قرار DTCC بربط منصته القادمة لل securities المُرمَّزة بشبكة Stellar (XLM) هو آخر خطوة في علاقة تمتد لتقريبًا عقد كامل، وفقًا لرئيسة مجلس إدارة مؤسسة Stellar للتنمية، دينيل ديكسون.
في وقت سابق من هذا الأسبوع، قالت DTCC إن الأصول المُرمَّزة المحفوظة من خلال شركة Depository Trust Company الخاصة بها يمكن أن تصبح متاحة على Stellar بدءًا من النصف الأول من عام 2027.
الخطوة تحمل وزنًا لأن DTCC واحدة من وسائل السوق الأساسية في وول ستريت، وتشرف على أكثر من 114 تريليون دولار في الأصول. تم تصميم تكامل Stellar لدعم إصدار وتسوية وإدارة دورة حياة الأوراق المالية المُرمَّزة، مع فتح الباب أمام مشاريع مستقبلية تشمل أصولًا عالية السيولة مثل المؤشرات الكبرى والسندات الأمريكية.
تعود جذور الشراكة إلى Securrency، منصة التوقيع المؤسسية التي استحوذت عليها DTCC في عام 2023 وأصبحت ما يُعرف الآن بـ DTCC Digital Assets.
قال سيكورتيتي لـ CoinDesk في مقابلة، إنه عمل عن كثب مع مطوري Stellar على الميزات التي احتاجتها المؤسسات المالية المنظمة لإصدار الأصول على السلسلة، بما في ذلك وظيفة الاسترداد، وضوابط الامتثال، والقيود على النقل. وقد تم لاحقًا بناء هذه الأدوات مباشرة في الشبكة.
"لقد عمل بعض الفريق مع Stellar لفترة طويلة،" كما قال ديكسون.
وصلت الأخبار في وقت أصبحت فيه الترميز أحد المواضيع المهيمنة عبر كل من التمويل الرقمي والتقليدي، وجذب اهتمام البنوك العالمية ومديري الأصول الذين يسعون لنقل الأدوات المالية التقليدية إلى منصات البلوكشين.
يشير الترميز إلى تمثيل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية وصناديق السوق النقدية والأسهم أو الائتمان الخاص كرموز رقمية يمكن إصدارها وتجريدها وتسويتها على سلاسل الكتل. يجادل المؤيدون بأن هذه التكنولوجيا يمكن أن تقلل من أوقات التسوية، وتُحرر الضمانات المحبوسة في العمليات التقليدية، وتمكّن الأسواق في النهاية من العمل على مدار الساعة.
إنه سوق ضخم محتمل. توقعت ستاندرد تشارترد أن تصل الأصول المُرمَّزة إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، بينما توقعت بي سي جي وريبل أن يصل حجم السوق إلى 18.9 تريليون دولار بحلول عام 2033.
جادل ديكسون أن الأصول المُرمَّزة هي فقط الطبقة المرئية لتحول أوسع في البنية التحتية.
"البلوكشين ممتاز في السجلات والدفاتر،" قالت. "التوكنization هو الناتج النهائي، لكنها جميع هذه المكونات الأساسية التي هي مهمة حقًا."
كان التركيز على الحفظ السجلي أحد الأسباب التي دفعت فرانكلين تيمبلتون لاختيار Stellar لصناديقها السوقية على السلسلة، BENJI. وقال ديكسون إن مدير الأصول بدأ استكشاف Stellar في عام 2019، ثم أطلق الصندوق لاحقًا في عام 2021، بهدف وضع سجلات الصندوق على دفتر مشترك واحد بدلاً من الاعتماد على قواعد بيانات متعددة.
أصبح BENJI أحد الأمثلة الأولى لصندوق مُرَقَّم خاضع للتنظيم، وساعده في تمهيد الطريق لسوق الخزينة المُرَقَّمة اليوم، التي نمت إلى حوالي 15 مليار دولار مع دخول BlackRock وJPMorgan وFidelity إلى الساحة.
لكن بالنسبة للمؤسسات، فإن نقل الأصول على السلسلة يتطلب أكثر من مجرد تسريع التسوية.
يجب على الشركات الخاضعة للتنظيم الامتثال لقوانين الأوراق المالية ومتطلبات العقوبات وحماية المستثمرين، مما يخلق طلبًا على بنية تحتية للسلاسل الكتلية يمكنها دعم فحوصات الهوية وقيود النقل وغيرها من ضوابط الامتثال.
قال ديكسون إن الحاجة إلى بنية تحتية جاهزة للامتثال هي أحد الأسباب التي جعلت العلاقة الطويلة الأمد لستيلار مع سكوريتي مفيدة.
قالت إن بنية Stellar تسمح للمُصدرين بإضافة ضوابط الامتثال والهوية وحماية الخصوصية فوق شبكة مفتوحة. يمكن لمُصدري الأصول تحديد ما إذا كانت التحويلات تتطلب فحوصات اعرف عميلك (KYC)، وما إذا كان يمكن تجميد الأصول أو استردادها، وما المعلومات المتعلقة بالمعاملات التي تبقى مرئية.
"الطبقة الأساسية ستظل دائمًا مفتوحة،" كما قال ديكسون. "ثم تُتاح للمؤسسة تحديد كيفية دمج الامتثال والخصوصية."