استمر نشاط رأس المال المخاطر في التشفير بشكل قوي على الرغم من انخفاض تمويل DeFi إلى أدنى مستوى منذ عدة أرباع

العنوان: تظل استثمارات رأس المال المخاطر في العملات المشفرة نشطة بينما تنخفض تمويلات DeFi إلى أدنى مستوى لها منذ عدة أرباع حافظت استثمارات رأس المال المخاطر في العملات المشفرة على تدفقها في يوليو، رغم أن تمويل التمويل اللامركزي (DeFi) انخفض إلى أضعف مستوى له على أساس ربع سنوي منذ أواخر 2023، وفقًا لبيانات CryptoRank. حتى 20 يوليو، جمعت شركات العملات المشفرة حوالي 1.2 مليار دولار في يوليو عبر حوالي 25 جولة تمويل — وهو مؤشر على أن عدداً أقل من الصفقات الكبيرة يمثل معظم رأس المال. وقد ميز هذا النمط عام 2026 حتى الآن: كان التمويل غير متساوٍ من شهر لآخر، مع ارتفاعات كبيرة عند إغلاق الجولات الكبيرة وانسحابات حادة بينها. نظرة شهرية (CryptoRank): - يناير: 1.14 مليار دولار - فبراير: 896.3 مليون دولار - مارس: 2.2 مليار دولار (حوالي 85 صفقة — أعلى عدد شهري للصفقات في النظرة الستة أشهر) - أبريل: 698.2 مليون دولار (CryptoRank)؛ وضعت تقارير سابقة من crypto.news أبريل أقرب إلى 659 مليون دولار عبر 63 جولة — من المرجح أن تكون الاختلافات ناتجة عن تحديثات قاعدة البيانات والاختلافات في التصنيف، لكن كلا مجموعتي البيانات تظهران انخفاضاً ملحوظاً بعد مارس - مايو: 3.89 مليار دولار (الذروة على مدار الستة أشهر، مدفوعة بعدة صفقات كبيرة) - يونيو: 1.44 مليار دولار (انخفض عدد الصفقات إلى حوالي 60) - يوليو (جزئي، حتى 20 يوليو): 1.2 مليار دولار عبر حوالي 25 جولة نشاط المستثمرين وأكبر الداعمين قادت Coinbase Ventures من حيث عدد الصفقات على مدار الستة أشهر، حيث شاركت في 33 استثماراً وقادت واحدة. وشملت الصناديق النشطة الأخرى Animoca Brands (19 صفقة)، a16z crypto (18)، وTether (17). وسجلت Becker Ventures وCastrum Capital وGalaxy كل منها 10 مشاركات، بينما سجلت GSR وYZi Labs وY Combinator وCircle Ventures تسعة. وأنهت Paradigm ثمانية استثمارات خلال هذه الفترة، وأعلنت في أوائل يوليو أنها جمعت 1.2 مليار دولار لصناديقها الرابعة — وهي مهمة توسع نطاقها إلى الذكاء الاصطناعي والروبوتات والتكنولوجيا الأوسع، مع الحفاظ على العملات المشفرة كأول أولوية للشركة. أين ذهب المال على مستوى القطاعات، احتلت البورصات أكبر حصة من رأس المال في النظرة الستة أشهر لـ CryptoRank، حيث جمعت حوالي 2.5 مليار دولار. وجذبت أسواق التنبؤ حوالي 1.9 مليار دولار، ومشاريع الدفع حوالي 1.6 مليار دولار، ومبادرات العملات المشفرة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي حوالي 1.3 مليار دولار. وشملت إجماليات الفئات الأخرى شركات البلوك تشين (767 مليون دولار)، البنية التحتية (533 مليون دولار)، التعدين والحاسوب (433 مليون دولار)، الوسطاء (393 مليون دولار)، والأصول الواقعية (340 مليون دولار). الانتشار الجغرافي ظلت الولايات المتحدة الولاية الرائدة في رأس المال المخاطر مع 249 مشروعاً خلال الفترة المقيسة. وتبعها المملكة المتحدة بـ 67، سنغافورة بـ 57، الصين بـ 32، اليابان بـ 30، كندا بـ 16، الإمارات العربية المتحدة بـ 14، وسيشيل بـ 12. انكماش DeFi والآثار السوقية جمعت DeFi حوالي 654 مليون دولار على مدار الستة أشهر، مما وضع القطاع خلف البورصات وأسواق التنبؤ والدفع والذكاء الاصطناعي من حيث التمويل الإجمالي. وتُظهر أرقام CryptoRank الفصلية أن استثمار DeFi انخفض لثلاثة فصول متتالية، مع انخفاض تمويل الربع الثاني من عام 2026 إلى أدنى مستوى له منذ الربع الرابع من عام 2023. وانخفض عدد جولات تمويل DeFi في الربع الثاني من عام 2026 إلى أدنى نقطة له منذ عام 2020. يشير هذا الاتجاه إلى زيادة انتقائية بين المستثمرين: فعدد أقل من مشاريع DeFi يحصل على رأس المال، رغم استمرار نشاط رأس المال المخاطر في العملات المشفرة بشكل عام — رغم عدم انتظامه. ويُبرز تركيز الأموال على البورصات وأسواق التنبؤ والدفع المكان الذي وضع فيه المستثمرون أكبر رهاناتهم خلال هذه الفترة. الخلاصة سوق رأس المال المخاطر في العملات المشفرة بعيد كل البعد عن السكون — لا تزال الصفقات الكبيرة قادرة على دفع ارتفاعات سريعة في رأس المال — لكن الصورة غير متساوية. إن انخفاض عدد الصفقات والانسحاب المستمر في تمويل DeFi يشير إلى تنافس أشد صرامة على المشاريع المبكرة، وتحول انتباه المستثمرين نحو بعض القطاعات الفرعية التي تُعتبر أقل خطورة أو ذات نمو أعلى.