المقال | TimeLine، الكاتب | وانغ زهي، المحرر | زhou يي
الجولة التمويلية الأولى لـ DeepSeek شهدت أحدث التحديثات.
في 16 يونيو، وفقًا لأحدث المعلومات الصادرة من وسائل الإعلام الأجنبية The Information، أكمل DeepSeek تمويلًا يتجاوز 50 مليار يوان صيني، ومع هذه الجولة من التمويل، تجاوز تقييم DeepSeek 50 مليار دولار أمريكي.
يجب التوضيح أنه حتى الآن، لم يتم تأكيد المحتوى أعلاه من قبل وسائل الإعلام الأجنبية من قبل DeepSeek أو المستثمرين ذوي الصلة. ولكن بناءً على التطورات الحالية، فإن هذه الجولة من التمويل لـ DeepSeek تقترب من الانتهاء.
تم بدء جولة التمويل هذه لـ DeepSeek في أبريل 2026، وقد استمرت حتى الآن لمدة شهرين — وهي المرة الأولى التي تفتح فيها DeepSeek تمويلًا خارجيًا منذ تأسيسها. وفي الفترة الطويلة السابقة منذ تأسيس DeepSeek، كانت الشركة تلتزم بمبدأ "عدم التمويل، وعدم الإدراج في البورصة، وعدم التجارة".
بناءً على هذا السياق، لاقت هذه الجولة من التمويل لـ DeepSeek اهتمامًا كبيرًا سواء في مجال الذكاء الاصطناعي المحلي أو في سوق الذكاء الاصطناعي العالمي—وبما أن العديد من المستثمرين يرغبون في الدخول، فقد وضع مؤسس DeepSeek، ليانغ وينفنغ، حدودًا استثمارية عالية جدًا لهذه الجولة، مما زاد من إثارة عملية التمويل هذه.
إليك أهم 7 أسئلة في هذه الجولة من التمويل.
1. كيف كانت حالة التمويل الحالي لـ DeepSeek؟
وفقًا لتقارير وسائل الإعلام الأجنبية، تجاوزت جولة التمويل الحالية لـ DeepSeek 50 مليار يوان، واستثمر ليان وينفنغ شخصيًا 20 مليار يوان صيني، وتشمل الجهات الاستثمارية الأخرى Tencent و CATL و JD.com و NetEase و IDG Capital وغيرها.
مع إتمام هذه الجولة من التمويل، تجاوز تقييم DeepSeek 50 مليار دولار أمريكي.
تجدر الإشارة إلى أن DeepSeek بدأت جولة التمويل هذه رسميًا في أبريل 2026، عندما كانت قيمتها حوالي 10 مليار دولار أمريكي، لكن خلال الشهرين التاليين، تضاعفت قيمة DeepSeek عدة مرات، وأصبحت هذه الجولة أكبر جولة تمويل في مجال النماذج الكبيرة المحلية.
2. ما الذي يجعل هذه الجولة من التمويل مميزة؟
في التطبيق العملي، اعتمدت DeepSeek طريقة خاصة في جولة التمويل هذه.
وفقًا لتقارير وسائل الإعلام الأجنبية، يتطلب معظم المستثمرين في هذه الجولة من التمويل إيداع أموالهم في شراكة محدودة يسيطر عليها ليانغ وينفنغ، الرئيس التنفيذي لـ DeepSeek، وليس مباشرة في شركة DeepSeek نفسها—في الوقت نفسه، يخضع هؤلاء المستثمرون لفترة تجميد مدتها 5 سنوات.
في هذا الهيكل، لا يمتلك هؤلاء المستثمرون حق التصويت في DeepSeek، لكنهم يمكنهم الحصول على معلومات مالية أولوية، وحقوق استثمار أولوية في دورات التمويل المستقبلية المحتملة.
في الوقت نفسه، وفقًا لتقارير وسائل الإعلام الأجنبية، فإن الاستثناء الوحيد بين المستثمرين هو صندوق الاستثمار الوطني لصناعة الذكاء الاصطناعي، الذي يمكنه الاستثمار المباشر في DeepSeek بمبلغ مليار يوان صيني، وامتلاك حق التصويت في الشركة، دون خضوعه لفترة تجميد.
3. لماذا هذا الترتيب التمويلي؟
من الناحية الحالية، فإن السبب الأساسي وراء هذا الترتيب الخاص هو ضمان السيطرة المطلقة لليانغ وينفنغ على DeepSeek.
فمن حيث المبدأ، ووفقًا للمعلومات العديدة السابقة، فإن ليانغ وينفنغ يحمل علامة متمسكة بالمثالية التقنية، وكان هدفه الأساسي من تأسيس DeepSeek هو تحقيق الذكاء الاصطناعي العام وجعله في متناول الجمهور العادي.
وفقًا للتقارير الإعلامية، أوضح ليانغ وينفنغ سابقًا في اجتماع مع المستثمرين أن الشركة ستواصل تعزيز نماذج الذكاء الاصطناعي المفتوحة المصدر، مع هدف تحقيق الذكاء الاصطناعي العام (AGI)؛ وتتمثل المهمة الأولى الحالية لـ DeepSeek في توسيع حدود التكنولوجيا باستمرار، أي إعطاء الأولوية لأبحاث الذكاء الاصطناعي الثورية بدلاً من تحقيق الربح والتجزئة قصيرة الأجل.
بeyond this original intention, Liang Wenheng imposed strict terms for this funding round, setting a five-year equity lock-up period to ensure that all investors are patient capital with strategic resilience and not focused on short-term exits.
4. لماذا تمكّن تينسنت من الدخول في جولة التمويل هذه؟
بالنسبة لـ Tencent، فإن الاستثمار في DeepSeek نفسه هو فعل استثماري يتجاوز بكثير الجانب المالي؛ إنه استثمار استراتيجي واضح.
من منظور تينسنت، فهي واحدة من أول المؤيدين لـ DeepSeek، وعندما حققت DeepSeek نجاحًا كبيرًا في فبراير 2025، كانت تينسنت من أولى الشركات التي أضافت دعمًا لـ DeepSeek في تطبيق Yuanbao الخاص بها، مما يعكس علاقة تعاونية عميقة بين الطرفين.
مع ظهور هذه الجولة من التمويل، هناك فرصة كبيرة أن يستمر هذا التكامل التجاري في مراحل التطوير المستقبلية للطرفين في مجال الذكاء الاصطناعي.
من منظور آخر، فإن انخراط تينسنت يرتبط أيضًا بأسلوب استثمارها الطويل الأمد. ففي ممارساتها الاستثمارية الطويلة، تقدم تينسنت دعماً متعدد الأبعاد للشركات المستثمر فيها دون التدخل النشط، وهي أيضًا صبوره بشكل عام، وهو ما قد يكون عاملًا رئيسيًا في انخراط تينسنت.
5. ما هو المنطق الأساسي وراء استثمار CATL في DeepSeek؟
بالنسبة لـ DeepSeek، فإن قوة التدريب الواسعة النطاق هي بلا شك نقطة دعم تقنية حاسمة في عملية تطوير الذكاء الاصطناعي نحو الذكاء العام الاصطناعي، وتعتمد قوة الحوسبة نفسها في العالم المادي أساسًا على مراكز البيانات (وخاصة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي التي تستهلك كميات هائلة من الطاقة).
ويمثل مركز البيانات نقطة اندماج استراتيجية وعملية كبيرة بين DeepSeek وCATL.
في هذا السياق، تُعدّ وحدة تخزين الطاقة المتعلقة بمرافق الذكاء الاصطناعي هي المجال الذي تركز عليه نينغديتيشين حاليًا، وهو أيضًا مصدر منحى النمو الجديد لنينغديتيشين.
جدير بالذكر أنه في مقابلة علنية سابقة عند الحديث عن الذكاء الاصطناعي، قال زينغ يوتشون، رئيس مجلس إدارة CATL:
في مجال الذكاء الاصطناعي، ننظر إلى الذكاء الاصطناعي كأداة شاملة، وليس كمنافس للشركات المتخصصة في الذكاء الاصطناعي. لكن الذكاء الاصطناعي يستهلك الطاقة، وفي النهاية، يكون مركز بيانات الذكاء الاصطناعي (AIDC) الخاص بك، ورموزك، طاقة.
من هنا، أكّد زينغ يوتشون أن CATL ترغب في تقديم مساهمات ضمن حلول الطاقة الخاصة بـ AIDC — وهو ما يُعد النقطة الأساسية التي تربط CATL بالاستثمار الحالي في DeepSeek.
6. ما معنى دخول الفريق الوطني في هذه الجولة من التمويل؟
في هذه الجولة من التمويل لـ DeepSeek، فإن مشاركة الفريق الوطني تُعد نقطة مراقبة مهمة جدًا.
في وقت سابق من مايو، أفادت صحيفة فاينانشال تايمز أن صندوق استثمار الصناعة الوطنية للدوائر المتكاملة كان يتفاوض مع DeepSeek بشأن قيادة جولة التمويل الأولى الخاصة بها. ومع ذلك، وفقًا لأحدث تقرير صادر عن The Information في 16 يونيو، فإن الجهة الاستثمارية من "القوات الوطنية" هي صندوق استثمار الصناعة الوطنية للذكاء الاصطناعي.
لذلك، لا يزال غير واضح كيف دخل الفريق الوطني بالضبط.
لكن يمكن التأكيد على أنه في البيئة الحالية، فإن قدرة DeepSeek التنافسية في مجال الذكاء الاصطناعي تجاوزت نطاق التكنولوجيا نفسها—ومن حيث توافق الحوسبة، فقد أكملت ثمانية شركات صينية لصناعة شرائح الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك Huawei Ascend وCambricon وMuXin Chips وMoore Threads، التوافق الكامل مع DeepSeek-V4.
جدير بالذكر، وفقًا لشخص مطلع، أن هناك بندًا خاصًا في هذه الجولة من التمويل، حيث طلب فريق ليانغ وينفنغ التحقق من الهوية الحقيقية لشركاء المحدودين خلف جميع صناديق الاستثمار، لتجنب مخاطر انتقال الملكية النهائية إلى كيانات غير معروفة — والمنطق وراء ذلك واضح تمامًا.
7. بعد إتمام جولة التمويل هذه، كيف سيتطور DeepSeek؟
من ناحية أخرى، من منظور المنتج، يمتلك DeepSeek فرصة لإطلاق إصدارات نماذج جديدة في المستقبل، لتقديم المزيد من الأدوات لمستخدمي الشركات، ودعم بروتوكول MCP الشائع في الصناعة، بما في ذلك إضافة دعم للصور والصوت. وبشكل ما، يهدف هذا أيضًا إلى التوجه نحو التجارة بشكل أفضل.
من ناحية أخرى، فإن DeepSeek ستزيد بالطبع من استثماراتها في البنية التحتية وجذب المواهب وتدريب النماذج. ومن بين أحدث التحديثات المعلنة حاليًا، فقد بدأت DeepSeek بالفعل خطة توظيف الكوادر في مركز البيانات في منغوليا الداخلية (ومستويات الرواتب ليست منخفضة)، وهو ما يكفي لإثبات أن هدف DeepSeek في بناء مراكز بيانات خاصة بها بدأ يتحقق فعليًا.
على المدى الطويل، يهدف DeepSeek إلى تحقيق AGI، وهي رحلة طويلة تتطلب لا يزال استثمارات كبيرة في التمويل والمواهب وغيرها—وبالإضافة إلى ذلك، فإن مسألة كيف يمكن لليانغ وينفنغ التعامل مع توقعات الجهات الرأسمالية بشأن تجسيد DeepSeek وتحقيق عوائد معقولة، مع الحفاظ على تحقيقه التقني ومبادئه الشاملة، ستكون مسألة لا مفر منها لليانغ وينفنغ.
بمعنى ما، فإن الجولة التمويلية الأولى لـ DeepSeek ليست سوى بداية هذه الرحلة.