Oracle مزود DIA أطلق نظام تسعير جديد مصمم لحساب القيمة الجوهرية للأصول الرقمية غير السائلة، بهدف معالجة تحدي متزايد مع تحول أكثر من 100 مليار دولار من الأصول المُمَثَّلة إلى أسواق DeFi دون بيانات تداول ثانوية موثوقة.
في إعلان تم مشاركته مع Bitcoin.com News، تقول مزودة المرجعية DIA إن المنتج المسمى DIA Value يحاول حل مشكلة عملية تظهر عبر التمويل اللامركزي ( DeFi): العديد من الأصول الجديدة القائمة على البلوكشين—من صناديق الخزانة المُمَثَّلة برموز إلى عملات مستقرة تدر عائدًا—لا تُتداول بانتظام كافية في الأسواق المفتوحة لتوليد مصادر أسعار موثوقة.
في التمويل التقليدي (TradFi)، تعتمد المرجعيات القائمة على السوق على نشاط التداول لتحديد القيمة. لكن عندما تتجلى الأصول بشكل ضعيف، يمكن أن تصبح هذه التغذية قديمة أو رقيقة أو سهلة التلاعب، مما يزيد من خطر التسعير الخاطئ داخل أسواق القروض والصناديق وأنظمة المشتقات.
هذا الضعف ليس نظريًا. في 10 أكتوبر 2025، تم تصفية حوالي 19 مليار دولار من المراكز المرفوعة DeFi خلال 24 ساعة بعد أن نقلت أنظمة oracle بيانات سوق متوترة أطلقت عمليات تصفية تلقائية عبر البروتوكولات.
بالنسبة للعملات غير السائلة، المشكلة هي هيكلية. فالمستويات المرتبة النادرة تجعل الأسعار عرضة للتلاعب، بينما يجب على البروتوكولات إما قبول المخاطرة أو رفض إدراج الأصل تمامًا.
يأخذ المنبع الجديد لـ DIA مسارًا مختلفًا: بدلاً من الاعتماد على الصفقات السوقية، فإنه يستمد السعر من الآليات الأساسية لكل أصل. في الممارسة العملية، هذا يعني قراءة بيانات العقد الذكي، وأرصدة الاحتياطي، ومعدلات الاسترداد، أو مدخلات أخرى قابلة للتحقق تحدد القيمة الفعلية للعملة.
على سبيل المثال، قد يُسعر رمز يولد عائدًا مثل stETH وفقًا لقيمته القابلة للاسترداد داخل البروتوكول بدلاً من آخر سعر مسجل على بورصة لامركزية (DEX) بسيولة ضئيلة.
يمكن تطبيق نفس النهج على العملات المستقرة المدعومة بالاحتياطيات أو الأوراق المالية المُرمَّزة أو الأصول المضمونة، حيث تحدد البيانات الأساسية — وليس حجم التداول — القيمة العادلة.
لقد دمجت عدة بروتوكولات DeFi النظام، بما في ذلك Euler، Morpho، Silo، و Hydration، وفقًا للإعلان. كما يُستخدم المرجع للتحقق من احتياطيات العملة المستقرة وتسعير الأدوات المالية المُرمَّزة.
قد تصبح التكنولوجيا أكثر أهمية مع دخول رأس المال المؤسسي إلى أسواق blockchain. العديد من الأصول الواقعية المُمَوَّلة ( RWAs) لا تُتداول باستمرار، مما يجعل تغذية الأسعار التقليدية أقل موثوقية.
لطالما تعاملت المؤسسات المالية مع هذه المسألة من خلال أدوات مثل حسابات القيمة الصافية وطرق التقييم بناءً على النموذج. الفرق، كما تجادل DIA، هو أن أنظمة blockchain يمكنها أتمتة هذه العمليات باستخدام بيانات شفافة على السلسلة.
تقول الشركة إن منتجها الجديد يكمل شبكة oracle القائمة على السوق الخاصة بها، والتي توفر بالفعل بيانات أسعار لأكثر من 3,000 أصول رقمية سائلة عبر عشرات blockchains.
باختصار، إذا كانت أسعار السوق فوضوية — أو غير موجودة — فإن النظام يحاول تحديد القيمة التي يجب أن تكون عليها الأصل بناءً على أسس قابلة للتحقق. بالنسبة لبيئة DeFi التي تزداد ازدحامًا بالخزائن المُمَثَّلة برموز، ومشتقات الاستيداع والرموز ذات العوائد، فإن هذا التحول من "آخر صفقة" إلى "القيمة الفعلية" يمكن أن يصنع الفرق بين ضمان مستقر وسلسلة أخرى من التصفية.
أسئلة شائعة 🧭
- ما هي قيمة DIA؟
قيمة DIA هي سلسلة كتلأوروش مصممة لحساب القيمة الجوهرية للأصول الرقمية غير السائلة باستخدام بيانات على السلسلة بدلاً من الصفقات السوقية. - لماذا يصعب تسعير الأصول المشفرة غير السائلة؟
تفتقر العديد من الأصول المُرمَّزة إلى أسواق ثانوية نشطة، مما يجعل مصادر الأسعار القائمة على التداول غير موثوقة أو سهلة التلاعب بها. - ما أنواع الأصول التي يمكن للـ oracle تسعيرها؟
يدعم النظام العملات المستقرة التي تحقق عائدًا، والصناديق السيادية المُرمَّزة، ورموز الاستثمار السائل ورموز أصول حقيقية أخرى. - لماذا تهم التقييم الداخلي في DeFi؟
يساعد التسعير الدقيق في منع عمليات التصفية الخاطئة ويسمح ببروتوكولات الإقراض بقبول الأصول غير السائلة كضمانات بأمان.