يدخل سوق العملات الرقمية مرحلة "الاستقرار الأولي" وسط حدث تصفية بتاريخ 10 أكتوبر وتحديات اقتصادية كلية.

نقلاً عن "أودايلي" (Odaily)، أفادت العديد من شركات رأس المال المغامر أن التصحيح المستمر في سوق العملات الرقمية مدفوع بعاملين رئيسيين: حدث التصفية المركزة في 10 أكتوبر والبيئة الاقتصادية الكلية الأكثر تشددًا. وأشار روب هاديك، الشريك في شركة "دراغونفلاي" (Dragonfly)، إلى أن السيولة المنخفضة، وسوء إدارة المخاطر، والعيوب في تصميم العقود الذكية أو الرافعة المالية، أدت إلى تخفيض الرافعة المالية على نطاق واسع، مما زاد من حالة عدم اليقين في السوق. ووصف بوريس ريفسين، الشريك في شركة "ترايب كابيتال" (Tribe Capital)، الحدث بأنه "تطهير الرافعة المالية"، مع تأثيرات تموجية عبر السوق. وفي الوقت نفسه، أضافت عوامل الاقتصاد الكلي مثل انخفاض التوقعات بخفض أسعار الفائدة، واستمرار التضخم، وضعف بيانات التوظيف، وارتفاع المخاطر الجيوسياسية، وضعف النشاط الاستهلاكي، مزيدًا من الضغوط على الأصول الخطرة خلال الشهرين الماضيين. وأشار أنيروده باي، الشريك في "روبوت فينتشرز" (Robot Ventures)، إلى أن بعض مؤشرات الاقتصاد الرائدة في الولايات المتحدة آخذة في التراجع، وهو نمط تم ملاحظته خلال فترات سابقة من "القلق من الركود"، ولا يزال من الصعب تحديد ما إذا كان الركود الكامل سيحدث. كما لاحظ المستثمرون أن السوق، باستثناء الرموز المدعومة بإعادة الشراء، يفتقر إلى تدفقات رأس المال الجديدة، وقد تباطأت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، مما أدى إلى تسريع انخفاض الأسعار. وفي المستقبل، شدد المستثمرون على أهمية الوضوح في الاقتصاد الكلي، بما في ذلك سياسة أسعار الفائدة ومستقبل قيادة الاحتياطي الفيدرالي، حيث سيكون لذلك تأثير كبير على الأصول الخطرة. كما أن فترة حجب البيانات تزيد من التقلبات، حيث يُنظر إلى تقرير التوظيف القادم على أنه إشارة رئيسية. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال المحركات طويلة الأجل مثل تسارع النشاط الاقتصادي على السلاسل (On-chain)، وتأثيرات التداول المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، والاتجاهات في الدفع والتوكننة، غير مقدرة بالكامل من قبل السوق. وعند هذه المرحلة، يعتقد المستثمرون عمومًا أن السوق دخل مرحلة "الاستقرار الأولية"، ولكن ذلك ليس كافيًا بعد لتأكيد القاع. وقد ارتفع سعر البيتكوين من حوالي 80,000 دولار، وتحسنت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة بشكل طفيف، لكن السوق لا يزال حساسًا تجاه أسعار الفائدة، والتضخم، وتقارير الأرباح المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ويرى العديد من المشاركين أن نطاق 100,000–110,000 دولار للبيتكوين يمثل مستوى رئيسي لتحول معنويات السوق. وقد يتشكل هيكل انعكاس أكثر صلابة فقط إذا استمرت صناديق الاستثمار المتداولة في إظهار تدفقات صافية وارتفعت الفائدة المفتوحة للمشتقات بشكل معتدل بدون استخدام مفرط للرافعة المالية. وأشار بعض المستثمرين إلى أن التصحيح الحالي أعاد تقييمات بعض الرموز التي تحقق إيرادات عالية إلى مستويات عام 2024، مع ظهور أساسيات أقوى على السلاسل تجذب المزيد من الاهتمام. ولم تشهد هيمنة البيتكوين زيادة كبيرة خلال هذا التصحيح، مما يعكس استمرار الطلب على العملات الرقمية البديلة ذات الجودة العالية.