ملخص
- لا تزال بطاقات العملات المشفرة تعتمد على أنظمة الدفع التقليدية وغالبًا ما تتطلب من المستخدمين بيع الأصول، مما يُحفز فرض الضرائب ويوقف توليد العوائد.
- يسمح الائتمان على السلسلة للمستخدمين بالاقتراض مقابل ضمانات، مع الحفاظ على الملكية مع الحفاظ على القوة الشرائية.
- مع توسع التمويل اللامركزي، تكتسب الأصول ذات العائد وأنظمة الائتمان الأصلية للبلوكشين زخماً، مما قد يعيد تشكيل طريقة دمج العملات المشفرة في المدفوعات اليومية.
ت进入了新的阶段، حيث ينتقل المستخدمون والمطورون من أنظمة قائمة على البطاقات نحو أدوات مالية أصلية مبنية على البلوك تشين. يعكس هذا التحول تزايد الاحتكاك مع النماذج التي تحاكي المالية التقليدية مع تقييد مزايا الأصول الرقمية.
تتجه مدفوعات العملات المشفرة نحو أنظمة الائتمان على السلسلة
اكتسبت بطاقات العملات المشفرة زخماً مبكراً من خلال ربط المحافظ بشبكات الدفع الحالية. ومع ذلك، فإن معظمها تعمل كبطاقات خصم، حيث تحوّل العملات المشفرة إلى عملات ورقية عند نقطة البيع. هذا العملية تعطل توليد العائد ويمكن أن تُحدث أحداثاً خاضعة للضريبة، خاصة في الولايات القضائية مثل الولايات المتحدة، حيث قد يُعتبر كل تحويل تخلصاً.
في نفس الوقت، تعتمد جهات إصدار البطاقات على وسطاء مثل Visa وMastercard، بالإضافة إلى شركاء مصرفيين. هذا الهيكل يُدخل رسومًا وطبقات توافق وتأخيرات في التسوية تتناقض مع كفاءة البلوكشين. تُظهر التقديرات الصناعية أن رسوم التبادل تتراوح عادةً بين 1% و3%， مما يقلل من الكفاءة الرأسمالية العامة للمستخدمين.
تقدم الائتمان على السلسلة بديلاً. بدلاً من بيع الأصول، يُقفل المستخدمون الضمانات للوصول إلى خط ائتمان. يؤدي الإنفاق إلى زيادة الدين بينما تبقى الممتلكات الأساسية سليمة وتستمر في تحقيق عائد. وقد أثبتت بروتوكولات مثل Aave وMaker هذا النموذج على نطاق واسع، مع إدارة أسواق الإقراض اللامركزية مليارات القيمة المجمعة إجماليًا.
الأصول ذات العائد تعيد تعريف القوة الشرائية
يُسرّع ارتفاع العملات المستقرة التي تحقق عائدًا والأصول الواقعية المُمَثَّلة برموز هذا الانتقال. تقدم العملات المستقرة المدعومة بأدوات الخزانة الأمريكية عائدات قريبة من 5% حديثًا، بينما تتراوح أسواق الإقراض في التمويل اللامركزي بين 5% و12%، حسب الطلب.
يسمح هذا النموذج للمستخدمين بالحفاظ على رأس المال المنتج أثناء الوصول إلى السيولة. بدلاً من الاحتفاظ بأرصدة غير نشطة، يستمر الضمان في التراكم، مما يحسن كفاءة رأس المال مع مرور الوقت. كما أنه يوسع نطاق الضمان المؤهل ليشمل أسهم الصناديق والمنتجات المالية المهيكلة بالإضافة إلى الرموز البسيطة.
يبقى إدارة المخاطر محورًا أساسيًا للنظام. تُطبّق البروتوكولات نسب قروض إلى قيمة الضمان وعتبات سائلة تلقائية. على عكس التمويل التقليدي، هذه المعلمات مرئية على السلسلة وتطبق بشكل متسق، مما يقلل من عدم اليقين حول الرسوم أو التغييرات المفاجئة في الائتمان.
في هذا البيئة، تصبح البطاقات أدوات ثانوية بدلاً من البنية التحتية الأساسية. يعتمد موافقة الدفع على تقييم فوري لميزانية المستخدم على السلسلة، وليس على الحدود الصادرة عن البنوك.
الانتقال لا يزال جارياً، لكن الاتجاه يصبح أكثر وضوحاً. مع تطور المحافظ ونضج التمويل اللامركزي، يصبح الدفع دون بيع الأصول أكثر قابلية للتطبيق. قد تعتمد المدفوعات المشفرة على أنظمة قائمة على الائتمان تحافظ على الملكية، وتحافظ على العائد، وتطبق قواعد مخاطر شفافة بدلاً من محاكاة الهياكل المالية التقليدية.