وفقًا لتقرير Blockbeats، فقد كشفت منظومة التمويل اللامركزي (DeFi) مجددًا عن هشاشتها الهيكلية عقب انهيار عملة xUSD التابعة لمنصة Stream Finance في نوفمبر 2025. شهد الحادث انخفاض قيمة xUSD من 1.23 دولارًا إلى 0.23 دولارًا خلال ساعات، مما أبرز قضايا نظامية تشمل العوائد المرتفعة غير المستدامة، وهياكل الضمانات غير الواضحة، والاعتماد المتكرر بين البروتوكولات. اعتمدت استراتيجية Stream Finance على الإقراض المتكرر لإنشاء أصول اصطناعية غير مضمونة، حيث توسع العرض الإجمالي لعملة xUSD بمقدار 7.6 مرات مقارنة بالاحتياطيات الموثقة. وقد تسبب الانهيار في تعرض مشترك بين البروتوكولات بقيمة 285 مليون دولار، حيث انهارت أيضًا عملة deUSD التابعة لمنصة Elixir من 1.00 دولار إلى 0.015 دولار خلال 48 ساعة. يعيد هذا الحدث إلى الأذهان إخفاقات سابقة مثل انهيار عملة UST التابعة لـ Terra، وعملة TITAN التابعة لـ Iron Finance، وانخفاض قيمة USDC في عام 2023، والتي نتجت جميعها عن عيوب مشابهة في إدارة المخاطر وغياب الشفافية.
Stablecoins اللامركزية (DeFi) تكشف عن عيوب هيكلية وسط انهيار Stream Finance
Blockbeatsمشاركة
المصدر:عرض النسخة الأصلية
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة قد حصلت عليها من أطراف ثالثة ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر أو آراء KuCoin. يُقدّم هذا المحتوى لأغراض إعلامية عامة فقط ، دون أي تمثيل أو ضمان من أي نوع ، ولا يجوز تفسيره على أنه مشورة مالية أو استثمارية. لن تكون KuCoin مسؤولة عن أي أخطاء أو سهو ، أو عن أي نتائج ناتجة عن استخدام هذه المعلومات.
يمكن أن تكون الاستثمارات في الأصول الرقمية محفوفة بالمخاطر. يرجى تقييم مخاطر المنتج بعناية وتحملك للمخاطر بناء على ظروفك المالية الخاصة. لمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى شروط الاستخدام واخلاء المسؤولية.