أو ديلي ستار ديلي ريبورت: أشار المحلل أكسل أدلر من CryptoQuant في منشوره إلى أن البيتكوين فقدت زخمها الصاعد الهيكلي في ظل تدهور حاد في البيئة الكلية، وهو إشارة مهمة تشير إلى أن السوق يقع حاليًا في مرحلة "تجنب المخاطر". وكل انتعاش للبيتكوين لا يزال يفتقر إلى التأكيد حتى يعود مؤشر "النبض" الخاص به على السلسلة إلى فوق المحور الصفري.
أشار إلى أن الجزء الرابع من ورقة "هندسة القرار لبيتكوين" التي نُشرت مؤخرًا يركز على بناء إطار كلي يعتمد على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) وعائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ومؤشر تقلبات VIX. الفكرة الأساسية هي: ليس كل تقلبات كليّة تُدمّر البنية على السلسلة، ولكن عندما تدخل العوامل الكلية حقًا في "نمط القيادة"، قد تفقد السوق دافع الصعود المؤقت حتى مع وجود بيانات إيجابية على السلسلة.
إضافةً إلى ذلك، أضاف CryptoQuant هذا الأسبوع لوحة معلومات لصناديق الاستثمار المتداولة في السوق الفورية للبيتكوين الأمريكية، وتغطي البيانات التدفقات الصافية الأسبوعية، والتدفق التراكمي، وزخم تدفق الصناديق على مدار 30 يومًا، وتغيرات الطلب خلال الأسابيع الأربعة الأخيرة، وتوزيع الأموال بين الصناديق المختلفة. في هذا السياق، لا يزال زخم الصناديق على مدار 30 يومًا حاليًا عند 362.8 مليون دولار أمريكي، بينما بلغ هذا المؤشر ذروته عند 13.21 مليار دولار أمريكي في ديسمبر 2024، ثم هبط إلى أدنى مستوى له عند -5.36 مليار دولار أمريكي في نوفمبر 2025.
أكد آدلر أن مؤشر Coinbase Premium لا يزال مؤشراً مهماً لمراقبة الطلب الفوري في الولايات المتحدة: عندما يبقى هذا المؤشر أعلى من الصفر بشكل مستمر، فهذا يعني أن المشتريات الأمريكية لا تزال تدعم السوق؛ وإذا تحول إلى قيمة سالبة، فحتى إذا ارتفع BTC، فقد لا يكون هذا الارتفاع مدعوماً بطلب أمريكي حقيقي.