رسالة من BlockBeats، في 28 أبريل، تمر صناعة التشفير هذا العام بموجة من الإغلاقات، حيث تأثرت مشاريع من منصات تداول إلى أدوات تحليل. ولم يكن أبريل استثناءً، حيث أعلنت خدمة البريد اللامركزية Dmail عن وقف عملياتها بسبب تكاليف البنية التحتية المرتفعة، وفشل التمويل، وضعف فعالية الرمز المميز. وقال روشان دهاريا، الرئيس التنفيذي لشركة Echo Base للملكية المشتركة للتشفير: "في الدورات السابقة، كان يمكن للمشاريع تمديد عمرها من خلال إصدارات رموز جديدة أو دعم رأس المال المخاطر. لكن هذه المسار مغلق الآن تقريبًا، لذا تُسجَّل الخسائر مبكرًا، والنتيجة أكثر كونها إيقافًا للعمليات بدلاً من الاستعادة." لقد أنشأت صناعة التشفير آلية لجمع الأموال بسرعة عبر الرموز المميزة، لكنها لا تزال تفتقر إلى إطار لتصفية الأصول عند حدوث مشاكل، مما يجعل من الصعب إعادة هيكلة الديون أو تنسيق مصالح أصحاب المصلحة بعد تدهور الظروف.
على مدار الأشهر القليلة الماضية، تدهورت حالة المشاريع مع انخفاض نشاط المستخدمين وضعف القوة المالية وتقليص قنوات التمويل. أفادت منصة أدوات DAO، Tally، أنها تتوقف تدريجيًا عن العمليات بعد اعتبارها أن سوق أدوات الحوكمة لم يصل بعد إلى مرحلة التوسع؛ بينما تحولت Step Finance إلى إغلاق العمليات بعد تعرضها لاختراق إلكتروني، مشيرةً إلى أن جهودها للحصول على تمويل أو بيع الشركة لم تُسفر عن نتائج قابلة للتطبيق. وقد تقدمت BlockFills بطلب إفلاس في مارس بعد تجميد عمليات السحب، حيث ادّعى الدائنون أن الشركة استخدمت أصول العملاء لتعويض خسائرها.
أشار دهاريا إلى أن الرموز كانت في السابق خيارًا احتياطيًا يسمح للفرق بجمع التمويل أو دعم النمو، لكن هذه الآلية لم تعد موثوقة. بدأ بعض المشاريع في اعتبار الرموز كديون قد تحتاج إلى دمج أو إعادة هيكلة. في مارس، اقترح بروتوكول Across تحويل الرموز إلى أسهم قابلة للشراء. وأوضحت فرقة Risk Labs وراء Across أن الرموز وبنية المنظمة اللامركزية المستقلة (DAO) تقيّد قدرتها على إجراء صفقات مع الشركات والمؤسسات. على عكس الشركات التقليدية، تفتقر معظم مشاريع التشفير إلى مسار واضح لإعادة الهيكلة بعد تدهور الظروف. عادةً ما تعمل مشاريع التشفير من خلال مزيج من المؤسسات والكيانات الخارجية ومجتمعات قائمة على الرموز، دون هيكل قانوني موحد ينظم المسؤوليات. في إعادة الهيكلة، لا يمتلك حاملو الرموز عادةً أي مطالبة رسمية على الأصول أو التدفقات النقدية.