بينما تعمل الكونغرس على صياغة التشريعات لوضع إطار تنظيمي لأسواق الأصول الرقمية، فإن سلسلة من الأبحاث الجديدة تسلط الضوء على المخاطر التي تواجهها الأعمال الصغيرة والتوظيف الناتج عن قضية حاسمة في هذه المناقشة: دفع الفائدة أو العائد أو المكافآت على امتيازات العملات المستقرة للدفع. بينما اتخذ قانون جينيوس أول خطوة في معالجة هذه المخاطر من خلال منع مُصدري العملات المستقرة للدفع من تقديم عوائد وفوائد، يجب أن يمتد الكونغرس بشكل صريح هذا المنع المهم إلى تبادل العملات المشفرة، والشركات التابعة، والوسيطين الآخرين.
يلعب البنوك المجتمعية دورًا أساسيًا في الحفاظ على توفر الائتمان والخدمات المصرفية للمناطق المحلية في البلاد سواء في الأوقات الجيدة أو السّيئة، ودعم الابتكار في الأعمال الصغيرة، وخلق الوظائف والنمو الاقتصادي. لكن السماح لمنصات تبادل العملات المشفرة وغيرها من الوسطاء بتقديم حوافز مشابهة للعائد على العملات المستقرة الدّفعية ستُشكل مخاطر كبيرة على الاقتصادات المحلية التي تعتمد على المقرضين في شارع وول ستريت. وفقًا لـ تحليل بحث الصناعة بواسطة بنوك المجتمع المستقلة في أمريكا — والتي أرأس لجنتها الفرعية للإصول الرقمية — فإن السماح للمediators الرقمية بدفع فائدة أو عائد على امتلاك العملات المستقرة للدفع يمكن أن يقلل من قروض البنوك المجتمعية بمقدار 850 مليار دولار بسبب انخفاض ودائع الصناعة بمقدار 1.3 تريليون دولار.
فيما قدرت وزارة الخزانة أن تنمو العملة المستقرة من 300 مليار دولار إلى تريليونات الدولارات بحلول نهاية العقد، وفقًا لإشعار حديث من الاحتياطي الفيدرالي بحث علمي تؤكد هذه التحذيرات بشأن تأثير العملات المستقرة على ودائع البنوك والقروض. تقول ورقة الفيدرالي إن ودائع التجزئة التي تتحول إلى العملات المستقرة، ستواجه البنوك ودائع تجزئة أكثر تركيزاً وغير مغطاة بتأمين، مما يزيد من مخاطر السيولة وتكاليف التمويل.
بالإضافة إلى ذلك، تقول الورقة إن هذه الضغوط قد تؤدي إلى تراجع الائتمان المصرفي، مما سيكون محسوسًا بشكل خاص من قبل الأعمال الصغيرة التي تعتمد على البنوك العلاقاتية. ومن ثم، قد تتسارع عمليات دمج قطاع البنوك رداً على هذه الضغوط، مما يترك المجتمعات الأمريكية مع خيارات أقل وسلبها وجود محلي يمكنه فهم احتياجات الائتمان في شارع "ميس" وتقديم حلول لها.
إن هذه التحليلات المثيرة للقلق حاسمة بينما ينظر المشرعون في التشريعات المتعلقة ببنية السوق ويحاولون منع الأذى للمجتمعات المحلية والاقتصاد الحقيقي. مع احتفاظ البنوك المجتمعية بودائع بقيمة 4.8 تريليون دولار تُغذّي نشاطات التمويل الإجمالي بقيمة 4 تريليونات دولار، فإن هذا التراجع في التمويل سيقلل بشكل كبير من وصول المجتمعات المحلية إلى الائتمان ومتانتها الاقتصادية.
القروض الصغيرة للمشاريع — والتي تهيمن عليها قطاع البنوك المجتمعية — هي مثال حيوي. في الربع الثاني من عام 2024، كانت القروض الصغيرة للمشاريع كنسبة من إجمالي القروض في البنوك المجتمعية أكثر من ضعف المعدل في البنوك الإقليمية والبنوك الكبيرة، وفقًا لـ مصرف كansas سيتي الفيدراليأيضًا من المرجح أن تتم الموافقة على الأعمال المحلية لمعظم أو كل طلبات الائتمان الخاصة بها في البنوك المجتمعية، وفقًا لـ "الفيدرالي". تقرير حول شركات أصحاب العملمع تحمّل الأعمال الصغيرة لـ أكثر من نصف من إنشاء الوظائف في البلاد و نحو 73% من عمالها، فإن التزام البنك المحلي بالشركات الصغيرة يدعم الاقتصاد الأمريكي.
كما تعد البنوك المجتمعية شريكًا حيويًا للمزارعين الأمريكيين، حيث تمثل 81% من ديون الممتلكات الزراعية التي تمتلكها البنوك التجارية، و74% من ديون التشغيل، وأكثر من 90% من قروض الأراضي الزراعية التي تقدمها البنوك التجارية بقيمة أولية تبلغ 500000 دولار أو أقل، الفيدرالي في كنساس سيتي التقارير. مع تمثيل فروع البنوك المجتمعية أكثر من 71% من جميع فروع البنوك في المناطق الريفية وتحقيقها ما يقرب من ثلثي ودائع المناطق الريفية، وفقًا لـ FDICتستند المجتمعات الريفية على البنوك المجتمعية.
تعمل شركات الأصول الرقمية على إنشاء نظام مالي بديل، حيث يتم توجيه حسابات الودائع والدفعات، وهي الأسس التي يرتكز عليها النظام المالي، عبر مسارات عمل عملات المستقرة. وهم يقدمون "مكافآت" تُعلن عنها عادةً على أنها "نسبة عائد سنوية"، لتشجيع المستخدمين على الاحتفاظ بعملات المستقرة على منصات بطريقة مشابهة لاحتفاظ المستهلك بحساب توفير، ولكن دون نفس الضمانات التنظيمية وضمانات الودائع التي تتمتع بها البنوك المجتمعية المرخصة بصرامة. ستتحمل شوارع أمريكا السعر إذا تم سحب الأموال من مجتمعاتها لتخزينها في احتياطيات تدعم عملات الدفع ذات العائد.
لتجنب هذا النتائج، يجب على الكونغرس ضمان صياغة التشريعات المتعلقة ببنية السوق الأصول الرقمية بعناية. قدم قانون جينيوس أول خطوة في معالجة المخاطر التي تشكلها العملات المستقرة المدفوعة بالعائد من خلال منع المُصدرين للعملات المستقرة المدفوعة من تقديم عائد أو فائدة أو اعتبارات أخرى لمالكي العملات المستقرة المدفوعة. الآن، يجب على صانعي السياسات حماية المجتمعات في جميع أنحاء أمريكا من خلال تمديد هذا المنع إلى تبادل العملات المشفرة، والشركات التابعة، والوكلاء الآخرين.
مع انتظار الأمريكيين من البنوك المجتمعية أن تقدم ائتمانات للشركات الصغيرة، وتلبية احتياجات التمويل الزراعي، وتقديم خدمات البنوك للأسر الأمريكية في جميع أنحاء البلاد، فإن تمديد حظر العائد سيتيح للبنوك المجتمعية مواصلة أداء دورها الحيوي في دعم الاقتصادات المحلية في جميع أنحاء البلاد.