملية. سيحتاج المنظمون إلى البقاء متماشين مع تطور النظام.
يجب أيضًا أن تعمل التقنية بموثوقية عند التوسع. ثم هناك الاختبار الحقيقي، وهو ما إذا كانت البنوك والوسطاء ومشاركون آخرون في السوق يستخدمونها فعليًا بمجرد تشغيل الإصدارات المبكرة.