المؤلف: حسيب قريشي، الشريك الإداري في شركة دراغون فلي
التدقيق: غو يو، ChainCatcher
أحيانًا يسألني LP من هو مستثمر المخاطرة الأفضل في مجال العملات المشفرة.
أفكر في هذا الأمر كثيرًا.
منذ أن بدأت العمل في الاستثمار المغامر في العملات الرقمية، فقد كان لدي طموح أن أصبح الأفضل. أنا مُحفَّز بشدة من خلال المنافسة، وال الاستثمار في حد ذاته هو منافسة نقية. في النهاية، هناك شخص واحد فقط يربح الصفقة، وهناك شخص واحد فقط يستطيع التنبؤ بمن يفوز في الدورة.
ولكن بعد أن تنظر بعناية وتقوم بالتحليل، ستجد أن هناك ثلاثة أشخاص قد أثبتوا أنفسهم كأفضل ما في التاريخ (GOAT) في مجال الاستثمار في العملات الرقمية المشفرة.
قد يبدو هذا مناقشة جانبية (وهو كذلك بالفعل)، وقد لا يكون مثيرًا للاهتمام بالنسبة للمستثمرين غير المشفرة. لكني أحد هؤلاء الأشخاص. لذلك، فإن هذه المقالة موجهة إلى كل من يخصص حياته لاستثمار الأصول المشفرة.
المركز الثالث: دان روبنسون (شريك عادي ومدير الأبحاث في Paradigm)
يُعد قصة تأسيس شركة ساوتر هيل فنتشرز وإدارة المدير العام مايك سبيزاير لشركة سنافلوكس وتحويلها إلى شركة بقيمة 75 مليار دولار قصة أسطورية. من نادر الحدوث أن يقوم مستثمر مخاطرة بإنشاء مثل هذه القيمة الهائلة لشركة في محفظته.
دان روبنسون هو مايك سبيساير في عالم العملات الرقمية.
شارك دان مرارًا وتكرارًا في تطوير شركات متميزة في مجال العملات الرقمية المشفرة. فقد شارك منذ البدايات الأولى لـ Uniswap، وكان من المؤلفين الرئيسيين والمُنشئين لـ Uniswap V3، الذي أصبح لاحقًا حجر الأساس في التداول الفوري على السلسلة. كما كان من المساهمين المبكرین في Flashbots، وهي منصة أطلقت مزادات MEV الحديثة. بالإضافة إلى ذلك، كان من الباحثين المبكرین في تقنية Plasma (النسخة السابقة لـ Rollup)، مما جعله من المستثمرين الرئيسيين في جولة التمويل الأولية لشركة Optimism.
دان هو عالم حقيقي ومثقف في جميع المجالات. فهو كسر النمط التقليدي لمستثمري رأس المال الجريء. بدأ حياته مُحاميًا للأوراق المالية، ثم تعلّم بنفسه ليصبح مهندس بروتوكولات وعالم رياضيات، وليصبح الآن مستثمرًا تعلّم بنفسه. ربما كانت أذكى قرارات مات هوانغ الاستثمارية هي توظيف دان. نحن نفقد غالبًا فرصًا استثمارية بسبب Paradigm، وغالبًا يكون السبب هو أن الأشخاص يقولون: نعم، أنتم رائعون، لكنني آسف، يجب أن أتعاون مع دان.
أعظم المستثمرين هم أولئك الذين يفعلون أكثر من مجرد الاستثمار. رأى دان اتجاه تطور الصناعة بأكملها، ورفع يده أكثر من مرة، وعمل بجد لدفعها إلى الأمام. هذا جعله أحد أعظم المستثمرين على الإطلاق، وحصل على مكانة في جبل رشمور في مجال العملة المشفرة.
المرتبة الثانية: كريس ديكسون (شريك في a16z)
كريس ديكسون هو شخصية رائدة في مجال العملة المشفرة. لقد رأى إمكانات العملة المشفرة قبل أي شخص آخر. وفي السابق، كانت استثمارات رأس المال الجريء في العملة المشفرة مجرد مجال ضيق.
هو أول مستثمر مخاطرة رئيسي يشارك علنًا في مجال العملات الرقمية، ويضع مسيرته المهنية على المحك فيها. وهو أول من أدخل لغة الاستثمار المخاطرة إلى عالم العملات الرقمية والاستثمار في الإنترنت. كما أنه أول من قدم هذه المفاهيم إلى سان فرانسيسكو (الصينية: سيلكون فالي) ودوائر المستثمرين (LPs) المؤسسية. العديد من المفاهيم التي نناقشها يوميًا داخليًا، تم اقتباسها مباشرةً من كريس. من الممكن القول دون مبالغة أنني أتبع المدار الذي وضعه كريس في البداية لنفسه.
أعتقد أن كريس ديكسون كان وراء أهم صفقتين. الصفقة الأولى بالتأكيد كانت كاونديت. في عام 2013، بينما كانت صناعة العملة المشفرة لا تزال في مهدها، ولم تكن الأمور واضحة، قام كريس بقيادة جولة التمويل B لكاونديت. تُعد هذه الصفقة تجسيدًا مثاليًا لفلسفة ديكسون: "أذكى الناس يفعلون في عطلة نهاية الأسبوع ما سيقوم به الآخرون في العقد القادم". قام بإنجاز هذه الصفقة ببصيرة استثنائية، ثم مضى قدمًا ومضى على الاستثمار بقوة في الصناعة بأكملها. في ذلك الوقت، بينما كان كريس يقوم بفعل هذه الأشياء، كان من الأصعب بكثير القيام بما نقوم به الآن.
الصفقة الثانية كانت Uniswap. تخلّى معظم من شاهد جولة تمويل Uniswap من السلسلة A عن الاستثمار فيها (في ذلك الوقت كانت القيمة السوقية النهائية لـ Uniswap تبلغ مليار دولار فقط - وكانت Uniswap صغيرة جدًا في ذلك الوقت). في ذلك الوقت، كنا نناقش بقوة ما إذا كانت كفاءة رأس المال في AMM كافية، وهل ستواجه الكثير من الاختيار العكسي، وهل ستكون سهلة التفرع. تخلّى Paradigm عن الاستثمار (رغم أنه قاد جولة التمويل المبكرة)، ونحن أيضًا تخلّينا، وبالنسبة لي أعرف أن أعضاء لجنة الاستثمار في a16z لم يكونوا مهتمين بالمشاركة في هذه الصفقة أيضًا.
لكن ماذا عن كريس؟ يُقال إن كريس قال: "هل عقد ذكي يمكنه شراء وبيع أي شيء؟ يبدو رائعًا جدًا. من يدري ما الذي سيحدث - دعونا نجرب." وكان على حق. فعلاً، هذا رائع. وبفضل ظهور AMM بدون إذن، ستظهر أشياء غير متوقعة من كل نوع. لقد تعلمت درسًا عميقًا من التخلي عن جولة التمويل A.
أنا لا أوافق على آراء a16z في العديد من الجوانب. ولكن يجب على كل شخص في هذا المجال أن يقدّر كريس بصدق. فقد ساهم كريس بمفرده بشكل أكثر فعالية من أي مستثمر مخاطرة آخر في دفع صناعة العملة المشفرة إلى الموقع الثقافي الذي تتمتع به اليوم. لقد قضى حياته المهنية كلها في دفع العملة المشفرة إلى الأمام في واشنطن العاصمة، وجعلها قانونية، مما أدى في النهاية إلى اعتراف ثقافي بأنها تكنولوجيا مبتكرة إيجابية. والكثير من المصطلحات التي نستخدمها اليوم حول العملة المشفرة تعود مباشرة إلى كريس.
لولا الدعم القوي المبكر من كريس، لما حقق الاستثمار في العملات الرقمية المشفرة الإنجازات التي يحققها اليوم. ونحن نشكره من القلب على ذلك.
ومن هنا نصل إلى أول مستثمر في رأس المال الاستثماري على الإطلاق في التاريخ...
المرتبة الأولى: كايل ساماني (شريك مؤسس ومدير في Multicoin Capital)
كيل، كيل، كيل.
أنا أنتقد كايل كثيرًا. فهو دائمًا ما يثير غضب الكثير من الناس، بما في ذلك أنا. وهذا ما يحدث دائمًا.
لكن الاستثمار كورة. في النهاية، إما أن تحقق الربح أو لا تحقق شيئًا.
بينما كانت درجة كايل هي الأعلى بين الجميع. الأرباح الكبيرة التي حققها من الاستثمار في مرحلة البذور الخاصة بسولانا، والجهود التي بذلها في هذه الصفقة، ستصبح يومًا ما موضوع كتاب يُكتب عنها، وسأكون حتمًا أرمق من البداية إلى النهاية عند قراءتي له.
انظر، أفضل المستثمرين هم المستثمرون العكسيون. وكايل هو مستثمر عكسي حقيقي. أن تكون مستثمرًا عكسيًا لا يعني أن تكتب مقالة شائعة ويقول الآلاف "يا إلهي، هذا رائع جدًا". إذا أراد الجميع إعادة تغريد تغريدتك، فهذا يعني أنك من الناحية التعريفية لم تكن مستثمرًا عكسيًا. عندما تثير غضب الآخرين، تدرك أنك مستثمر عكسي حقيقي. عندما يعتقد الناس أنك أحمق. عندما يشعرون أنك تهدر المال.
كايل هو أحد المستثمرين العكسيين الحقيقيين القلائل في مجال العملات الرقمية. أنا أختلف تقريبًا مع كل آرائه. ولكن استثماراته الأولية، بالإضافة إلى إيمانه الثابت بسولانا بعد انهيار FTX، جعلته بلا شك أحد أفضل مستثمري المخاطرة في تاريخ العملات الرقمية.
نقول غالبًا إن التمويل الجريء يتبع قانون قوة. يُعد استثمار كايل واستثماره الأسطوري في سولانا تفسيرًا مثاليًا لهذا القانون. أحيانًا، كل ما تحتاجه حقًا هو صفقة واحدة لتحقيق النجاح.
وهذا بالضبط هو ما جعل كايل أحد أفضل مستثمري مخاطر العملات الرقمية على الإطلاق.
هذه هي أول ثلاث مرات لي.
---
في بعض الأحيان يسألني LP من يجب أن نضعه في المقدمة من القائمة.
على الرغم من أنني أقيم نفسي بمستوى عالٍ جدًا — وأنا فخور حقًا بنفسي — إلا أنني لا أعتقد أنني سأصل إلى المرتبة الثالثة. أنا متأكد من أنني سأصل إلى العشرة الأوائل، وحتى أنني قد أصل إلى الخمسة الأوائل، لكنني متأكد من أنني لن أتمكن من مساواة أي من هؤلاء الثلاثة. آمل أن أتمكن يومًا ما، قبل انتهاء مسيرتي المهنية، من تجاوزهم. وإذا قورنت الأداء حسب المواسم، فبالفعل هناك مواسم عديدة أداء فيها أفضل من كل واحد منهم.
لكن بشكل عام؟ هذه الثلاثة هم الأفضل في التاريخ.
إن مدح المنافسين لا يفيدني بشيء فيما يتعلق بـ Dragonfly. لكن هناك دلالة أعمق وراء اللعبة. انظر، من الصعب جدًا أن تكون مستثمرًا في هذا المجال - فمعظم الزملاء الذين قابلتهم على طول الطريق لم ينجحوا في البقاء. إن صناعة العملات المشفرة تنافسية بشكل قاسٍ.
على الرغم من أنني أتنافس معهم يوميًا، إلا أنني أكن لهم كل الاحترام. لقد شهدت نموهم المستمر خلال التقلبات التي مرت بها السنوات العشر الماضية. لقد مررنا جميعًا بعاصف الأصول المشفرة، ودعمت المؤسسين، ودعمت هذا القطاع، وساعده على أن يوازي أي تقنية أخرى. في نهاية هذا العام، أشعر أن من الضروري أن أحييهم، لأن مستثمري التمويل الجريء في هذا القطاع غالبًا ما لا يُقدّرون.
سواء أدرى هؤلاء أم لا، فقد قام كل واحد منهم بمساعدتي كثيرًا. لقد تعلمت الكثير من كل واحد منهم. وأتمنى صادقًا أن يكونوا فخورين بالإنجازات التي تحققت لديهم.
رؤية دان روبنسون.
أدرك كريس ديكسون ذلك أولاً.
كايلا ساماني تتمسك بالأمر حتى النهاية.
تحية للجميع. أتمنى أن تكون المنافسة أكثر حدة في العام الجديد.