ملخص:
- تواجه العملات المشفرة أسبوعًا يهيمن عليه العوامل الكلية بدءًا من 25 مايو، حيث ستُشكّل بيانات التضخم ومطالبات البطالة والنمو وبيانات السكن توقعات خفض أسعار الفائدة.
- لا تزال الأسواق تتوقع أن تحتفظ الفيدرالي بأسعار الفائدة دون تغيير في يونيو، بينما يظل الصراع في الشرق الأوسط في مركز التركيز على أسعار النفط ومخاطر التضخم.
- تشمل الإصدارات الرئيسية بيانات أسعار السكن PCE، إلى جانب تصويتات DAO وفتح الرموز المميزة عبر التشفير هذا الأسبوع.
العملات المشفرة تدخل أسبوع 25 مايو بجدول زمني يبدو أقل كضجّة خلفية وأكثر كحدث رئيسي. ستُنشر بيانات التضخم ومطالبات البطالة والنمو والسكن البيانات قبل جلسات السوق الرئيسية، مما يمنح المتداولين قراءة جديدة حول ما إذا كان لدى الاحتياطي الفيدرالي مساحة لخفض أسعار الفائدة. لا تزال أسواق التنبؤ وأداة FedWatch الخاصة بـ CME تشير إلى عدم وجود تغيير في اجتماع يونيو. بالنسبة للأصول الرقمية، فإن التوتر هذا الأسبوع هو بين وضوح العوامل الكلية وخيبة الأمل من خفض أسعار الفائدة، خاصةً مع استمرار الصراع في الشرق الأوسط في الحفاظ على أسعار النفط ومخاطر التضخم في المقدمة، مما يجعل الأصول المعرضة للمخاطر حساسة لأي صدمة طاقة جديدة.
آمال خفض الفيد تواجه اختبار ضغط بيانات
يأتي الاختبار الأول يوم الثلاثاء، عندما تحدد أرقام السكن وثقة المستهلكين النبرة قبل كتلة البيانات الأثقل يوم الخميس. من المتوقع أن يكون مؤشر S&P/Case-Shiller لأسعار المنازل لمارس عند 1.1% على أساس سنوي، بارتفاع من 0.9%، بينما من المتوقع أن يكون مؤشر أسعار المنازل الأوسع عند 1.8%، بارتفاع من 1.7%. ومن المتوقع أن تكون ثقة المستهلك في مايو عند 92، وهي أقل قليلاً من 92.8 السابقة. يمكن أن يُعقّد قوة السكن قصة التخفيف، لأن الأسعار الأقوى قد تشير إلى مرونة حيث يرغب صانعو السياسات في ظروف أكثر برودة، حيث يرغب المتداولون في أدلة على تراجع الطلب دون كسر.
الخميس هو نقطة الضغط الحقيقية. ستُنشر تضخم PCE في أبريل بقراءة سابقة للعنوان عند 3.5% وPCE الأساسي عند 3.2%، وهما المقياسان الأكثر احتمالاً لتشكيل توقعات أسعار الفائدة. من المتوقع أن تكون مطالبات البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 23 مايو عند 212,000، بزيادة من 209,000، بينما تُقدّر مبيعات المنازل الجديدة عند 0.67 مليون، بانخفاض من 0.682 مليون. كما يلي تحديث ميزانية Fed، مع الرقم السابق عند 6.713 تريليون دولار. تحتاج العملات المشفرة إلى تضخم أخف دون خوف من تباطؤ النمو، وهو ناتج ضيق عندما تكون الأسواق هشة بالفعل ويمكن أن تتغير المراكز بسرعة.
يضيف التقويم الأوسع طبقة أخرى. كيفن وارش يبدأ أسبوعه الأول كرئيس للبنك المركزي الأمريكي بعد التأكيد، بينما تساهم بيانات التضخم الأسترالي، وقرار سعر الفائدة من بنك كوريا، ومشاعر منطقة اليورو، وناتجها المحلي الإجمالي لكندا، ومؤشر مانفكتشرينغ بيزنيس إندكس شيكاغو، ومؤشر مانفكتشرينغ بيزنيس إندكس الصيني في تشكيل تفضيل المخاطر العالمي. تبدو أحداث الرموز مزدحمة لكنها ثانوية، مع تصويتات DAO عبر Compound وAave وInstadapp وBancor وArbitrum وUnlock وUniswap، بالإضافة إلى إطلاق رموز XPL وHUMA وGRASS وFF وEIGEN. السؤال المحوري هو ما إذا كانت البيانات الكلية ستمنح التشفير إذنًا بالتعافي، أم ستُجبر على إعادة تسعير آمال خفض الفائدة من قبل البنك المركزي الأمريكي عبر البيتكوين والإيثيريوم وسيولة العملات البديلة المختارة.