أفادت تقارير أن ثلاث بورصات كريبتو بارزة ضغطت على أعضاء الكونغرس الأمريكي لإزالة حكم مثير للجدل من مشروع قانون واسع النطاق للهيكلة السوقية، والذي إذا تم تبنيه، قد يحد من خيارات التداول للأصول الرقمية الأصغر. وفقًا لتقرير من Politico، طلبت Coinbase وKraken وGemini من المشرعين إزالة اللغة التي تطلب من المنصات تقديم التداول فقط على الأصول "غير القابلة بسهولة للتلاعب".
الخطوة، التي ظهرت بعد أن قدمت لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ الأمريكي نسختها من المشروع في يناير، تسلط الضوء على النفوذ المتزايد لمشغلي البورصات مع استمرار حوارات السياسة قبل اتخاذ قرارات تنظيمية أوسع. أشار الرئيس التنفيذي لـ Coinbase، براين أرمسترونغ، لاحقًا إلى أن التشريع لا يمكن دعمه "كما هو مكتوب"، خاصةً بسبب القضايا المحيطة بالأسهم المُرمّزة. ووصف فاريار شيرزاد، الرئيس التنفيذي للسياسة في Coinbase، المسألة لاحقًا بأنها "خبر قديم" في منشور على وسائل التواصل، مؤكدًا كيف استمرت هذه المناقشات عبر عملية المراجعة.
يحدث التدخل المبلغ عنه بينما تُرسل الجهات التنظيمية إشارات إلى دفع نحو تنسيق الإشراف على العملات الرقمية حتى في ظل الإجراءات المحدودة من الكونغرس. في مارس، أعلنت كل من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) وهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) نيتهما تنسيق إنفاذ القانون والإشراف على الأصول الرقمية، وهو توافق استمر رغم الجمود التشريعي. يأتي هذا التنافس السياسي بينما يواجه المشرعون إطارًا أوسع لهيكل السوق يُعرف بقانون CLARITY، الذي مرّر في مجلس النواب عام 2025 وسيدعم لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) لتولي دور قيادي في تنظيم الأصول الرقمية.
فوق هذه المناقشات الداخلية، تستمر ديناميكيات الصناعة في تشكيل العملية. وتشير نفس تقرير Politico إلى أن أصوات الصناعة كانت نشطة في تشكيل النص المعدل، حيث حججت البورصات أن بعض الأحكام يمكن أن تُثبّط إدراج الرموز الأصغر. وقد جذب الحوار المتغير الانتباه إلى التوتر بين الضمانات التنظيمية والواقع العملي لإدراج الرموز، خاصةً للأصول الأحدث أو الأقل سيولة.
في السياق، تناولت تعليقات الخبراء والصناعة وصانعي السياسات أيضًا الجدول الزمني الأوسع للقانون. في الأسبوع الماضي، تم الإعلان عن تسوية بشأن عائد العملات المستقرة بين ممثلي قطاع التشفير والمصارف، مما أعاد إشعال الأمل في أن بعض عناصر قانون CLARITY على الأقل يمكن أن تتقدم في لجنة المصارف بمجلس الشيوخ. وقد ركّز مسؤولو سياسات Coinbase مرارًا وتكرارًا على التوقيت كعامل حاسم—يفترض البعض إجراء مراجعة في لجنة المصارف اعتبارًا من الأسبوع المقبل، بينما يتوقع آخرون وجود مسار على الأقل للتصويت على الأرض قبل عطلة مجلس الشيوخ في أغسطس. وفي الوقت نفسه، أشار مستشار البيت الأبيض للعملات المشفرة باتريك ويت إلى طموح الإدارة لدفع القانون قدمًا، بهدف تحقيق مروره في مجلس النواب بحلول 4 يوليو بعد تصويت مجلس الشيوخ في يونيو.
معًا، تُظهر الإفصاحات الأخيرة مدى قرب كبار التنفيذيين في الصناعة من تشكيل النقاش التنظيمي بينما يُقيّم المشرعون إطارًا أكثر مركزية للأصول الرقمية. من شأن قانون CLARITY، إذا تم تمريره، منح هيئة تداول العقود الآجلة للسلع سلطات موسعة على الأصول الرقمية، مع سعي اللجنة الأمنية والبورصات أيضًا إلى التنسيق في الإشراف على الأسواق. يستمر هذا النهج الثنائي في التأثير على السياسة العامة وسلوك السوق، حتى بينما تظل أسئلة رئيسية حول التوقيع، ومعايير الإدراج، والصراعات المحتملة للمصالح معلقة في الخلفية.
قراءات ذات صلة: Politico تُفصّل ضغوط التبادل على المراجعةتغطية مباشرة من Cointelegraph لمراجعة مجلس الشيوختعليقات تنفيذي من Coinbase على توقيت المراجعة، ومنشور فاريار شيرزاد الذي يُلخص المناقشات الجارية.
النقاط الرئيسية
- أُفيد أن البورصات حثت المشرعين على التخلي عن معيار "غير القابل بسهولة للتلاعب"، مُحاجين بأنه قد يقيّد قوائم الأصول الأصغر.
- ستوسع قانون CLARITY سلطة CFTC على الأصول الرقمية، مع الإشارة إلى التنسيق المستمر بين CFTC وSEC من قبل الجهات التنظيمية على الرغم من عدم اتخاذ إجراءات كاملة من الكونغرس.
- أصبحت أصوات الصناعة لاعبين بارزين في عملية التسعير، مما يشير إلى إمكانية استخدام النفوذ السياسي قبل المرور النهائي.
- يراقب المراقبون في السوق الجداول الزمنية عن كثب: احتمال رفع الأسعار الأسبوع المقبل، مع توقع بعضهم اتخاذ مجلس النواب إجراءً قبل عطلة أغسطس، وإشارة البيت الأبيض إلى هدف تحقيق تقدم بحلول 4 يوليو.
- إلى جانب الأسئلة الهيكلية المتعلقة بالإدراج، تظل المناقشات حول الأسهم المُرمَّزة نقطة خلاف مركزية بين مؤيدي ومنتقدي المشروع.
الزخم التنظيمي، حتى وسط عدم اليقين
في مارس، أشار كلا المنظمين الماليين الأمريكيين إلى استعدادهما لتنسيق الإشراف على أسواق التشفير، مما يدل على استمرارية عملية لأهداف السياسة حتى دون قانون مُعتمد بالكامل. يعزز التوافق بين CFTC وSEC نهجًا عمليًا للإشراف على فئة أصول تتغير بسرعة، حيث يمكن للإنفاذ ووضع القواعد أن ي proceed بالتوازي مع النشاط التشريعي.
لقد جادل مشاركون في الصناعة، بما في ذلك البورصات الكبرى، بأن بعض اللغة التنظيمية قد تعوق القدرة على إدراج طيف واسع من الأصول الرقمية. يقع التوتر بين حماية الأسواق وتمكين الابتكار في قلب النقاش الحالي، مع ملاحظة المراقبين أن الإطار النهائي سيعتمد على مجموعة من صياغة القواعد والرقابة والتشريع المستهدف بدلاً من تشريع واحد شامل.
ما الذي يجب على المستثمرين والمبنيين مراقبته بعد ذلك
للمشاركين في السوق، ستكون الأسابيع القادمة حاسمة. إذا تقدمت العلامة السعرية كما هو متوقع، فقد تصبح ملامح الإطار النهائي لهيكل السوق أكثر وضوحًا، بما في ذلك مدى صرامة المنصات في تقييم قابلية التلاعب بالأصول وما هي الحدود المطبقة على قرارات الإدراج. إن الحوار المستمر حول الأسهم المُرمَّزة يُبرز سؤالًا أوسع: كيف يمكن الموازنة بين حماية المستثمرين والواقع العملي للكون المتنوع للأصول الذي يشمل عملات أصغر وأقل سيولة؟
مع تطور الجدول الزمني، يجب على أصحاب المصلحة مراقبة إجراءات اللجنة والإشارات الصادرة عن المستوى التنفيذي. قد يؤدي تقدم ملحوظ في لجنة البنوك، مقترنًا بجهد اتحادي متماسك بشأن العملات المستقرة والعائد، إلى تغيير حسابات التنظيم بطرق مهمة للمُصدرين والبورصات والمستخدمين على حد سواء. من المرجح أن يشكل التوازن بين ضوابط المخاطر والمرونة في القائمة ديناميكيات السيولة ونماذج التمويل وسرعة التبني السائد للأصول الرقمية.
يجب على القراء متابعة تقويمات اللجان، بالإضافة إلى الاتصالات العامة للإدارة، للحصول على أحدث التحديثات ذات الإشارة العالية حول وضع قانون CLARITY وكيفية تأثير مدخلات الصناعة على المكان الدقيق الذي سيصل إليه القانون النهائي.
تم نشر هذا المقال أصلاً كـ البورصات تحث الكونغرس على إلغاء حكم الرموز المخاطرة على Crypto Breaking News – مصداقيك الموثوق لأخبار التشفير، أخبار البيتكوين، وتحديثات البلوك تشين.