دان لوب، الملياردير وراء صندوق التحوط Third Point، قام برهان كبير على شركة كانت تُعرف سابقًا بشكل أساسي بتعدين البيتكوين. اشترى صندوقه حوالي 869,563 سهمًا من شركة Hut 8 Corp. خلال الربع الأول من عام 2026، وهي مراكمة تبلغ قيمتها حوالي 40.8 مليون دولار.
من معدات التعدين إلى رفوف GPU
لقد كانت هوت 8 تعيد تشكيل نفسها تدريجيًا بعيدًا عن تعدين البيتكوين البحت نحو الحوسبة عالية الأداء وعمليات مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي. وأبلغت الشركة عن إيرادات الربع الأول من عام 2026 بقيمة 71 مليون دولار، وهي قفزة كبيرة مقارنة بـ 21.8 مليون دولار في نفس الربع من العام السابق. ويعود معظم هذه الإيرادات الآن إلى الأنشطة المتعلقة بالحوسبة بدلاً من تعدين العملات المشفرة.
حققت Hut 8 قيمة إضافية في عقود الأساس بلغت حوالي 9.8 مليار دولار من خلال اتفاقيات طويلة الأجل. وقد ارتفعت أسهم Hut 8 بنسبة 131.73% منذ بداية العام، وارتفعت بنسبة تقارب 567% على مدار الأسابيع الـ52 الماضية.
لماذا يتجاهل لويب محادثات الفقاعة
لوب رفض علنًا المخاوف بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي، مؤكدًا أن الشركات التكنولوجية الكبرى التي تقود طلب الذكاء الاصطناعي تسجل أرباحًا قوية وتدفقات نقدية صحية. وجهة نظره هي أن العملاء الذين ينتظرون لاستئجار سعة مراكز البيانات ليسوا شركات ناشئة متحمسة — بل هم من أكثر الشركات ربحية على وجه الأرض.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
تُروي مسار الإيرادات قصة مقنعة. فالانتقال من 21.8 مليون دولار إلى 71 مليون دولار في الإيرادات الفصلية، مع تزايد حصة الحوسبة على حساب التعدين، يشير إلى أن هات 8 تقترب من نقطة تصبح فيها أعمالها في الذكاء الاصطناعي أكبر بكثير من عملياتها في التشفير من حيث القيمة المالية. إذا استمر هذا الاتجاه، فقد يتحول إطار تقييم الشركة من مضاعفات تعدين العملات المشفرة إلى مضاعفات مراكز البيانات والبنية التحتية السحابية.
القيمة البالغة 9.8 مليار دولار في العقود طويلة الأجل هي الرقم الذي يهم على الأرجح أكثر. إن إيرادات تعدين البيتكوين تتذبذب مع معدل الهاش، وتعديلات الصعوبة، وسعر العملة. أما عقد استضافة طويل الأجل مع مزود ضخم، فلا يفعل ذلك. ومع ذلك، فإن مكاسب تقارب 567% على مدار 52 أسبوعًا تعني أن الكثير من النمو المستقبلي مُضمن بالفعل في السعر.